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3 valores de dividendos de un sector interesante que ofrece un enorme potencial pero también riesgo

Lilia Romero
13. 5. 2023
8 min read

El transporte marítimo es un sector que tiene mucho que ofrecer a los inversores. Entre otras cosas, suele ofrecer un alto dividendo y, junto con él, un gran crecimiento. Pero, de nuevo, no todo es tan de color de rosa. El sector tiene una gran trampa.

Transporte marítimo

El sector del transporte marítimo se caracteriza por una gran volatilidad y ciclicidad, vinculadas a las tendencias de la globalización y al ciclo económico. Los buques son máquinas que requieren mucho capital y tienen un largo periodo de amortización.

Los buques tienen un alto nivel de costes fijos y de explotación, lo que afecta significativamente a la rentabilidad. En cuanto a los ingresos, las navieras dependen de un pequeño número de grandes clientes y tienen que hacer frente a una intensa competencia en el mercado. La cotización de estas empresas se ve afectada por su fuerte dependencia del precio del petróleo o de la demanda en el mercado de contenedores y otros servicios de transporte.

Un periodo de crecimiento de la economía mundial aporta a las navieras un aumento de los ingresos gracias al aumento de las tarifas, mientras que una recesión las empuja a recortar costes, algo difícil de hacer cuando hay que alimentar al monstruo que es un carguero. El aumento de la capacidad supone la amenaza de un exceso de oferta de buques y la presión para que se reduzcan las tarifas.

El transporte marítimo de mercancías es actualmente una de las formas más importantes de transportar mercancías por todo el mundo. Los buques son capaces de transportar enormes cantidades de mercancías a largas distancias a través de océanos y mares, lo que permite a las empresas comerciales trasladar mercancías a distintas partes del mundo y acceder a nuevos mercados.

Tamaño del sector del transporte marítimo de contenedores. Fuente

Los buques de carga están diseñados para poder transportar una gran variedad de mercancías, como contenedores, petróleo, gas, carbón, mineral de hierro y otros materiales industriales. Estos buques suelen ser grandes, a veces de hasta varios cientos de metros de eslora, y tienen una gran capacidad de carga. Algunos de los mayores cargueros son capaces de transportar hasta 20.000 contenedores a la vez.

El transporte marítimo de mercancías tiene muchas ventajas. Una de las más importantes es el bajo coste del transporte en comparación con otros modos de transporte. Sin embargo, el transporte marítimo de mercancías también conlleva algunas desventajas. Por ejemplo, los buques pueden ser propensos a sufrir daños durante las tormentas y otras condiciones meteorológicas extremas, lo que puede provocar retrasos y pérdidas de mercancías. Además, la carga puede ser susceptible de robo y piratería.

En general, el transporte marítimo de mercancías es una parte importante del comercio mundial y de la economía, y desempeña un papel clave en la seguridad del comercio internacional y en el transporte de mercancías por todo el mundo.

Especificidades del sector

El sector del transporte marítimo depende de una serie de factores clave. Crucial es el volumen del comercio internacional que exige el transporte de mercancías y materias primas entre continentes, lo que influye positivamente en la demanda de transporte marítimo.

Otro factor crítico son los precios del petróleo, ya que el transporte marítimo consume enormes cantidades de combustible. La subida de los precios del petróleo aumenta el coste de explotación de los buques y hace que el transporte marítimo sea menos competitivo frente a otros modos de transporte alternativos.

La evolución de los precios de las materias primas transportadas por mar, como minerales, productos agrícolas, etc., también tiene un impacto significativo. La creciente demanda de estas materias primas y sus precios más altos motivan a las empresas a utilizar más el transporte marítimo para su transporte. La capacidad de los puertos donde se transfieren las cargas entre los buques y otros modos de transporte también puede ser un factor limitante. Una capacidad insuficiente de las infraestructuras portuarias puede obstaculizar el crecimiento del transporte marítimo.

Riesgos del sector

El transporte marítimo se enfrenta a una serie de riesgos. Uno de los principales riesgos es la naturaleza cíclica del sector, muy sensible a las fluctuaciones de la economía mundial. Este es quizás el punto más fundamental y específico del sector. En épocas de recesión económica, la demanda de transporte marítimo y el volumen del comercio marítimo disminuyen, lo que repercute negativamente en los ingresos y la rentabilidad de las empresas del sector.

Los factores geopolíticos, como las turbulencias políticas, los conflictos o el cierre de importantes rutas marítimas, constituyen otro riesgo importante. La posibilidad de barreras comerciales como aranceles o cuotas a la importación/exportación de mercancías por mar también constituye un riesgo.

El clima y las catástrofes naturales también suponen un riesgo importante. Las condiciones meteorológicas extremas, las tormentas o los huracanes pueden interrumpir el transporte marítimo y dañar la carga y las infraestructuras portuarias. Esto provoca retrasos en las entregas, pérdidas financieras y un aumento de los costes de los seguros para el sector.

Es decir, el sector del transporte marítimo en su conjunto. Y ahora es el momento de centrarse en agentes específicos.

