S&P 500 ^GSPC 5,306.04 +0.02%
Nvidia NVDA $1,140.59 +7.13%
Tesla TSLA $176.75 -1.39%
Alphabet GOOG $178.02 +0.96%
Amazon AMZN $182.15 +0.77%
Meta META $479.92 +0.36%
Microsoft MSFT $430.32 +0.04%
Apple AAPL $189.99 +0.01%

Защо дивидентите в този сектор понякога достигат до 70%?

Ventseslav Vodenicharov
24. 6. 2023
1 min read

Високите дивиденти са примамливи. Но какво ще стане, ако те са толкова високи, че за всички ще светне предупредителна лампичка? Дали тези зашеметяващи цифри вече са реалистични и устойчиви?

Секторът на корабоплаването може би е малко по-сложен на пръв поглед, така че за да разберем високите дивиденти, първо трябва да разгледаме как работи самият сектор.

Секторът на корабоплаването работи на принципа на транспортиране на товари по море с помощта на океански кораби. Съществуват два основни начина, по които се осъществява тази дейност:

Превозвачи - Това са компании, които притежават собствен флот от кораби. Те отговарят за експлоатацията, поддръжката и управлението на тези кораби и организират превоза на товари за своите клиенти. Те събират тарифи за превоз на товари за всеки превоз на товари. По този начин печалбите им зависят пряко от заетостта на техните кораби.

Корабни компании (корабособственици) - Те притежават флотилии от кораби, но вместо да ги експлоатират, ги предоставят "под наем" чрез морски чартъри. Дружеството собственик не осигурява транспорт. Това, което е важно за тях, е наемът за морски чартър, който те трябва да събират от превозвачите на товари. Печалбата им зависи от търсенето на морски чартърни наеми, а не от заетостта на даден кораб.

Основната разлика следователно е, че корабособствениците печелят непряко от наемането на кораби, докато превозвачите печелят пряко от транспортирането на товари по море със собствените си кораби.

По този начин и двете групи извличат голяма полза от цикличния характер на пазара. Когато търсенето на морски транспорт и наемане на чартърни кораби е високо, печалбите нарастват. Обратно, когато търсенето спада, печалбите намаляват или са нулеви.

Защо те постигат високи дивиденти?

По няколко причини.

Ниска цена на капитала: корабните компании обикновено имат лесен достъп до евтини заеми и кредити, тъй като техните активи (кораби) се считат за високоликвидни. Това им позволява да поддържат относително ниска цена на капитала и води до високи дивиденти.

Цикличният характер на пазара: Пазарът на морските превози е силно цикличен и се характеризира с чести колебания. По време на цикличните пикове компаниите натрупват капиталови резерви, които им помагат да преодолеят спадовете. След това те често използват тези резерви под формата на по-високи дивиденти по време на добри периоди. Това е нож с две остриета.

Цикличният характер на корабоплаването означава, че когато условията са лоши, доходността може да спадне бързо или дори да се стигне до пълна отмяна на дивидентите. Секторът исторически е страдал от нередовност и нестабилност.

Сега, когато условията за корабоплаване най-накрая се подобряват, цифрите се покачват. НО!

Инвеститорите трябва да бъдат предпазливи. Въпреки че възвръщаемостта може да е примамлива, остава голям риск, особено ако икономическите условия се влошат. Внимателно преценете дали високата възвръщаемост си заслужава риска.

По-ниски капиталови разходи: корабните компании имат сравнително ниски капиталови разходи в сравнение с други отрасли, тъй като се фокусират предимно върху лизинга на кораби. Това им позволява да разпределят по-голям дял от печалбите като дивиденти.

Приоритет на дивидентите: Някои корабни компании имат бизнес модел с подчертано високи дивиденти, често насочен към определена група инвеститори. Те могат да имат висока цел за изплащане на дивиденти като дял от печалбата.

Комбинацията от нисколихвени заеми, цикличния характер на пазара, ниските капиталови разходи и високия приоритет на дивидентите може да накара корабните компании да разпределят до 70 % от печалбата като дивиденти. Това обаче много зависи от конкретната компания и нейните приоритети. И, разбира се, много вероятно е подобна цифра да е напълно неустойчива в дългосрочен план.

Какво казва историята?

През 2006 г. нещата изглеждаха обещаващи за корабните компании. Китай се развиваше бързо и се нуждаеше от транспортиране на суровини. Транспортните компании процъфтяваха и се разрастваха. След това световната икономика се забави и транспортните компании изпаднаха в криза. Свръхкапацитетът доведе до по-ниски печалби. Много компании не бяха печеливши в продължение на пет години. Печалбите бяха изключително променливи.

В миналото транспортните компании са осигурявали високи дивиденти. Инвеститорите поискаха по-висока доходност, за да компенсират риска, което означаваше продажба на акции. Това доведе до още по-високи дивиденти. Не се е променило много. И историята се повтаря.

Пример:

Накрая бих искал да спомена 2 компании в този сектор, които представляват интерес. Това в никакъв случай не е съвет или препоръка - по-скоро искам да дам пример за това, за което говорих тук.

ZIM
$22.07 $1.03 +4.90%
SBLK
$26.96 -$0.03 -0.11%

Отказ от отговорност: Това по никакъв начин не е инвестиционна препоръка. Това е единствено мое обобщение и анализ, основани на данни от интернет и други източници. Инвестирането на финансовите пазари е рисково и всеки трябва да инвестира въз основа на собствените си решения. Аз съм просто аматьор, който споделя мнението си.

Прочетете цялата статия безплатно?
Продължете 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Предайте статията нататък или я запазете за по-късно.