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Barclays ha identificado varios valores europeos que, en su opinión, podrían beneficiarse de un entorno de caída de la inflación.

La desinflación -la ralentización de la tasa de inflación- es especialmente delicada para algunas empresas porque sus beneficios no crecen en línea con las presiones de los costes.

La inflación en la eurozona cayó al 5,3% en julio desde un máximo del 10,6% en octubre de 2022. Con los tipos de interés aún elevados, se espera que la inflación siga cayendo hacia el objetivo del 2% del Banco Central Europeo en los próximos meses.

El banco de inversión afirmó que sus valores seleccionados, a los que denominó "ganadores de la desinflación", están especialmente bien situados para rendir en el entorno actual, y que se espera que al menos dos de los valores seleccionados suban más de un 60% en los próximos 12 meses.

"La renta variable europea registró sólidas rentabilidades en julio, con una mejora de la confianza en la economía ante las expectativas de que la inflación alcance su punto máximo y las crecientes esperanzas de un aterrizaje suave", señalaron los estrategas de Barclays, entre ellos Emmanuel Cau, en una nota de análisis dirigida a los clientes el 15 de agosto.


Aunque Barclays espera que el crecimiento de la eurozona se debilite en la segunda mitad del año, el banco dijo que los beneficios empresariales han demostrado hasta ahora su resistencia. Los analistas del banco afirman que el escenario de aterrizaje suave se ha convertido ahora en el consenso, lo que lleva a más inversores a invertir en valores de valor.

En las siguientes líneas figuran los 3 "ganadores de la desinflación" de Barclays con mayores ganancias:

Delivery Hero
Entre los valores destacados, Delivery Hero, empresa de reparto de comida a domicilio, es el que presenta un mayor potencial alcista. Barclays espera que la acción suba un 64% hasta los 63 euros (68,9 dólares) en los próximos 12 meses.

"Delivery Hero, en nuestra opinión, tiene la visión más progresista de cualquier agregador de entrega en la UE. Es un espacio en el que somos positivos, lo que se refleja en nuestra evaluación del caso de inversión", dijeron los analistas de Barclays dirigidos por Andrew Ross en una nota a clientes del 10 de agosto.

El analista del banco de inversión también añadió que los inversores "acogerían con satisfacción" y "verían como un plus añadido" que la empresa vendiera o consolidara divisiones en mercados más pequeños en los que opera.

Lloyds Banking Group
Barclays espera que las acciones del prestamista británico Lloyds Banking Group suban un 64% hasta 0,70 GBP (0,89 USD) en los próximos 12 meses. Las acciones que cotizan en la bolsa británica suelen hacerlo en peniques en lugar de libras.

El banco de inversión espera que el entorno de tipos de interés más altos beneficie a Lloyds, ya que el prestamista debería generar más beneficios al ampliar su margen de interés neto.

"Vemos un viento de cola sostenido por la subida de tipos y una mayor resistencia a las salidas de liquidez/depósitos. Junto con la disminución de los riesgos de provisión, esperamos que el aumento de los beneficios se traduzca en una mayor rentabilidad del capital", señalaron los analistas de Barclays dirigidos por Aman Rakka en una nota a clientes publicada el 27 de julio.

Las acciones de Lloyds también cotizan en EE.UU. - Lloyds Banking Group plc $LYG-0.8%

Legal & General
Los analistas de Barclays también son alcistas en el sector de seguros de vida del Reino Unido y esperan que las acciones de L&G suban un 42% en los próximos 12 meses.

El banco de inversión espera que el entorno de tipos de interés más altos sea beneficioso para las aseguradoras, ya que pueden hacer frente a sus pasivos a largo plazo con menos gastos de capital iniciales.

"La dirección del viaje para las aseguradoras de vida del Reino Unido es generalmente positiva desde una perspectiva macroeconómica, pero el ritmo es lento", escribieron los analistas, dirigidos por Larissa van Deventer, en una nota a clientes el 4 de agosto.

"Dado que la mayoría de las aseguradoras de vida británicas ofrecen rentabilidades atractivas y sólidos perfiles de tesorería, nos gusta L&G por su margen de crecimiento".


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