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Unglaublich billiges Unternehmen: Da muss es einen Haken geben. Nicht wahr?

Diesmal möchte ich einen Blick auf ein absolut unglaublich billiges Unternehmen werfen. ZIM ist eine israelische Schifffahrtsgesellschaft. Sie gehört zu den 20 größten Schifffahrtsunternehmen der Welt und beschäftigt 4.427 Mitarbeiter. Sie wurde 1945 gegründet und war zunächst an der Beförderung von Hunderttausenden von Einwanderern in den neu gegründeten Staat beteiligt. Obwohl das Unternehmen seit einem Dreivierteljahrhundert besteht, wurde es erst im Januar 2021 an die Börse gebracht, doch seine Bewertung ist völlig ungewöhnlich!

Die Schifffahrt ist eine tragende Säule der Weltwirtschaft

Das Interessante daran ist, dass sein KGV nur 1,48 beträgt. Das ist absolut unglaublich im Vergleich zu den meisten anderen Unternehmen. Und ich spreche nicht einmal von den absurd gehypten Unternehmen mit einem KGV von 300 und dergleichen 😂Aktuell
liegt der Kurs
von
$ZIM-0.4% bei 57,45. Das bedeutet, dass das KGV bei 1,48 und das PB bei 1,38 liegt. Die Eigenkapitalrendite für das Geschäftsjahr 2021 liegt bei 191 % und die Gesamtkapitalrendite bei 75 %. Vergleicht man dies mit dem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 1,14:1, so zeigt sich, dass das Unternehmen einen effektiven Hebel einsetzt, da die Renditen die Schulden übersteigen. Ihr Liquiditätskoeffizient liegt bei 1,78 und ihr kurzfristiger Liquiditätskoeffizient (Umlaufvermögen/kurzfristige Verbindlichkeiten) ist mit 1,84 etwas höher.

Einige der Zahlen hier sind ein bisschen daneben... :D

Wie wir sehen, geht es dem Unternehmen recht gut, wenn man die Kennziffern betrachtet.
Das Unternehmen ist im Verhältnis zum Eigenkapital nicht übermäßig hoch verschuldet und wird angesichts der Margen auf Aktiva und Eigenkapital zu einer extrem niedrigen Bewertung gehandelt.

Wir müssen jedoch ein wenig tiefer blicken. Wenn wir uns die Bilanz für das Haushaltsjahr 2021 ansehen, finden wir etwas Beunruhigendes. Mehr als die Hälfte des Eigenkapitals des Unternehmens stammt aus einbehaltenen Gewinnen, die erst im Jahr 2021 erwirtschaftet wurden! Vor diesem letzten Jahr wies das Unternehmen einbehaltene Gewinne von über einer Milliarde Dollar aus.

Im Jahr 2021 werden sie 4,65 Milliarden Dollar und im Jahr 2020 nur 524 Millionen Dollar einnehmen. In den Vorjahren sah es noch schlechter aus: 13 Millionen Dollar Verlust im Jahr 2019, 120 Millionen Dollar Verlust im Jahr 2018, 11 Millionen Dollar Gewinn im Jahr 2017, 164 Millionen Dollar Verlust im Jahr 2016 und 7 Millionen Dollar Gewinn im Jahr 2015.

Von den sieben Jahren waren nur zwei für die aktuelle Bewertung des Unternehmens ertragreich, und diese fielen in relativ ungewöhnliche Zeiträume.

Nach Angaben der ZIM-Geschäftsführung sind die Umsatzsteigerungen im Jahr 2021 in erster Linie auf die Erhöhung der Frachtraten und der beförderten Mengen zurückzuführen. Während das Transportvolumen auf dem derzeitigen Niveau bleiben oder sogar noch steigen könnte, ist es unwahrscheinlich, dass die Frachtraten auf dem historisch hohen Niveau bleiben werden. Der Preis für den Versand kann einfach nicht unbegrenzt in die Höhe getrieben werden.

In Verbindung mit der stark zyklischen Natur der Schifffahrt bedeutet dies, dass diese hohen Gewinnniveaus wahrscheinlich nicht langfristig aufrechterhalten werden können. Angesichts der Tatsache, dass ZIM 36 neue Schiffe bestellt hat, müssen die Marktbedingungen diese starke Vergrößerung der Flotte unterstützen. Und das ist eine ziemlich riskante Wette.

Da jedes dieser Containerschiffe im Durchschnitt etwa 100 Mio. USD kostet, will ZIM mehr als 3 Mrd. USD für die Schiffe ausgeben, was derzeit etwa 65 % des Eigenkapitals und 30 % des Gesamtvermögens entspricht. Die Quintessenz. Was ist mit dieser unglaublichen Sportart?

Angenommen, die Erträge von ZIM würden auf das Niveau von vor 2020 zurückgehen - wie würde
sich das auf unsere Finanzlage auswirken? Nehmen wir zum Vergleich einen Nettogewinn von 100 Millionen Dollar als optimistische Prognose. Bei einer aktuellen Börsenkapitalisierung von 6,72 Mrd. $ und 119,81 Mio. im Umlauf befindlichen Aktien würde sich ein Gewinn pro Aktie von etwa 0,83 Cent ergeben, was einem KGV von 67,46 entspräche. Das ist kein schöner Anblick, verdammt 😂.

Wenn Sie der festen Überzeugung sind, dass die Schifffahrt in den nächsten Jahren stark bleiben wird, dann könnte ZIM eine gute Wahl sein. Wenn Sie jedoch nur an den aktuellen Erträgen und Vermögenswerten von ZIM interessiert sind, würde ich Ihnen empfehlen, sich von diesem Unternehmen ganz fernzuhalten.

Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Dies ist lediglich meine Meinung zu dieser Aktie, die auf Internetdaten und einigen anderen Analysen beruht. Investitionen an den Finanzmärkten sind riskant, und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.

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