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Diese 5 Dividendentitel profitieren von sinkenden Zinsen im Jahr 2024

Kurt Niedermainer
21. 12. 2023
5 min read

Welche Aktien werden im Jahr 2024 gut abschneiden? Diese Frage stellt sich den meisten Anlegern gegen Ende des Jahres. Und obwohl niemand die Zukunft kennt, gibt es Indikatoren, die uns einen Hinweis geben können. Diese 5 Aktien aus dem Versorgersektor hatten ein schwieriges Jahr 2023, was eine gute Gelegenheit zum Einstieg bedeuten könnte.

Das Segment der Versorgungsunternehmen, d. h. der öffentlichen Versorgungsbetriebe, ist seit Jahresbeginn um etwa 10 % gefallen, während der breite Marktindex in diesem Jahr um 23 % gestiegen ist. Ein gewaltiger Unterschied.

Der Grund dafür? Der Schritt der Fed, wenn man so will.

Steigende Zinssätze haben die Versorger seit Anfang letzten Jahres unter Druck gesetzt, wodurch die Unternehmen höheren Refinanzierungskosten ausgesetzt waren und ihre Dividenden im Vergleich zu Staatsanleihen weniger attraktiv wurden. Versorgungsunternehmen fungieren als Stellvertreter für den Anleihemarkt und verzeichnen in der Regel Kursverluste, wenn die Zinsen steigen.

Doch jetzt erholen sich die Versorger - mit einem Plus von 2 % im letzten Monat -, da die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen zurückgehen. Die Benchmark-Rendite liegt jetzt bei etwa 3,9 % und damit deutlich unter den Höchstständen vom Oktober, als sie die 5 %-Marke überschritt.

"Es war ein historisch schlechtes Jahr für Versorger im Jahr 2023, aber wir glauben, dass es einige Anzeichen für eine vielversprechende Zukunft gibt", sagte Travis Miller, Stratege für Energie und Versorger bei Morningstar. " Wir sind der Meinung, dass die Anleger endlich die Chance haben, Versorger mit Dividendenrenditen zu kaufen - und darüber hinaus haben die Versorger heute stärkere Bilanzen und bessere Wachstumsaussichten als in den letzten zehn Jahren", fügte er hinzu.

2024 wird es um etwas anderes gehen

Das Thema "länger höher" für die Zinspolitik der Federal Reserve in diesem Jahr hat logischerweise die Attraktivität von Versorgern bei den Anlegern in Frage gestellt. In letzter Zeit haben die Renditen jedoch Anzeichen einer Verengung gezeigt, und die Fed hat letzte Woche signalisiert, dass sie im nächsten Jahr eine dreifache Zinssenkung erwartet.

"Wir beobachten in letzter Zeit ein starkes Interesse an diesem Sektor und sehen die sich stabilisierenden Zinsaussichten als einen wichtigen Katalysator für eine mehrfache Expansion", sagte Jeremy Tonet, Analyst bei JPMorgan, in einem Bericht von letzter Woche. Er wies darauf hin, dass eine moderatere Inflation dem Sektor ebenfalls helfen dürfte.

Schließlich sei ein Großteil der mit höheren Zinssätzen verbundenen Schmerzen in den Aktien bereits "eingepreist", sagte John Baldi, Portfoliomanager bei ClearBridge Investments und Co-Manager des Dividend Strategy Fund (SOPAX). Er wies darauf hin, dass sich die Gewinnerwartungen der Versorger für 2024 kaum verändert haben und die langfristigen Zinssätze zu einer Underperformance des Sektors führen.

"Wenn die Zinssätze sinken, besteht die Möglichkeit, den Sektor im Einklang mit seiner historischen relativen Bewertung neu zu bewerten, da der Sektor einen Teil der mit höheren Zinssätzen verbundenen Schmerzen vorverlagert hat", so Baldi.

5 Unternehmen für 2024

Zu diesem Zweck hat Baldis Fonds in diesem Jahr zwei Versorgungsunternehmen, Sempra Energy $SRE+1.1% und Edison International $EIX+1.0%, aufgenommen, wobei er sich auf angemessene Bewertungen und attraktive Renditen beruft.