Starbulk Carriers $SBLK+1.9%

Starbulk Carriers es una empresa griega especializada en el transporte marítimo de materias primas como carbón, petróleo, mineral de hierro y otros materiales industriales. La empresa se fundó en 2006 y tiene su sede en Atenas.

SBLK
$24.32 $0.45 +1.89%
1 Day
+0.02%
5 Days
+3.51%
1 Month
+8.69%
6 Months
+32.85%
YTD
+10.04%
1 Year
-5.7%
5 Years
+194.62%
Max.
-92.84%

Capital Structure

Market Cap
2.00B
Enterpr. Val.
2.91B
Revenue
949.27M
Shares Out.
84.02M
Debt/Capital
0.43
FCF Yield
16.15%

Valuation / Dividends

P/E
13.31
EPS
1.79
P/S
2.04
P/B
1.20
Div. Yield
6.82%
Div. Payout
90.09%

Capital Eff. / Margins

ROIC
7.38%
ROE
9.30%
ROA
5.73%
Gross
27.42%
Operating
24.84%
Net Profit
18.27%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

En el transporte marítimo, las mejores compañías suelen distinguirse por la calidad de sus flotas, incluida la edad de sus buques. Los buques más nuevos suelen requerir menos mantenimiento y suelen consumir menos combustible que los más antiguos. Star Bulk opera buques de tres tamaños con una edad media inferior a 10 años, lo que la convierte en uno de los operadores de carga seca y a granel más rentables del mundo.

Star Bulk también ha invertido sabiamente los beneficios inesperados del aumento de la demanda para prepararse para la próxima recesión. La empresa va camino de triplicar el efectivo y la liquidez a partir de 2019

Matson $MATX-0.8%

La historia de Matson se remonta a finales del siglo XIX, cuando se fundó para proporcionar un enlace entre la costa oeste de Estados Unidos y las islas hawaianas. En la actualidad, sigue siendo uno de los principales transportistas de mercancías a los territorios estadounidenses del Pacífico y Alaska. También ofrece un servicio urgente de primera calidad entre el territorio continental de EE.UU. y China.

MATX
$110.19 -$0.86 -0.77%
1 Day
+0.01%
5 Days
-5.99%
1 Month
-3.05%
6 Months
+32.24%
YTD
+1.76%
1 Year
+71.33%
5 Years
+203.49%
Max.
+11,874.97%

Capital Structure

Market Cap
4.07B
Enterpr. Val.
4.29B
Revenue
3.11B
Shares Out.
34.93M
Debt/Capital
0.15
FCF Yield
7.05%

Valuation / Dividends

P/E
13.97
EPS
8.33
P/S
1.29
P/B
1.69
Div. Yield
1.11%
Div. Payout
14.36%

Capital Eff. / Margins

ROIC
9.27%
ROE
13.53%
ROA
7.28%
Gross
20.60%
Operating
11.59%
Net Profit
10.06%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Matson es una de las empresas más diversificadas de esta lista en cuanto a tipos de buques, con una flota de más de una docena de buques, incluidos portacontenedores, barcazas diseñadas a medida y portacontenedores combinados, y buques diseñados para transportar carga como automóviles y camiones, e incluso vagones de ferrocarril. Matson también opera una división logística que trabaja con los clientes para encaminar los envíos.

Genco$GNK+1.5%

Genco es un operador de carga seca a granel con una flota de más de 40 buques dedicados al transporte de mercancías por todo el mundo. La empresa trabaja en estrecha colaboración con sus clientes y ofrece una plataforma operativa comercial propia para ayudar a gestionar el transporte de mineral de hierro, grano, acero, cemento y otras mercancías secas a granel.

GNK
$20.70 $0.30 +1.47%
1 Day
+0.01%
5 Days
+9.99%
1 Month
+15.87%
6 Months
+40.22%
YTD
+20.01%
1 Year
-1.02%
5 Years
+134.82%
Max.
-93.86%

Capital Structure

Market Cap
845.24M
Enterpr. Val.
927.47M
Revenue
395.28M
Shares Out.
42.54M
Debt/Capital
0.14
FCF Yield
9.67%

Valuation / Dividends

P/E
79.48
EPS
0.25
P/S
2.10
P/B
0.91
Div. Yield
4.87%
Div. Payout
621.11%

Capital Eff. / Margins

ROIC
0.07%
ROE
1.15%
ROA
0.99%
Gross
19.90%
Operating
0.44%
Net Profit
2.75%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Genco ha tenido durante mucho tiempo la reputación de ser una empresa de bajo rendimiento, pero su dirección está avanzando lentamente para convencer a los inversores de que está en alza. A principios de 2021, Genco anunció un plan para reducir la deuda y centrarse en devolver efectivo a los accionistas. Solo en 2021, la empresa redujo su deuda total en torno a un 45%.

Mantener un dividendo alto mientras expande su flota y gestiona la deuda es un reto, pero Genco es una de las mejores acciones de dividendos en el transporte marítimo en la actualidad.

¿Tiene algún favorito en este sector? ¿Invierte en este sector?

Descargo de responsabilidad: Esto no es en absoluto una recomendación de inversión. La inversión en los mercados financieros es arriesgada y cada cual debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.

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