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¿Es Apple una de las mejores acciones por dividendos?

Lilia Romero
15. 5. 2023
4 min read

Apple $AAPL-0.6% ha sido considerada una acción de crecimiento durante la mayor parte de su existencia. Muchos inversores que la adquieren para sus carteras siguen creyendo que es así porque la empresa -a pesar de ser una entidad enorme- suele registrar incrementos de dos dígitos en sus principales indicadores.

Recientemente, sin embargo, Apple ha ofrecido a los inversores un aumento de dividendos relativamente generoso. Tal vez por eso, la empresa es una sólida acción de dividendos. He aquí una pequeña investigación

Grandes beneficios, grandes gastos

Pongamos los detalles en claro y proporcionemos algo de contexto. Simultáneamente con los resultados del segundo trimestre fiscal 2023 publicados a principios de mayo, Apple anunció un nuevo pago trimestral de 0,24 dólares por acción. Este aumento del dividendo supuso una mejora del 4% respecto a los 0,23 dólares por acción de su predecesor. (Por cierto, éste no fue el único movimiento que hizo la empresa para complacer a los accionistas; también lanzó un programa de recompra de acciones por valor de 90.000 millones de dólares).

Nadie debería preocuparse por si Apple puede permitirse el gasto adicional en dividendos o el nuevo fondo de recompra de acciones. Sólo en este trimestre, generó un flujo de caja operativo de casi 29.000 millones de dólares. Actualmente, reparte unos 3.700 millones de dólares en dividendos cada trimestre.


También tenemos que definir el término acciones con dividendos. En igualdad de condiciones, estos valores ofrecen una rentabilidad por dividendo regular igual o superior a la media de un grupo representativo de empresas que pagan dividendos. Actualmente, la rentabilidad media del S&P 500 es ligeramente inferior al 1,7%. También ayuda significativamente que una empresa se comprometa a aumentar su dividendo al menos una vez al año.

Las empresas que se identifican más fácilmente con los valores que pagan dividendos también suelen ser empresas bien establecidas con un crecimiento moderado, pero con un flujo de caja libre (FCF) muy fuerte y fiable.

¿Cumple Apple este requisito? Pues no del todo. Ese FCF es ciertamente enorme. La empresa no sólo vende el popular conjunto de iGadgets y tiene negocios prósperos (aunque relativamente marginales) en otro hardware como ordenadores de sobremesa y portátiles, sino que también gana mucho dinero en su App Store. Así que marcaremos este criterio.

En cuanto a los ingresos, es otra historia. Desde esa perspectiva, Apple no es muy impresionante. Su rentabilidad es actualmente del 0,6%, muy por debajo del índice de referencia S&P 500 antes mencionado. Así pues, aunque la rentabilidad de Apple está en línea con la del sector tecnológico, a menudo tacaño, es bastante inferior a la de valores clásicos de dividendos como Coca-Cola (2,9%), McDonald's (2,1%) y 3M (un enorme 6%).

Por último, según estas otras dos medidas, Apple no está a la altura de los valores de dividendos tradicionales. Todavía es una empresa en crecimiento relativo, como se ha señalado anteriormente, y aunque tiene una serie de fuentes de ingresos, sigue dependiendo de la moda y las tendencias de los consumidores.

Si, por ejemplo, un fabricante de teléfonos Android presenta alguna tecnología patentada innovadora que supere todo lo que puede hacer el iPhone, las ventas de estos dispositivos pueden evaporarse para Apple. En cambio, nadie ha inventado todavía, por ejemplo, una "Coca-Cola killer" o un Big Mac mejor para el mercado de masas.

Por último, en cuanto a los aumentos de dividendos, Apple es indiscutiblemente una empresa a la que le gusta aumentar los dividendos -con este último aumento, ha aumentado su pago durante 11 años consecutivos (desde que se renovó en 2012). Sin embargo, este historial palidece en comparación con el de los valores de dividendos más conocidos. De nuevo, tomando como ejemplo a Coca-Cola y McDonald's. Estos dos gigantes tienen rachas actuales de aumentos de dividendos de 60 y 46 años, respectivamente.

Así que no, en mi opinión, los recientes aumentos de dividendos de Apple no la han convertido en una de las mejores acciones de dividendos. Sólo por eso, no es una inversión atractiva.

Pero eso no significa que sea una mala acción, por supuesto. Todo lo contrario.

Apple está haciendo un trabajo admirable de renovación de sus líneas de productos, con el iPhone como uno de los mejores y más avanzados teléfonos del mercado, a pesar de la edad de la marca (casi 16 años). Más dispositivos en el mercado significa más compras a través de la App Store, por lo que los ingresos por servicios también crecen. Apple tampoco teme entrar en nuevos negocios de rápido crecimiento potencial, como los chips informáticos.

AAPL

Apple

AAPL
$179.63 -$1.12 -0.62%
Capital Structure
Market Cap
2.8T
Enterpr. Val.
2.9T
Valuation
P/E
28.4
P/S
7.4
Dividends
Yield
0.5%
Payout
14.9%



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