S&P 500 ^GSPC
5,137.08
+0.80%
Nvidia NVDA
$822.79
+4.00%
Meta META
$502.30
+2.48%
Alphabet GOOG
$138.10
-1.20%
Amazon AMZN
$178.22
+0.83%
Apple AAPL
$179.63
-0.62%
Microsoft MSFT
$415.50
+0.45%
Tesla TSLA
$202.64
+0.38%

Marea bătălie a dividendelor din tutun. PM, MO sau BTI?

Mihai Dragavei
28. 5. 2023
8 min read

Dividende ridicate, un domeniu de activitate fiabil și o situație financiară bună. Toate acestea sunt calități cu care se pot lăuda cele trei mari companii de tutun. Dar este vreuna dintre ele mai bună decât celelalte?

Philip Morris $PM-0.1%, Altria $MO-0.1% și British American Tobacco $BTI-0.4% sunt toți jucători importanți în industria tutunului. De fapt, Philip Morris și Altria au fost o singură companie până când s-au divizat în două companii independente în 2008.

Altria și Philip Morris s-au separat pentru prima dată în 2008, sub presiunea investitorilor Altria, care au cerut dividende mai mari și răscumpărări de acțiuni.
Altria s-a concentrat pe piața internă din SUA, în timp ce Philip Morris s-a concentrat pepiețele internaționale. Vânzările dețigări au început să scadă în SUA, dar au crescut pe piețele internaționale. După 2012, însă, vânzările au început să scadă la nivel internațional.
Ambele companii au trecut la produse noi, cum ar fi țigările electronice și dispozitivele de încălzire a tutunului, pentru a se adapta gusturilor în schimbare ale clienților.Philip Morris a investit în iQOS, care are acum milioane de utilizatori. Altria poate vinde acum iQOS în SUA. Altria a investit 12,8 miliarde de dolari în Juul, cel mai mare producător de țigări electronice din SUA, cu o cotă de piață de 18%.

Toate cele trei companii se concentrează pe fabricarea și vânzarea de țigări și alte produse din tutun. De asemenea, acestea au mărci importante, precum Marlboro, Camel și Lucky Strike.

Cu toate acestea, aceste companii se confruntă cu provocări semnificative, cum ar fi reglementarea și restricțiile privind publicitatea pentru tutun, precum și creșterea gradului de conștientizare a riscurilor pentru sănătate asociate cu fumatul.

Prin urmare, companiile caută să își diversifice portofoliul și să își extindă activitatea în alte domenii, cum ar fi țigările electronice și alte alternative la țigările tradiționale.

Altria $MO-0.1%

Altria este una dintre cele mai mari companii de tutun din lume, cu sediul în Richmond, Virginia. Produce și vinde țigări, produse din tutun și țigări electronice sub mărcile Marlboro , Black & Mild, Virginia Slims și MarkTen. Cea mai cunoscută marcă a sa este Marlboro, care este una dintre cele mai bine vândute țigări din lume. În prezent, compania își vinde produsele în principal pe piața americană, deși a început recent să urmărească extinderea internațională prin intermediul noilor produse alternative de tutun menționate mai sus.

MO

Altria

MO
$40.86 -$0.05 -0.12%
1 Day
+0%
5 Days
+1.82%
1 Month
+1.14%
6 Months
-5.15%
YTD
-1.64%
1 Year
-13.91%
5 Years
-21.1%
Max.
+21,512.77%

Capital Structure

Market Cap
72.53B
Enterpr. Val.
72.13B
Revenue
21.56B
Shares Out.
1.76B
Debt/Capital
0.00
FCF Yield
11.75%

Valuation / Dividends

P/E
9.00
EPS
4.57
P/S
3.34
P/B
0.00
Div. Yield
9.39%
Div. Payout
76.84%

Capital Eff. / Margins

ROIC
0.00%
ROE
-315.39%
ROA
0.00%
Gross
66.29%
Operating
53.65%
Net Profit
40.62%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Ca răspuns la scăderea vânzărilor de țigări tradiționale pe multe piețe, compania a început să își diversifice portofoliul. În 2018, a investit 12,8 miliarde de dolari pentru o participație de 35% în Juul, principala companie de țigări electronice din SUA. De asemenea, a achiziționat o licență pentru a vinde țigări electronice marca iQOS de la Philip Morris pe piața americană. Altria a investit, de asemenea, în companii producătoare de canabidiol și canabis pentru a avea acces la produse alternative.

În ciuda acestor eforturi de diversificare a produselor, țigările tradiționale reprezintă încă aproximativ 80 % din veniturile companiei. Altria continuă să se confrunte cu o capitalizare de piață scăzută și cu marje de profit relativ scăzute, având în vedere poziția sa în rândul companiilor de tutun din lume.

Altria are un portofoliu solid de active și produse relativ diversificate. Aceasta își folosește fluxurile de numerar pentru a genera un randament al dividendelor de peste 8%. O anumită diversificare va fi ajutată de obiectivul companiei de a atinge o creștere de 35% a volumului de țigări fără fum, ceea ce va duce la o creștere a volumului la aproximativ 1,1 miliarde de unități.

Dividendele Altria cresc frumos și regulat. Sursa

Phillip Morris $PM-0.1%

Philip Morris este una dintre cele mai mari companii de tutun din lume. Cu sediul central în New York, vinde țigări și alte produse din tutun în peste 180 de țări, cu accent pe piețele internaționale din afara SUA.

