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Ein Neuanfang für eines meiner Lieblingsunternehmen: Werde ich jetzt endlich AT&T kaufen?

Was sollen wir sagen - ich habe AT&T immer für ein Unternehmen gehalten, das andere Unternehmen nach dem Zufallsprinzip kauft und verkauft. Sie tätigt seltsame, übereilte und unlogische Anschaffungen. Und jetzt wieder. AT&T wurde nur im Zusammenhang mit der Fusion von WarnerMedia und Discovery erwähnt. Ist AT&T nun also bereit, sich rational zu verhalten und den Investoren Geld zu bringen?

AT&T ist ein Telekommunikationsriese

Viele Menschen, mich eingeschlossen, haben sich von AT&T-Aktien $T-1.2% ferngehalten. Der Aktienkurs ist von fast 30 $ Ende 2019 auf ein 52-Wochen-Tief von 16,62 $ im vergangenen Dezember gefallen, da das Unternehmen das Unterhaltungsimperium, für dessen Erwerb es Milliarden ausgegeben hat, abgestoßen und dabei seine hochverzinsliche Dividende gekürzt hat. Zumindest war das wahrscheinlich die größte Enttäuschung.

Andererseits mögen die letzten Monate besser gewesen sein als der Rest des Marktes...

Der jüngste Akt in der AT&T-Geschichte fand jedoch am 8. April statt, als das Unternehmen die Fusion seiner Unterhaltungssparte WarnerMedia mit Discovery TV abschloss, wodurch Warner Bros Discovery entstand. Mit diesem Meilenstein wurde die Veräußerung der Unterhaltungssparte von AT&T abgeschlossen. Und hoffentlich eine Zeit lang eine Reihe von konfusen Übernahmen und Veräußerungen.

Und nun die wichtigste Frage, die ich mir seit der Fusion stelle:

Ist der verbleibende Teil von AT&T eine interessante Investition? Ich beginne mit einem Blick auf das Telekommunikationsgeschäft und die Ergebnisse des Unternehmens. Wenn sie endlich nicht mehr von anderen, nicht verwandten Branchen belastet wird...

Durch die Ausgliederung der Unterhaltungssparte kann AT&T seine Ressourcen auf das Telekommunikationsgeschäft konzentrieren. Dies ist ein gutes Zeichen für die Zukunft von AT&T, denn die Telekommunikationssparte des Unternehmens hat sich bei der Kundenakquise hervorgetan, was auf dem hart umkämpften US-Markt von entscheidender Bedeutung ist.

So konnte AT&T im Jahr 2021 unter den Nutzern von Telefontarifen (dem wertvollsten Kundensegment in der Telekommunikationsbranche) netto 3,2 Millionen neue Kunden gewinnen, mehr als in den zehn Jahren zuvor zusammen. Das Unternehmen konnte den Erfolg des letzten Jahres auch im ersten Quartal 2022 fortsetzen und verzeichnete mit 691.000 neuen Kunden die höchste Zahl in einem ersten Quartal seit einem Jahrzehnt. Klingt doch nicht schlecht, oder? 🔥

AT&T gewinnt dank des Glasfaser-Internets auch Kunden in seiner Breitbandsparte für Privatkunden hinzu. Glasfaserkabel bieten eine schnellere und zuverlässigere Internetverbindung. Ich glaube, dass dies vor allem bei Spielern gut ankommt😂 Infolgedessen konnte das Unternehmen das erste Quartal mit 6,3 Millionen Breitbandanschlüssen abschließen, ein enormer Anstieg gegenüber 5,2 Millionen im letzten Jahr.

Dank dieses Kundenzuwachses konnte AT&T seinen Umsatz im Jahr 2021 gegenüber dem Vorjahr um 4,3 % steigern. Das Umsatzwachstum setzte sich auch im Jahr 2022 fort, wobei der Pro-forma-Umsatz im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2,5 % auf 29,7 Mrd. US-Dollar stieg.

AT&T erwartet, dass sich das Umsatzwachstum bis 2022 fortsetzen wird, und das Unternehmen prognostiziert ein jährliches Umsatzwachstum bis 2023. Laut AT&T treibt die Kundenakzeptanz von 5G und Glasfasernetzen dieses Wachstum an, wobei der Breitbandumsatz in diesem Jahr voraussichtlich um mindestens 6 % steigen wird.

Was ist mit anderen Faktoren?

Auch die steigenden Geräteverkäufe von AT&T tragen zum Umsatzwachstum bei. Kunden, die Zugang zu 5G-Netzen wünschen, müssen einfach ein Telefon kaufen, das 5G unterstützt. Und wer kann das tun? Nun, unser Unternehmen, natürlich! 🤘😁

Der Umsatz von AT&T im Mobilfunksegment wächst seit zwei Jahren in Folge. 2022 könnte ein drittes Wachstumsjahr hinzukommen, da die Geräteverkäufe im ersten Quartal 5,4 Milliarden US-Dollar erreichten, was einem Anstieg von 7,3 % gegenüber 2021 entspricht.

Nun zur anderen Seite der Dinge

Trotz des Umsatzwachstums bleibt die finanzielle Situation von AT&T besorgniserregend, da das Unternehmen Ende 2021 mit über 170 Milliarden Dollar verschuldet war. Die Ausgliederung von WarnerMedia hat zur Verbesserung dieser Situation beigetragen. Warner Bros. Discovery übernahm einen Teil der massiven Schulden von AT&T und zahlte dem Telekommunikationsunternehmen 40,4 Milliarden Dollar in bar.

Darüber hinaus arbeitet AT&T daran, die Verschuldung zu reduzieren, indem es laufende Ausgaben in Höhe von 6 Milliarden US-Dollar streicht und bis Ende 2023 ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 2,5 erreicht. Im ersten Quartal lag dieses Verhältnis bei 3,42.

Mit der Fähigkeit, jährlich einen freien Cashflow in Milliardenhöhe zu generieren, ist AT&T heute gut positioniert, um Schulden abzubauen und gleichzeitig Dividenden zu zahlen und in sein Geschäft zu investieren. AT&T geht davon aus, dass der freie Cashflow in diesem Jahr auf Pro-forma-Basis rund 16 Milliarden US-Dollar betragen wird und bis 2023 auf 20 Milliarden US-Dollar ansteigt, wenn die Ausgaben für 5G und den Ausbau des Glasfasernetzes zurückgehen.

Soweit ich weiß, besitzen 97 % der erwachsenen US-Bevölkerung ein Mobiltelefon. Das bedeutet, dass es keinen Raum für die Gewinnung neuer Kunden gibt. Die Wettbewerber müssen sie übernehmen. Den Zahlen nach zu urteilen, scheint dies jedoch der Fall zu sein.

Enttäuschend ist für mich die Kürzung der Dividende auf "nur" 5 %. Was soll man sagen - es ist immer noch eine Bombe 💣 Ich weiß nicht, wie es Ihnen geht, aber AT&T gefällt mir im Moment wesentlich besser als noch vor ein paar Monaten, und ich erwäge deshalb dringend einen Kauf. Wie sieht es für Sie jetzt aus?

Haftungsausschluss:Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Dies ist lediglich meine Meinung zu dieser Aktie, die auf Internetdaten und einigen anderen Analysen beruht. Investitionen an den Finanzmärkten sind riskant, und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.

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