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Buffett vs. Burry: ¿Qué inversor legendario tiene razón sobre las acciones de Apple?

Los dos inversores tienen puntos de vista opuestos sobre las posiciones en las acciones de Apple $AAPL-0.3%. Warren Buffett, a menudo apodado el Oráculo de Omaha, ha sido durante mucho tiempo muy alcista en la compañía y no ha tenido miedo de sobrecomprar recientemente. Mientras que, por otro lado, el vendedor a corto plazo Michael Burry es de la opinión contraria. Entonces, ¿quién tiene razón sobre las acciones de Apple?

Entonces, ¿quién tiene razón y qué conclusiones pueden sacar los inversores?

Esta semana, los principales fondos de cobertura publicaron sus formularios 13F, en los que se enumeran las compras, las ventas y las participaciones existentes en sus carteras largas al final del primer trimestre. Quizás el hallazgo más interesante fue que Buffett, o al menos alguien de su conglomerado Berkshire Hathaway ,compró aún más acciones de Apple en el último trimestre, aunque ya es la mayor posición de Berkshire. Al mismo tiempo, la empresa de Burry, Scion Asset Management, hizo una importante apuesta corta contra Apple.

La compra de Buffett frente a la venta de Burry

En el primer trimestre ,Berkshire $BRK-B-0.6%, $BRK-A-0.6% compró 3,8 millones de acciones adicionales deApple $AAPL-0.3%. Eso parece mucho, pero comparado con el total de 891 millones de acciones de Berkshire, es una cantidad insignificante.

Mientras tanto, Burry, por su parte, apostaba contra Apple. En el primer trimestre, Burry compró opciones de venta con un valor subyacente de 206.000 acciones de Apple. Una opción de venta da al titular el derecho, pero no la obligación, de vender una determinada cantidad de acciones a un determinado precio en un momento determinado. Las acciones subyacentes a las opciones constituyen el 17,9% de la parte larga de la cartera de Burry, su mayor posición.

Gráfico anual de las acciones de Apple , Fuente.

¿Por qué ponerse en corto con Apple frente a otros valores tecnológicos?

No está claro si Burry eligió a Apple por razones específicas de ésta o porque es la mayor empresa del Nasdaq Composite. Para el año 2022, Apple también aguantó mucho mejor que los caros valores de software y coches eléctricos que Burry puso en corto el año pasado.

Elpasado mes de junio, Burry calificó el mercado y los activos financieros en general como "la mayor burbuja especulativa de todos los tiempos en todos los aspectos", al tiempo que pronosticaba "la madre de todos los cracks". Esa afirmación parece haber sido clarividente, ya que los valores de crecimiento altamente valorados se han visto diezmados este año con la fuerte subida de los tipos de interés. Sin embargo, cuando el mercado cae, los líderes más fuertes, como Apple, suelen ser los últimos en caer, por lo que Burry podría estar apostando que, dado que otros valores tecnológicos especulativos muy valorados ya se han desplomado, los valores tecnológicos de gran capitalización bursátil como Apple podrían ser los siguientes. También vale la pena saber que los 13F no revelan las apuestas cortas, por lo que una apuesta de opción de venta sobre Apple podría no ser la única apuesta de Burry contra el mercado. Es posible que también tenga posiciones cortas en otros valores.

La visión de un inversor a largo plazo

Si bien es interesante que dos grandes inversores tomen posiciones completamente opuestas sobre una acción popular, esto no debería afectar necesariamente a la forma en que los inversores deberían ver a Apple a largo plazo. Recuerde que Buffett es un inversor a largo plazo que no habría roto con Apple a menos que creyera que sus ventajas competitivas estaban disminuyendo, aunque la acción pueda estar algo valorada en este momento.

https://youtu.be/dB4TAMqD_DA

Burry es un gestor de fondos de cobertura que opera con mucha frecuencia. El pasado trimestre, por ejemplo, vendió cinco de las seis posiciones existentes en su cartera larga y compró 11 nuevas posiciones. Eso es mucho comercio y no es precisamente una filosofía de inversión a largo plazo.

Así que es posible que ambos tengan razón. Parece que Burry tenía razón a corto plazo, ya que las acciones de Apple han bajado cerca de un 14% desde principios de abril. Sin embargo, dada la frecuencia con la que Burry opera, es posible que ya haya vendido esas opciones de venta. Pero también es posible que no lo haya hecho. Actualmente, Apple se ve afectada en gran medida por las debilidades de la cadena de suministro. A largo plazo, Apple sigue siendo un excelente negocio y sigue siendo la mayor posición de Buffett.

Esto no es una recomendación de inversión y siempre haga su propio análisis. Tanto las posiciones largas como las cortas de los inversores en acciones de Apple fueron cubiertas por el analista Billy Duberstein.

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