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Los grandes secretos de la inversión que Wall Street nunca le contará

El bajo rendimiento de los gestores de fondos está más relacionado con la estructura de remuneración que con las habilidades de inversión. Las instituciones se ven incentivadas a buscar ganancias a corto plazo, lo que conlleva un aumento de los impuestos, y los inversores minoristas pueden obtener mejores resultados.

Algunas formas que Wall Street no le dirá.

El argumento de que no se puede vencer al mercado porque ni siquiera los profesionales pueden hacerlo es fundamentalmente erróneo.

Hay una serie de estudios que sugieren que como inversor individual es imposible batir al mercado. Se dice que batir el mercado es tan difícil que sólo las mejores y más brillantes mentes de Wall Street pueden hacerlo.

Si esto es cierto, ¿quiénes son los inversores individuales que creen que pueden lograr un éxito milagroso y batir al mercado en general? Ridículo, ¿verdad?

Tal vez. Pero antes de descartar la inversión en acciones individuales, debe tener en cuenta algunos defectos que Wall Street no quiere que conozca.

Incentivos profesionalesUtilizar a
los profesionales como referencia para los individuos es problemático porque las instituciones
tienen incentivos únicos que impulsan su comportamiento comercial. Los dos principales incentivos son la retención de los inversores y las primas por rendimiento.

En otras palabras, los gestores de fondos tienen que ofrecer una alta rentabilidad cada año, porque si no lo hacen, es probable que pierdan inversores y ganen mucho menos dinero con su comisión anual.

Se trata de fuertes motivaciones para conseguir ganancias a corto plazo. Los inversores particulares aún no están presionados para obtener resultados inmediatos.

Alta rotaciónComo
los gestores de fondos buscan resultados a corto plazo, esto tiene implicaciones muy reales a largo plazo para su rendimiento. Los dos costes principales son la ausencia de interés compuesto y los mayores impuestos debidos a las ganancias de capital a corto plazo.

Lasganancias compuestas son un subproducto de las grandes inversiones y deberían ser el objetivo de todo inversor. El interés compuesto se produce cuando se empiezan a ganar intereses. Si consigue una rentabilidad del 10% sobre una inversión de 1.000 dólares, ganará más dólares cada año a medida que su cartera total crezca. En los primeros años es difícil ver la composición, pero después de algunas décadas los resultados son espectaculares.

Muy pocos gestores de fondos pueden disfrutar de esta ventaja, ya que se ven obligados a perseguir constantemente los valores calientes. Esta es la verdadera ventaja para usted como inversor minorista: no responde a nadie más que a sí mismo y no se enfrenta a ninguna presión externa para perseguir los valores calientes para obtener resultados a corto plazo.

Además, la alta rotación da lugar a la imposición de las plusvalías a corto plazo. Estos son los impuestos más altos que se pueden pagar por la venta de acciones. Desgraciadamente, para los gestores de fondos que persiguen resultados a corto plazo, a menudo se ven obligados a vender acciones, lo que se traduce en mayores impuestos. Estos impuestos se comen la rentabilidad real del fondo, otra ventaja para los inversores a largo plazo.

La presión de los medios para invertir como los profesionalesCuanto más se miran
estos estudios sobre el rendimiento de los fondos profesionales, más se comprende lo rentable que es mantener simplemente las acciones ganadoras. Sin embargo, los medios de comunicación financieros inducen a los inversores a pensar que este es el juego que deben jugar.

Tomemos, por ejemplo, el eslogan del popularísimo programa de Jim Cramer, Mad Money: "Siempre hay un mercado alcista en alguna parte, y voy a tratar de encontrarlo para usted".

La implicación es que los inversores particulares deben buscar la rentabilidad en cualquier lugar del mercado. No sólo es agotador, sino que además le priva de una ventaja que tiene sobre las instituciones, que es el tiempo en el mercado.

En lugar de intentar negociar estos cambios en el mercado, los inversores deberían utilizarlos como una oportunidad para comprar empresas de calidad a precios bajos.

Elrendimiento máximo reside en la pacienciaCuando se
extrapola por qué los inversores institucionales obtienen peores resultados, se descubre que el exceso de operaciones es terrible para el rendimiento a largo plazo.

En lugar de tirar la toalla porque los profesionales no pueden batir al mercado, debería llegar a la conclusión de que tiene una gran ventaja, ya que sus decisiones de cartera no están influenciadas por los clientes y las primas de fin de año.

Por último, ya sea por la naturaleza a corto plazo de las perspectivas de inversión de Wall Street o por la falta de optimismo general hacia las empresas nuevas y disruptivas, el historial de los medios de comunicación financieros de no encontrar ganadores sólo debería reforzar su confianza en su capacidad para... batir al mercado.

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