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En Estados Unidos, los precios de la vivienda han subido un 39% en los últimos dos años. ¿Deben los inversores en REITs…

En Estados Unidos, pero también aquí, sobre todo en los últimos años, el precio de los inmuebles no ha dejado de aumentar. Este hecho es muy favorable para los inversores que ya participaban en el mercado antes de la subida de precios. Sin embargo, es obvio que este no es el caso de los nuevos inversores. ¿Está empezando a invertirse la tendencia y a bajar los precios? ¿Qué significará esto para los REIT, por ejemplo?

Debido al aumento de los precios de la vivienda, muchos comparan la situación actual con la crisis hipotecaria de 2008. ¿Qué hay de cierto en eso?

¿Existe una burbuja en el mercado inmobiliario?

En 2008, el mercado de la vivienda se hundió con la crisis económica, y muchas personas no pudieron pagar unas hipotecas que probablemente no deberían haberse concedido en primer lugar.

Ahora simplemente no es el caso. Es posible que los precios de la vivienda se estabilicen en algunos mercados a medida que la demanda disminuya o la oferta aumente, pero no parece haber un catalizador a nivel nacional como en 2008 que provoque un estallido general de la burbuja inmobiliaria.

Sin embargo, los precios han sido altos y podrían bajar en algunos mercados.

"Los precios han subido mucho en casi todas partes. El índice de precios de la vivienda de Moody's muestra un aumento del 32% de los precios a nivel nacional en los dos últimos años. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informa de un aumento aún mayor, del 39%", informó NPR.

Los economistas dijeron a la organización de noticias que los precios podrían caer en los mercados más "exprimidos".

Gráfico ilustrativo de la evolución del precio de la vivienda en los últimos años según el índice Case-Shiller, fuente: fred.org

Espero que los precios caigan", dijo el economista jefe de Moody's Analytics, Mark Zandi, a NPR. ''Si me dijeran que dentro de dos años los precios serán un 5, 10 o 15 por ciento más bajos que los actuales en su punto máximo, estaría de acuerdo''.

Un bajón no es una caída

Si bien el mercado puede calmarse, un nuevo informe de J.P Morgan sugiere que será una reducción de los precios exorbitantes, tal como Moody's Analytics describió una posible corrección.

"En este informe de investigación, destacamos los brotes específicos de sobrevaloración en los datos detallados de los distritos estadounidenses. Por ejemplo, los altos precios a pesar de la expansión de la oferta, como en Denver, Seattle, Washington D.C., Portland, Oregón y Boston, sugieren cierto riesgo de corrección en los modelos de J.P. Morgan. Las ciudades con precios asombrosamente altos, como Nueva York y la zona de la bahía de San Francisco, sugieren cierta posibilidad de corrección incluso con una oferta limitada. Sin embargo, actualmente no hay ningún lugar que esté experimentando la misma combinación de precios en rápido aumento, deuda en rápido aumento y oferta en expansión que se vio en algunas zonas en 2006."

Esto tiene sentido si se tiene en cuenta la situación histórica de los precios. "El índice nominal nacional de precios de la vivienda está ahora un 40% por encima de su mínimo de 2012 y un 4% por encima del máximo alcanzado en 2006", señala J.P, Morgan.

El fin de los nuevos máximos y la ralentización de algunos mercados no es igual a lo ocurrido en 2008. Y si el mercado se calma un poco, podría atraer a más compradores directos o inversores en valores REIT que han optado por mantenerse al margen hasta ahora.

Descargo de responsabilidad: Inspirado en el texto de Daniel Kline.

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