PM
$89.84 -$0.12 -0.13%
1 Day
+0%
5 Days
+2.6%
1 Month
-0.66%
6 Months
-3.32%
YTD
-4.57%
1 Year
-8.65%
5 Years
+5.3%
Max.
+84.63%

Capital Structure

Market Cap
142.14B
Enterpr. Val.
186.42B
Revenue
35.17B
Shares Out.
1.55B
Debt/Capital
1.31
FCF Yield
5.57%

Valuation / Dividends

P/E
18.24
EPS
5.02
P/S
4.02
P/B
-12.61
Div. Yield
5.64%
Div. Payout
101.93%

Capital Eff. / Margins

ROIC
24.45%
ROE
-79.55%
ROA
11.96%
Gross
63.35%
Operating
32.85%
Net Profit
22.21%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Ca instrument de contracarare a scăderii vânzărilor de țigări tradiționale, PM a început să introducă alternativele sale tehnologice sub forma dispozitivului de încălzire a tutunului iQOS. Dispozitivul încălzește bețișoarele de tutun pentru a crea un aerosol care conține nicotină fără a arde tutunul. Dispozitivul iQOS este disponibil în prezent în aproape 50 de țări și are zeci de milioane de utilizatori.

Vânzările de țigări sunt în scădere, dar partea pozitivă este că, în ciuda acestui fapt, veniturile acestor companii rămân neschimbate.

În ciuda eforturilor de diversificare a produselor, cea mai mare parte a veniturilor PM provine încă din vânzările de țigări tradiționale. Vânzările de țigări sunt în scădere în majoritatea regiunilor din lume, iar compania se confruntă cu presiuni din partea autorităților de reglementare și a publicului din cauza impactului fumatului asupra sănătății publice.

Investitorii cer PM să depună eforturi mai mari pentru a accelera tranziția la produsele sale alternative pe scară mai largă. Totuși, acest lucru necesită investiții mai mari și aprobări de reglementare în fiecare țară în parte. În cazul în care iQOS și alte alternative au succes, acest lucru ar putea stimula creșterea PM în viitor și ar putea atenua impactul declinului vânzărilor de țigări tradiționale.

British American Tobacco $BTI-0.4%

British American Tobacco este o companie globală cu sediul în Marea Britanie care este unul dintre cei mai mari producători de țigări din lume. BTI vinde țigări și alte produse din tutun în peste 200 de țări din întreaga lume sub zeci de mărci proprii de țigări la nivel mondial, inclusiv Dunhill, Kent, Lucky Strike și Pall Mall.

Capital Structure

Market Cap
68.21B
Enterpr. Val.
91.03B
Revenue
33.48B
Shares Out.
2.24B
Debt/Capital
0.43
FCF Yield
14.62%

Valuation / Dividends

P/E
-3.73
EPS
-8.17
P/S
3.12
P/B
1.03
Div. Yield
11.65%
Div. Payout
49.69%

Capital Eff. / Margins

ROIC
6.57%
ROE
8.84%
ROA
4.81%
Gross
82.07%
Operating
45.26%
Net Profit
33.19%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

La fel ca și alte companii de tutun, BTI se confruntă cu o scădere a cererii de țigări tradiționale în țările occidentale, dar cu o creștere a cererii pe piețele emergente. Pentru a reduce dependența de țigări, BTI, la fel ca și concurenții săi, cumpără și investește strategic în noi domenii și produse alternative.

BTI a investit într-o serie de start-up-uri axate pe produse alternative, cum ar fi producătorul de țigări electronice Vype și compania de canabidiol Organigram. de asemenea, a dezvoltat propriul echipament de încălzire a tutunului sub marca Glo.

În ciuda eforturilor de diversificare, țigările tradiționale rămân o sursă majoră de venituri. Analiștii estimează că produsele alternative vor reprezenta doar aproximativ 15% din venituri până în 2025. BTI se confruntă astfel cu provocarea de a accelera creșterea noilor produse și de a se impune într-un mediu concurențial.

Concluzie

Simplu? Toate trei sunt bune și probabil că nu vor fi ratate.

BTI pare a fi o alegere mai bună pentru ultra-venituri datorită unei diversificări geografice mult mai bune. BTI deține, de asemenea, participații în 13 startup-uri de canabis. Prin urmare, mai mult potențial de antrenare în viitor. Dacă doriți să profitați de canabis, BTI este cea mai bună alegere.

PM este un rege al dividendelor din tutun cu randament ridicat, care a fost primul care a lucrat la viitoarea tranziție către un mediu fără fum. Marjele IQOS sunt ușor mai mari decât cele ale țigărilor, ceea ce este de bun augur. PM va opera în curând la nivel global și va domina probabil piața americană pentru aceste produse.

Și să nu uităm că perspectivele de creștere se schimbă în timp. Prin urmare, investitorii în venituri pe termen lung ar trebui să ia în considerare care dintre acești aristocrați cu randament ridicat sunt cei mai expuși riscului de scădere a planurilor lor de creștere.

MO este regele american al țigărilor tradiționale... până când FDA va reglementa nivelul de nicotină (probabil în 2027 sau 2028).

Așadar, dacă vrem să investim pentru viitor, Altria pare a fi mai slab poziționată decât restul competitorilor în acest moment.

Dar tu, deții vreunul dintre giganții tutunului? Și care este preferatul dumneavoastră?

Disclaimer: Aceasta nu este în niciun caz o recomandare de investiții. Este pur și simplu rezumatul și analiza mea bazată pe date de pe internet și din alte surse. Investițiile pe piețele financiare sunt riscante și fiecare ar trebui să investească în funcție de propriile decizii. Eu sunt doar un amator care își împărtășește opiniile.

Citiți articolul complet gratuit?
Dă-i drumul 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Dați articolul mai departe sau păstrați-l pentru mai târziu.