S&P 500 ^GSPC
5,130.95
-0.12%
Tesla TSLA
$188.14
-7.16%
Nvidia NVDA
$852.37
+3.60%
Alphabet GOOG
$134.20
-2.81%
Apple AAPL
$175.10
-2.54%
Meta META
$498.19
-0.82%
Amazon AMZN
$177.58
-0.36%
Microsoft MSFT
$414.92
-0.14%

6 zanimivih grafov, ki bi jih moral poznati vsak vlagatelj v dividende

Kristijan Kopitar
20. 5. 2023
6 min read

Dividendno investiranje je precej zabavno. Vendar morate še vedno ostati z nogami na tleh in slediti številkam, logiki in ne čustvom. Nekatera načela pa je težko razumeti, zato je bolje, da jih jasno vidite na grafikonu. In prav zato vam jih nekaj predstavljam!

Reinvestiranje dela čudeže

Ponovno vlaganje dividend ima ključno vlogo pri doseganju čim večjih dolgoročnih donosov iz naložb v delnice. Omogoča vam, da izkoristite načelo sestavljenih obresti, pri čemer novo kupljene delnice ustvarijo dodatno dividendo, ki jo lahko ponovno investirate. To sproži mehanizem snežne kepe.

Posledično lahko celotna vrednost delniškega portfelja raste eksponentno, zlasti če podjetje hitreje povečuje dividende. Z reinvestiranjem lahko že majhna dividenda zaradi finančnega vzvoda v desetletjih močno poveča vrednost celotne naložbe. Akumulacija obresti najbolje deluje na začetku naložbenega obdobja.

Ponovno vlaganje vam omogoča tudi ohranitev prvotne strategije, ne da bi vam bilo treba prodati delnice, poleg tega pa ni nobenih prodajnih stroškov ali davkov. Tudi delniški trg ima dolgoročno tendenco rasti po višji stopnji kot dividende, zato vam reinvestiranje omogoča, da izkoristite potencial celotnega vrednotenja delnic. Zaradi teh razlogov je ponovno vlaganje dividend ključnega pomena za povečanje dolgoročnih donosov iz delnic. O tem se lahko prepričate v spodnjem grafu.

Donosnost ni vse!

Delnice z najvišjim dividendnim donosom dolgoročno zagotavljajo manj privlačne donose, prilagojene tveganju.

Podatki profesorja Franca kažejo, da se kumulativni skupni donos portfeljev, razvrščenih glede na dividendni donos, znatno zmanjša pri skupinah z najvišjim donosom. Preprosto povedano - višji kot je donos, večja je verjetnost, da boste na koncu prišli na slabše.

Namesto tega se morajo vlagatelji osredotočiti na temeljno analizo in preveriti, v kolikšni meri lahko njegova donosnost dolgoročno vzdržuje izplačila dividend in rast. V nasprotnem primeru sanje o višjih donosih lahko prikrijejo tveganje, da bodo zaradi slabega finančnega stanja dividende v prihodnosti stagnirale ali se zmanjšale. Visoka donosnost je neuporabna, če vrednost delnic pada.

Dividendni donosi so pomembni, vendar ne smejo biti glavno merilo pri izbiri delnic. V teoretičnih primerih so delnice z najvišjimi dividendnimi donosi videti privlačne, vendar graf kaže drugače.

Povprečni donos se je ustalil

Povprečni dividendni donos indeksa S&P 500 že več let ostaja na ravni okoli 1,8 %, kar je posledica določene stabilnosti izplačil dividend podjetij, vključenih v indeks. Podjetja običajno bolj sledijo rasti kot absolutni ravni dividend, zato se povprečni donos ni dramatično spremenil.

Medtem ko je bila v nekaterih sektorjih rast dividend višja, so se v drugih sektorjih dividende zmanjšale ali stagnirale. Na ravni celotnega indeksa se to delno izravna. Kljub rasti dobičkov nekatera podjetja ponovno vlagajo v svojo rast in odkupujejo delnice, namesto da bi izplačevala višje dividende.

Z delnicami podjetij se trguje po različnih cenovnih mnogokratnikih, kar različno vpliva na njihove dividendne donose. Na ravni celotnega indeksa se ta učinek ponovno izravna. Vstop novih podjetij običajno le malo vpliva na povprečni dividendni donos, saj gre pogosto za podobno velika podjetja s podobnimi dividendami.

