@fernandosantos

Provavelmente não preciso de apresentar o Starbucks $SBUX a ninguém detidamente. O que surpreendeu, contudo, foram os seus resultados do 3T 2022, que ficaram acima das expectativas e, por isso, podíamos olhar mais de perto para esta empresa em termos de um possível investimento ao preço actual.

Um olhar sobre a Starbucks.

Uma breve descrição de $SBUX

A Starbucks Corporation, juntamente com as suas subsidiárias, opera como torrefactor, comerciante e retalhista de cafés especiais em todo o mundo. Isto não é tudo, uma vez que alavancaram a sua marca e também licenciaram as suas marcas através de lojas licenciadas e contas de mercearia e alimentos. Em termos do número de lojas em todo o mundo, elas já têm um número realmente interessante de locais sob o seu cinto, com mais de 16.000 lojas (operadas e licenciadas) na América do Norte e mais de 17.000 lojas (operadas e licenciadas) internacionalmente.

3Q/2022

O último trimestre foi interessante para a empresa uma vez que os resultados estiveram acima das expectativas, tanto em termos de vendas como de abertura de novas lojas.

  • Esta cadeia de café mundialmente conhecida abriu 318 novas lojas com um total de quase 35.000 locais em todo o mundo.
  • Os resultados comunicados na terça-feira também foram agradáveis, com receitas totais superiores a 8,7% em relação ao ano anterior, para 8,15 mil milhões de dólares.
  • As vendas globais comparáveis das lojas aumentaram 3% durante o terceiro trimestre.
  • As vendas em lojas comparáveis na América do Norte aumentaram 9%.
  • A adesão activa à Starbucks Rewards nos EUA aumentou 13% durante o trimestre para 27,4 milhões de membros.
  • No entanto, as expectativas para o 4Q são mais pessimistas e a gestão espera um declínio mais modesto nas vendas, o que é compreensível à medida que o Verão está a terminar e, portanto, haverá menos viagens.
  • A China é também um ponto de interrogação para eles, uma vez que as vendas de lojas comparáveis na China caíram 44% no terceiro trimestre, principalmente devido a um declínio nas transacções restritas COVID-19.

Apesar do último ponto na ligação à China, a empresa está optimista quanto às perspectivas, e a CFO Rachel Ruggeri expressou esse ponto de vista:

Continuamos altamente confiantes na resiliência e dinamismo da economia de consumo chinesa. O mercado chinês do café ainda se encontra numa fase muito precoce e há uma longa trajectória de crescimento pela frente.

O mercado chinês já é visto como um catalisador chave para o crescimento a longo prazo, e de acordo com o analista Jefferies Andy Barish, é provável que as acções da Starbucks permaneçam subjugadas a curto prazo, uma vez que a empresa prepara o terreno para a contratação de um novo CEO mais tarde, em 2022.

Os pontos de interrogação para esta empresa relativamente estável são questões globais como o aumento da inflação, o aumento dos custos salariais e as preocupações persistentes sobre a pandemia COVID-19. A relação risco/remuneração não é suficientemente boa para os investidores de "valor" neste momento, e se o mercado de acções dos EUA entrar numa fase de correcção mais significativa, o preço das acções poderá estar a níveis muito mais baixos.

Fonte.

Como podemos ver no gráfico, estamos actualmente à volta do nível dos 85-6 dólares. O apoio está ao nível dos 80 dólares, se o preço cair abaixo dos 80 dólares, a próxima paragem seria provavelmente a 70 dólares. Por outro lado, a resistência é de $90, se o preço for acima deste nível a próxima paragem é de $100.

Quanto aos 17 analistas do TipRanks, vêem o preço médio por acção a 92 USD, o baixo a 84 USD que é basicamente o nível actual e o alto a 110 USD com um horizonte temporal de 12 meses.

A sua força reside também no seu programa de lealdade onde, como mencionei, têm mais de 27 milhões de membros e não tenho dúvidas de que esse número irá aumentar. Este público está a adaptar-se cada vez mais à encomenda digital. As previsões de crescimento projectam um crescimento médio anual na ordem dos 9-12% até 2030, o que é um número realmente agradável.

Finanças

Como podemos ver, os números já estão a chegar aos valores pré-COVID. Também o lucro de mais de 4 mil milhões já se encontra aos níveis pré-COVID.

Fonte.

Quanto a esta empresa, o seu modelo de negócio é difícil de questionar na minha opinião e também o licenciamento está a ajudá-los lindamente a uma marca mais forte, também o seu programa de fidelidade e os membros a aprenderem a encomendar digitalmente e a perfazerem mais de metade das encomendas é realmente agradável para a Starbucks. Em termos de previsão de preços, vários analistas concordam que o preço deve ser de cerca de 92-95% do USD, que são boas percentagens em relação ao preço actual, mas por outro lado estamos num período de incerteza e uma queda não está fora de questão e se o valor de 80 USD não se mantiver, uma queda para o próximo apoio na gama de preços de cerca de 70 USD é bastante realista. Tenho tendência a olhar mais fundamentalmente para as empresas e para mim a Starbucks é certamente interessante, embora a COVID possa novamente perturbar os seus negócios de forma agradável, por isso é necessário ter isso em conta e talvez fazer mais alguma investigação antes de investir, uma vez que isto não é uma recomendação de investimento, apenas a opinião de um investidor de retalho.

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