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2 empresas de crecimiento a largo plazo con un dividendo de lujo del 8%.

Encontrar valores de renta alta que ofrezcan una rentabilidad por dividendo segura y fiable del 8% o más es una tarea difícil. En la mayoría de los casos, se descubren y popularizan en el mercado empresas de alto rendimiento verdaderamente seguras y fiables, pero a corto plazo su rentabilidad por dividendo se reduce a medida que suben los precios de las acciones. Echemos un vistazo a dos empresas de alta calidad con un 8% de dividendos para tener en cuenta a la hora de construir su cartera.

La sede de una de las empresas.

Algunos de los signos reveladores de una acción de alto rendimiento de alta calidad son:

  1. Un rendimiento sólido a prueba de recesiones.
  2. Un dividendo constantemente cubierto.
  3. Un equipo directivo alineado con los accionistas.

Echemos un vistazo a los dos títulos de mayor calidad, con un rendimiento del 8%, que debe tener en cuenta para su cartera.

1. Arbor Realty Trust $ABR+0.6%

ABR es un REIT hipotecario gestionado internamente que se especializa en la concesión de préstamos y la prestación de servicios principalmente a propiedades de alquiler multifamiliares y unifamiliares. El mREIT origina valores respaldados por hipotecas comerciales ("CMBS"), préstamos puente y préstamos de capital senior. Los tres principales segmentos de negocio de ABR son:

  • Préstamos de balance (préstamos mantenidos en los libros de ABR)
  • Préstamos a empresas/agencias patrocinadas por el gobierno (empaquetados y vendidos a Fannie Mae, Freddie Mac o FHA)
  • Servicio de préstamos

Los préstamos de balance ABR suelen ser a largo plazo (duración media ponderada hasta el vencimiento de algo más de 2 años) y sin recurso, similar a una hipoteca tradicional. Son casi exclusivamente (97%) préstamos puente. Aproximadamente el 95% de la cartera consiste en propiedades de alquiler multifamiliares y unifamiliares.

Las actividades de desarrollo residencial de ABR han proporcionado recientemente amplias oportunidades de inversión. Como consecuencia de la pandemia, concretamente en marzo de 2022, los inicios de viviendas multifamiliares se dispararon un 8% en términos intermensuales y un 28% en términos interanuales. Este número de inicios fue un 20% superior a la media de los últimos doce meses y un 47% superior a la media mensual a marzo de 2019. El crédito del balance de ABR alcanzó los 9.700 millones en 2021, un récord para la empresa. En cuanto a la cartera de préstamos respaldados por la ABR, alrededor del 93% es propiedad de empresas gubernamentales: Fannie, Freddie o FHA.

Otras propiedades notables de ABR son:

  • Un rendimiento superior de los fondos propios del 19%.
  • Un equipo directivo con un alto ratio de accionistas que posee el ~13% de las acciones
  • Un equipo directivo con gran experiencia dirigido por Ivan Kaufman, que fundó ABR en 1983 y dirige la empresa como Presidente y Director General hasta el día de hoy
  • 10 años consecutivos de crecimiento de los dividendos
  • Rentabilidad total anual a cinco años del 26% entre 2017 y 2021

Teniendo en cuenta todo lo anterior, la rentabilidad por dividendo de ABR, de aproximadamente un 8,4%, parece notablemente segura.

2. Capital Southwest Corporation $CSWC+0.8%

Con sede en Dallas (Texas), CSWC se especializa en préstamos senior a empresas de forma similar a Main Street Capital , con sede en Houston. De hecho, además de su cartera de balance de 70 posiciones de deuda y acciones valoradas en más de 900 millones de dólares, CSWC gestiona conjuntamente con MAIN el Fondo de Préstamos Senior I-45. La I-45 SLF lleva el nombre de la autopista que discurre entre Houston y Dallas. Más del 90% de la cartera de préstamos de CSWC es de primer grado, lo que significa que tiene la posición más alta en el conjunto de capital.

Al igual que MAIN, CSWC suele tomar participaciones en las empresas a las que presta, vinculando los intereses entre CSWC y sus clientes. Al igual que MAIN, CSWC tiende a cotizar con una prima significativa respecto al valor neto de los activos. CSWC ha aprovechado esta importante prima sobre el valor liquidativo para emitir fondos propios de gran valor junto con deuda de bajo coste para aumentar el tamaño de su cartera de préstamos. El aumento de la cartera de préstamos se tradujo en un aumento constante de los dividendos.

CSWC ha aumentado recientemente su dividendo trimestral ordinario de 0,47 a 0,48 dólares. Y para todo el año 2021, BDC pagó aproximadamente el 96% de sus ingresos netos de inversión. Como puede ver arriba, CSWC también tiene un historial de pago de un dividendo especial durante los años no recesivos. En 2020 no se pagó ningún dividendo especial, pero la empresa retomó esta actividad en 2021 pagando 0,50 dólares más a los accionistas. Este dinero procede principalmente de los resultados rentables de sus participaciones.

Por último, otra forma en la que CSWC se parece a MAIN es a través de la fuerte propiedad interna de las acciones. Los directores y varios ejecutivos importantes poseen aproximadamente el 7,5% de la empresa, lo que demuestra su interés en el crecimiento de la misma.

La rentabilidad de dividendos de CSWC, del orden del 8%, se basa únicamente en el dividendo ordinario, no en los dividendos adicionales. Es probable que los accionistas de la CSWC sean recompensados con creces en el futuro, al igual que lo han sido en el pasado.

Así que, en mi opinión, para los inversores centrados en los altos dividendos, estas empresas pueden ser bastante atractivas. Personalmente, nunca me he centrado en los dividendos y poco a poco me estoy dando cuenta de que es una muy buena alternativa para invertir cierta parte de mi cartera y por eso cada vez me interesa más esta opción. Y por lo que he leído, el 8% es un dividendo realmente lujoso, más varios dividendos "extra". Así que para mí definitivamente van a la lista de vigilancia y definitivamente voy a considerar estas empresas en mis próximas inversiones, por supuesto, soy un inversor minorista, así que no tome esto como un consejo de inversión, sólo el análisis.

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