S&P 500 ^GSPC 5,010.6 +0.87%
Nvidia NVDA $795.18 +4.35%
Tesla TSLA $142.05 -3.40%
Amazon AMZN $177.23 +1.49%
Alphabet GOOG $157.95 +1.43%
Apple AAPL $165.84 +0.51%
Microsoft MSFT $400.96 +0.46%
Meta META $481.73 +0.14%

Bank of America: Hedge fonlar daha kötü zamanlara hazırlanıyor ve bu 20 hisse senedine ortalamanın üzerinde güven duyuyor (Bölüm 1)

ABD ekonomisinden gelen veriler oldukça sağlam olmasına rağmen, hedge fonları gerçekten aşırı iyimser değil. Hem UZUN hem de KISA bahis yapabilen fonların portföylerinde defansif pozisyonlar konjonktürel pozisyonlara ağır basıyor. Fon portföylerinin karşılaştırmalı endekslere göre ağırlıklandırılması açısından hedge yöneticileri en çok hangi hisse senetlerine güveniyor?

ABD ekonomisi bir bütün olarak bu yıl, özellikle devam eden sıkı işgücü piyasasının etkisiyle beklentilerin oldukça üzerinde bir performans gösterdi. GSYİH ve kişisel tüketim verileri bile, kurumsal sermaye harcamaları gibi bu yıl olumlu sürprizler yaptı. Bu nedenle Bank of America analistleri de Ağustos ayında ekonomik görünümlerini güncelledi ve temel senaryoda ABD'de artık bir resesyon öngörmüyorlar. Ağustos ayında büyük yatırım fonu yöneticileri arasında yapılan anket de benzer şekilde olumlu sonuçlanmış ve daha az sayıda fon yöneticisi resesyon beklemiştir.

Ancak anketler ve görünümler başka bir şeydir; gerçek yatırım kararları başka bir şeydir. Bank of America tarafından derlenen verilere göre, hedge fon ve geleneksel yatırım fonu yöneticileri portföylerini devam eden piyasa ve ekonomik türbülansa hazırlıyor. Bu nedenle fon yatırımlarının bileşimi büyük ölçüde savunmaya yöneliktir.

Fon yöneticileri son yıllarda portföylerini daha muhafazakâr bir yöne kaydırdı ve bu durum bugün sadece teyit ediliyor.


Savunmacı bir strateji, bu yılki hisse senedi gücü ışığında aşırı temkinli görünebilir, ancak son zamanlarda yapılan bazı tüketici ve iş dünyası duyarlılığı anketleri nispeten zayıf görünmektedir. Bank of America analistleri de istihdam yaratımının giderek yavaşladığı ve dolayısıyla tüketici harcamaları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşabileceği konusunda uyarıda bulundu. Son olarak, Fed'in gelecekteki para politikasına ilişkin belirsizlik devam etmekte ve yüksek faiz oranları reel ekonomiye ancak kademeli olarak yansımaktadır.

Ancak tüm bunlar, hedge fonların hisse senedi fiyatlarındaki artış üzerine bahis oynamaması gerektiği anlamına gelmiyor. Aksine, şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın olan %20 net UZUN durumdalar. Sadece piyasanın defansif segmentlerinde ortalamanın üzerinde balık avlıyorlar. Bu arada, Bank of America'daki uzmanlar, hedge fon portföylerindeki bireysel başlıklarda UZUN ve KISA pozisyonlara ilişkin verileri derlediler ve UZUN pozisyonların en yaygın olduğu yirmi başlığa işaret ettiler.

1. Incyte

Sektör: sağlık

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %36,6

2. Bath & Body Works

Sektör: Artık tüketim malları ve hizmetleri

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %28,3

3. TransDigm

Sektör: sanayi

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %15,6

4. Activision Blizzard

Sektör: İletişim hizmetleri

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %13,5

5. Everest Grubu

Sektör: Finans

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %11,9

6. Evrensel Sağlık Hizmetleri

Sektör: Sağlık Hizmetleri

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %11,2

7. Qorvo

Sektör: Teknoloji

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %10,9

8. Advance Auto Parts

Sektör: Artık tüketim malları ve hizmetleri

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %10,9

9. Expedia

Sektör: Tüketim malları ve hizmetleri

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %10,9

10. Invesco

Sektör: Finans

UZUN ve KISA pozisyonlardaki fark: %10,4

Yarının geri kalanı... :)


No comments yet