@caesarfontes

El tamaño de la participación de Warren Buffett ha pasado gradualmente de ser apenas significativo a ser enorme gracias a las acciones que pagan dividendos. Dos de las mayores participaciones de la cartera de Berkshire Hathaway podrían proporcionar elevados ingresos por dividendos en el futuro inmediato, gracias a la subida de los tipos de interés y del precio del petróleo.

Estas dos empresas pagan un dividendo superior a la media.

Todos sabemos que se necesita dinero para hacer dinero, y Warren Buffett probablemente entiende este viejo adagio más que nadie. Al canalizar el efectivo disponible en activos que generan ingresos pasivos de forma fiable, ha convertido una fábrica textil en decadencia llamada Berkshire Hathaway en un gigantesco holding que ahora vale casi 600.000 millones de dólares.

1. Chevron $CVX

Buffett comenzó a comprar agresivamente Chevron incluso antes de que Rusia, antes el mayor exportador de petróleo del mundo, se impusiera duras sanciones al invadir Ucrania. Quizá lo primero que hay que saber sobre los productores de petróleo es que cuando el precio de la materia prima que producen sube, también lo hace su flujo de caja. Ahora que los precios del petróleo son altos por barril, Chevron tendrá suficiente efectivo para aumentar significativamente su dividendo, que ya ofrece un rendimiento del 3,8%.

Durante una presentación del día del inversor en marzo, Chevron presentó varios escenarios de costes medios del petróleo hasta 2026. Si los precios se sitúan en torno a los 50 dólares por barril en 2026, la empresa cree que el efectivo de las operaciones será suficiente para cubrir los gastos de capital y pagar dividendos. Si los precios del petróleo alcanzan una media de 75 dólares durante el mismo periodo, la empresa cree que puede cumplir las mismas obligaciones y recomprar más del 25% de sus acciones en circulación.

En los últimos 12 meses, Chevron ha generado un flujo de caja libre de 24.780 millones de dólares, y es probable que esa cifra aumente significativamente cuando presente su próximo informe. El pago de dividendos sólo representó el 42,21% del flujo de caja libre generado en el mismo periodo. Chevron puede devolver fácilmente una gran cantidad de efectivo a los accionistas porque los precios vertiginosamente altos del petróleo no se acaban.

2. Bank of America $BAC

Buffett es un gran fan de Bank of America y de las acciones bancarias en general. Los inversores en dividendos también acuden al sector porque los bancos suelen generar flujos de caja fiables que no temen compartir con los inversores en forma de dividendos. Ahora mismo es un momento especialmente bueno para comprar acciones bancarias sensibles a las variaciones de los tipos de interés, porque la Reserva Federal está decidida a frenar la inflación aunque tenga que subir los tipos hasta porcentajes de dos dígitos.

Lasacciones de Bank of America ofrecen actualmente una rentabilidad por dividendo del 2,5%, pero no es por eso por lo que la acción del banco es especialmente una ganga en estos momentos. La empresa también es muy sensible a las variaciones de los tipos.

Bank of America informó recientemente de los ingresos netos por intereses del primer trimestre, que aumentaron un 13,6% interanual, hasta una cifra anualizada de 46.400 millones de dólares. Los inversores pueden esperar otro aumento significativo en los próximos trimestres. En abril, la dirección dijo a los inversores que los ingresos netos por intereses aumentarían en 5.400 millones de dólares si los tipos de interés a corto y largo plazo subieran simultáneamente un 1%. La Reserva Federal ha subido recientemente los tipos de interés básicos en un 0,75%, hasta situarlos en una franja entre el 1,50% y el 1,75%, y es probable que haya nuevas subidas de tipos a la vuelta de la esquina.

La mayoría de los miembros del Comité de Fijación de Tipos de Interés esperan que el tipo de interés preferencial termine el año en el 3,4% o más. Si están en lo cierto, Bank of America podría acabar aumentando su reparto de dividendos de forma aún más significativa.

ACLARACIÓN: Esto no es una recomendación de inversión, sólo un análisis de dos empresas que pagan un dividendo superior a la media.

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