Visoke dividende in visoko izplačilno razmerje

Delnice z najvišjimi dividendami so pogosto tudi delnice z visokim izplačilnim razmerjem - velik delež svojega dobička razdelijo v obliki dividend. Mnoge med njimi izplačujejo tudi večji delež svojih dobičkov kot v preteklosti, da bi ohranile dividende. Nobena od teh možnosti ni trajnostna. Visok donos danes se lahko zlahka spremeni v nizek donos jutri.

Vendar pa vse delnice z visokim donosom ne spadajo v to problematično področje. Obstaja veliko podjetij, ki pri podobnem ali nižjem izplačilnem razmerju izplačujejo višji donos kot trg, kar predstavlja potencialno privlačnejšo možnost. To je razvidno iz naslednjega grafa.

Večji kot je strah, večji je promet

Zgodovinski padci niso bili prijetni, vendar je vsak od teh velikih zlomov v 12 mesecih po krizi prinesel dvomestne donose. Seveda nihče ne zagotavlja, da se to ne bo spremenilo. Prav tako se je dobro zavedati, da čeprav si trg po teh padcih običajno opomore, se na krize ni slabo pripraviti.

Veliki depresiji konec dvajsetih let prejšnjega stoletja, ko so delnice padle tudi za 80-90 %, je sledila močna rast v tridesetih letih, ko so si delnice povrnile večino izgubljene vrednosti. V nekaj letih je trg dosegel najvišjo vrednost pred krizo.

Po več kot 20-odstotnem padcu na newyorški borzi leta 1987 so si trgi opomogli in se v nekaj mesecih vrnili na prvotno raven. Do leta 1990 so nato dosegli nove najvišje vrednosti.

Po krizi, ki jo je na prelomu stoletja povzročil zlom dot-com, ko je na primer indeks Nasdaq izgubil do 78 %, je do konca leta 2003 prišlo do več kot 300-odstotne rasti. V nekaj letih so trgi dosegli nove rekordne vrednosti.

Ta vzorec po krizi se je ponovil v zadnji finančni krizi v letih 2007-2009, ko je indeks S&P 500 padel za do 50 %. Toda do leta 2013 so bile najvišje vrednosti iz predkriznega leta 2007 že presežene, gospodarska rast pa se je vrnila.

Lahko rečemo, da se zgodovinsko gledano po obdobjih ekstremnih tržnih padcev in pesimizma zgodi odboj od dna in preobrat v rast, ki je pogosto hitra in močna. Vlagatelji bi tako morali iskati priložnosti po velikih popravkih, saj so obdobja največjega pesimizma običajno dobra vstopna točka na trg. To velja tudi za dividende.

Čas je bistvenega pomena

Čas ima pri vlaganju ključno vlogo iz več razlogov. Prvič, dlje ko vaš denar deluje, bolj se kaže načelo sestavljenih obresti. Obresti se ne plačujejo le za prvotno naložbo, temveč tudi za prej plačane obresti, in daljše kot je časovno obdobje, bolj se ta učinek sešteva.

Čas omogoča, da se nestanovitnost trga dolgoročno izravna in da prevladarast delniškega trga, ki je dolgoročno pozitivna. Kratkoročna nihanja na dolgi rok nimajo takšnega učinka.

S podaljševanjem naložbenega časa se zmanjšujeta tudi vpliv čustev in potreba po časovni opredelitvi trga, saj dlje ko vlagamo, manj je pomembno, v katerem trenutku vlagamo ali dvigujemo denar. Pomembnejša je rednost vlaganja, ki nas varuje pred tveganjem časovnega zamika.

Vse to pomeni, da je čas najpomembnejši dejavnik pri vlaganju in lahko poveča verjetnost uspeha vaše naložbene strategije. Čim prej začnete vlagati in čim dlje pustite svoj denar delovati, tem bolje lahko ustvari potrebne dolgoročne donose.

Kateri je vaš najljubši graf?

Izjava o omejitvi odgovornosti: To nikakor ni naložbeno priporočilo. Gre zgolj za moj povzetek in analizo, ki temelji na podatkih iz interneta in drugih virov. Naložbe na finančnih trgih so tvegane in vsak naj vlaga na podlagi lastnih odločitev. Sem le amater, ki deli svoja mnenja.

Preberite celoten članek brezplačno?
Pojdi naprej 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Posredujte članek naprej ali ga shranite za pozneje.