Sempra ist in Kalifornien und Texas tätig und die Aktie bietet eine Dividendenrendite von 3,2 %. UBS stuft die Aktie mit "Kaufen" ein und erwartet nicht, dass Sempra im Jahr 2024 Aktien verkaufen muss. Die Aktie ist 2023 um mehr als 2% gefallen.

Edison International hat seinen Sitz in Kalifornien und bietet eine Rendite von 4,5 %. Die Aktie ist in diesem Jahr um fast 10 % gestiegen.

SRE

Sempra

SRE
$70.86 $0.78 +1.11%
Capital Structure
Market Cap
44.3B
Enterpr. Val.
75.7B
Valuation
P/E
14.6
P/S
2.7
Dividends
Yield
4.3%
Payout
49.7%
EIX
$70.64 $0.71 +1.02%
Capital Structure
Market Cap
26.9B
Enterpr. Val.
61.9B
Valuation
P/E
22.5
P/S
1.6
Dividends
Yield
4.3%
Payout
86.7%

Miller von Morningstar nannte das in Indiana ansässige Unternehmen NiSource $NI+0.6% als einen seiner Picks. " Wir glauben nicht, dass der Markt das Ertragswachstumspotenzial dieses Unternehmens in den nächsten fünf Jahren einpreist", sagte er. NiSource zahlt eine Dividendenrendite von 3,8 % und ist in der Gas- und Stromverteilung im Mittleren Westen tätig. Die Aktien sind 2023 um 3 % gefallen.

NI
$27.76 $0.18 +0.63%
Capital Structure
Market Cap
12.3B
Enterpr. Val.
24.2B
Valuation
P/E
18.6
P/S
2.2
Dividends
Yield
3.7%
Payout
64.0%

Tonet von JPMorgan bezeichnete NiSource ebenfalls als Top-Pick für 2024 und verwies auf "günstige thematische Merkmale der Aktie mit einem Ausblick, der bereits Inflation und hohe Zinsen widerspiegelt". Die Bank verwies auch auf das jährliche Wachstum des Gewinns pro Aktie von NiSource von 6 bis 8 %.

"Insgesamt gibt es nur wenige Namen in unserer Abdeckung, die ein solches Gleichgewicht von Qualität und Wachstum bieten, was unserer Meinung nach das neue Kaufinteresse in diesem Bereich nach dem Paradigma 'Verkaufe den Sektor' im Jahr 2023 hervorheben wird", sagte Tonet.

Entergy $ETR+0.2% ist ein weiteres Unternehmen, das Miller gefällt, ebenso wie das in North Carolina ansässige Unternehmen Duke Energy $DUK+0.0%.

ETR
$107.02 $0.26 +0.24%
Capital Structure
Market Cap
22.8B
Enterpr. Val.
48.9B
Valuation
P/E
9.6
P/S
1.9
Dividends
Yield
4.1%
Payout
39.6%
DUK
$98.28 $0.04 +0.04%
Capital Structure
Market Cap
75.8B
Enterpr. Val.
156.1B
Valuation
P/E
18.4
P/S
2.6
Dividends
Yield
4.2%
Payout
142.9%

Entergy mit Sitz in New Orleans "wird mit einem Abschlag zum Rest der Gruppe gehandelt und zahlt eine Rendite von weit über 4 %, was für Anleger eine sehr attraktive Kombination ist", so Miller.

"Wir sind der Meinung, dass ETR eine der überzeugendsten Geschichten des Sektors hat - die Expansion, Dekarbonisierung und Elektrifizierung des industriellen Kundenstamms des Unternehmens an der Golfküste ", sagte Analyst Neil Kalton von Wells Fargo.

Die Aktie verliert im Jahr 2023 fast 10 %, aber die Dividendenrendite liegt bei schönen 4,5 %.

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Quelle: Yahoo Finance, CNBC, Bloomberg, AI


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