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Un nuovo inizio per una delle mie aziende preferite: comprerò finalmente AT&T ora?

Cosa diremo - ho sempre pensato che AT&T fosse un'azienda che compra e vende altre aziende in modo casuale. Fa acquisizioni strane, frettolose, illogiche. E ora di nuovo. AT&T è stata menzionata solo nel contesto della fusione tra WarnerMedia e Discovery. Quindi AT&T è ora pronta per iniziare a comportarsi razionalmente e portare denaro agli investitori?

AT&T è un gigante delle telecomunicazioni

Molte persone, me compreso, hanno evitato le azioni AT&T $T+1.1%. Il suo prezzo delle azioni è crollato da quasi 30 dollari alla fine del 2019 a un minimo di 52 settimane di 16,62 dollari lo scorso dicembre, mentre la società si è liberata dell'impero dell'intrattenimento che ha speso miliardi per acquisire, tagliando il suo dividendo ad alto rendimento nel processo. Come minimo, questo è stato probabilmente il più deludente.

D'altra parte, gli ultimi mesi possono essere stati migliori del resto del mercato...

L'ultimo atto della storia di AT&T, tuttavia, è arrivato l'8 aprile, quando ha completato la fusione della sua divisione di intrattenimento, WarnerMedia, con Discovery TV, creando Warner Bros Discovery. Questa pietra miliare ha completato la dismissione delle partecipazioni di AT&T nel settore dell'intrattenimento. E si spera, per un certo periodo, in una serie di acquisizioni e cessioni confuse.

E ora la domanda più fondamentale che mi faccio da quando c'è stata la fusione:

La parte rimanente di AT&T è un investimento interessante? Inizio guardando il suo business delle telecomunicazioni e i suoi risultati. Quando finalmente non sarà appesantito da altre industrie non correlate...

Scorporando la divisione di intrattenimento, AT&T può concentrare le risorse sulle sue operazioni di telecomunicazione. Questo è di buon auspicio per il futuro di AT&T perché la sua divisione di telecomunicazioni ha eccelso nell'acquisizione di clienti, che è essenziale nel mercato statunitense altamente competitivo.

Per esempio, nel 2021, AT&T ha raggiunto aggiunte nette tra gli utenti di piani telefonici (il segmento di clienti più prezioso nel settore delle telecomunicazioni) di 3,2 milioni, più dei precedenti 10 anni messi insieme. L'azienda ha portato il successo dello scorso anno nel primo trimestre del 2022, quando ha registrato 691.000 aggiunte nette di questi clienti, il più alto numero del primo trimestre in un decennio. Non suona male, vero? 🔥

AT&T sta anche guadagnando clienti nella sua divisione consumer a banda larga grazie a internet in fibra ottica. Il cavo in fibra ottica offre una connessione internet più veloce e affidabile. Credo che questo stia risuonando tra i giocatori in particolare😂 Come risultato, l'azienda ha chiuso il Q1 con 6,3 milioni di connessioni a banda larga, un enorme aumento rispetto ai 5,2 milioni dello scorso anno.

Questo aumento dei clienti ha aiutato AT&T ad aumentare le sue entrate del 2021 del 4,3% rispetto all'anno precedente. La crescita delle entrate si è estesa anche al 2022, con entrate pro forma per il Q1 in aumento del 2,5% su base annua a 29,7 miliardi di dollari.

La crescita delle entrate di AT&T dovrebbe continuare fino al 2022, e l'azienda prevede una crescita annuale delle entrate fino al 2023. Secondo AT&T, l'adozione da parte dei clienti del 5G e delle reti in fibra sta guidando questa crescita, con entrate a banda larga che dovrebbero aumentare almeno del 6% quest'anno.

E gli altri fattori?

Le crescenti vendite di attrezzature di AT&T stanno anche contribuendo alla crescita delle entrate. I clienti che vogliono accedere alle reti 5G devono semplicemente comprare un telefono che può fare il 5G. E chi può farlo? Beh, la nostra azienda, naturalmente! 🤘😁

Le vendite di dispositivi del segmento mobile di AT&T sono cresciute per due anni di seguito. Il 2022 potrebbe aggiungere un terzo anno di crescita, dato che le vendite di dispositivi nel Q1 hanno raggiunto 5,4 miliardi di dollari, un aumento del 7,3% rispetto al 2021.

Ora per l'altro lato delle cose

Nonostante la crescita delle entrate, la salute finanziaria di AT&T rimane una preoccupazione, dato che l'azienda ha chiuso il 2021 con oltre 170 miliardi di dollari di debito. Lo spin-off di WarnerMedia ha contribuito a migliorare questa situazione. Warner Bros. Discovery ha assunto una parte del massiccio debito di AT&T e ha anche pagato 40,4 miliardi di dollari in contanti alle telecomunicazioni.

Inoltre, AT&T sta lavorando per ridurre il debito eliminando 6 miliardi di dollari di spese correnti e raggiungendo un rapporto debito netto/EBITDA di 2,5 entro la fine del 2023. Nel primo trimestre, questo rapporto era di 3,42.

Con la capacità di generare miliardi di dollari di flusso di cassa libero ogni anno, l'AT&T di oggi è ben posizionata per ridurre il debito mentre paga i dividendi e investe nel suo business. AT&T proietta il free cash flow di quest'anno a circa 16 miliardi di dollari su una base proforma, salendo a 20 miliardi di dollari nel 2023 mentre la spesa per il 5G e l'espansione della rete in fibra rallenta.

Per quanto posso dire, il 97% della popolazione adulta degli Stati Uniti possiede un telefono cellulare. Ciò significa che non c'è spazio per acquisire nuovi clienti. I concorrenti devono prenderli in consegna. Ma questo sembra accadere in base ai numeri.

La cosa deludente per me è il taglio del dividendo a "solo" il 5%. Che dire - è ancora una bomba 💣 Non so voi, ma AT&T mi piace molto di più al momento rispetto a pochi mesi fa e sto considerando fortemente l'acquisto per questo motivo. Come ti sembra adesso?

Disclaimer:Questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. Questa è puramente la mia opinione sullo stock basata su dati internet e alcune altre analisi. Investire nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Sono solo un dilettante che condivide le mie opinioni.

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