NASDAQ
-278.72 (-1.74%)
S&P 500
-38.67 (-0.84%)
DOW
-59.71 (-0.17%)
FTSE
-7.29 (-0.10%)
DAX
-96.97 (-0.64%)
HANG SENG
-66.71 (-0.28%)
NIKKEI
225.50 (0.81%)
BTC/USD Bitcoin / US Dollar
49,406.20 241.16 (0.49%)
NIO NIO Inc
32.15 -4.05 (-11.19%)
NVAX Novavax Inc
160.48 -1.49 (-0.92%)
PFE Pfizer Inc
54.27 1.23 (2.32%)

Joe Biden zrovna rozhodl o tom, že akciová bublina bude nadále růst: Kdy nás čeká její prasknutí? Příští rok to nebude

Americký prezident Joe Biden v pondělí oznámil, že předsedou Fedu zůstane Jerome Powell, který tuto funkci zastává už od roku 2018. Co to znamená pro současný americký trh? Znamená to, že tiskárny pojedou v roce 2022 zvesela dál a to, co trhy zažívají od roku 2020, bude moci pokračovat a nadále nafukovat aktuální akciovou bublinu. Kdy ale tahle bublina praskne a co onen kolaps způsobí? To je dnes zřejmě otázka k nezaplacení. Pojďme si na ni i přesto zkusit odpovědět.

 

Způsobí Fed a Powell prasknutí tržní bubliny?

 

Podle Barryho Bannistera, hlavního amerického akciového stratéga společnosti Stifel, který se analýze trhů věnuje už přes 33 let, je vcelku jisté a nevyhnutelné, že Powellova politika povede dříve či později k prasknutí ekonomické bubliny a celkovému kolapsů akciového trhu.

 

Bannister v pondělním reportu svým klientům uvedl, že Powellova pokračující holubičí (důraz na nízké úrokové sazby a hospodářský růst před inflací) rozhodnutí v oblasti měnové politiky od začátku pandemie přivedla akcie do bubliny takového rozsahu, jaké byly k vidění pouze v letech 1929 a 1999. A ocenění akciových trhů se s Powellovým setrváním v čele americké centrální banky (Fed) bude garantovaně nadále jen víc navyšovat, dokud nedojde k jejich nevyhnutelné deflaci.

 

Kdy přesně k tomu dojde? Podle Bannistera by index S&P 500 $SPX mohl do poloviny roku 2022 vzrůst na 5 500 bodů a do poloviny roku 2023 na 6 750 bodů, než praskne. Ve středu večer uzavřel poblíž 4 700 bodů.

 

Bannister citoval desetiletý klouzavý průměrný poměr ceny k zisku na trhu (P/E). S jeho trendem upraveným směrem nahoru o inflaci se aktuální průměrné ocenění trhu blíží 35násobku zisků. To jej staví na úroveň překonanou pouze před krachy v letech 1929 a 1999.

 

Zdroj: Stifel.com

 

Od března 2020 nakupuje Fed aktiva v hodnotě 120 miliard dolarů měsíčně, 80 miliard dolarů v dluhopisech ministerstva financí a 40 miliard dolarů v cenných papírech krytých hypotékami. To udržuje výnosy státních dluhopisů na nízké úrovni, a tudíž je činí pro investory neatraktivní ve srovnání s akciemi. To také podpořilo zvýšenou býčí aktivitu u akcií (stejně jako fiskální stimulační opatření přijatá Kongresem). Fed také udržoval sazbu federálních fondů blízko 0 %, aby stimuloval hospodářskou aktivitu.

 

Ačkoli Fed tento měsíc začíná omezovat nákupy aktiv a očekává se, že od léta 2022 zvýší sazby federálních fondů, jeho politika zůstává relativně holubičí. Což bude i nadále podporovat bublinu v akciích, jak uvedl Bannister.

 

"Akciové bubliny se za posledních sto let vyskytly pouze dvakrát, v letech 1928-1929 a 1998-1999, a třetí bublina právě teď expanduje," napsal Bannister.

 

Akciový stratég očekává, že bublina praskne přibližně v polovině roku 2023, protože tehdy předpokládá, že sazba federálních fondů, snížená o přirozenou úrokovou míru (měřítko toho, jaké by měly být úrokové sazby, aby se ekonomika udržela stabilní), dosáhne 2,25 % na detrendu. V podstatě to znamená, že existuje nějaká trendově upravená hranice, na kterou když rostoucí úrokové sazby narazí, má tendenci vyvolat medvědí trh, a této hranice bychom měli dosáhnout v létě 2023.

 

Zdroj: Stifel.com

 

Tady je další pohled: bod maximálního utahování šroubů ze strany Fedu v politickém cyklu obvykle znamená medvědí trh. K tomuto vrcholu má dojít v roce 2023, kdy by podle projekcí trhů s futures měla sazba federálních fondů dosáhnout 1 %.

  

Zdroj: Stifel.com

 

Tento výhled je pro Bannistera, který v roce 2021 patřil k nejpesimističtějším stratégům na Wall Street, v některých ohledech pozoruhodným posunem. Jeho poslední cílová cena pro index S&P 500 $SPX na konci roku 2021 je 4 000 bodů, což představuje 14,5% korekci ze současných úrovní kolem 4 700, takže skutečnost, že nyní očekává tak dramatické pokračování růsti akciových trhů v průběhu příštího roku a půl, je novinkou.

 

Ostatní stratégové na Wall Street zveřejnili v posledních týdnech různé názory, z kterých je patrné, že tak trochu netuší, co bude dál. A nelze se jim divit, jelikož se nacházíme vcelku v bezprecedentní situaci. Z dlouhodobého hlediska vidí třeba Savita Subramanian z Bank of America $BAC výnos indexu S&P 500 v příštích 10 letech ve výši -0,5 % vzhledem k tomu, kde se v současnosti nachází ocenění. V kratším horizontu vidí pokles indexu až o 20 % během roku 2020.

 

Mike Wilson z Morgan Stanley $MS rovněž uvedl, že podle jeho názoru již není pro index S&P 500 prostor a jeho základní cíl pro rok 2022 je 4 400 bodů. Goldman Sachs $GS a Wells Fargo $WFC zase patří mezi tu část Wall Street, zůstává i pro příští rok býčí s cílovou cenou indexu nad 5 000 body.

 

Jak se ochránit před touto nevyhnutelnou tržní bublinou, si můžete přečíst třeba v tomhle mém postu.

Máš svůj účet? Tak se přihlas. A nebo vytvoř nový
Next post
Přijde do 6 měsíců největší krach v historii? Investiční veterán předpokládá propad trhu o 80 %
Autoload is on
Discussion
9d

Autor @dezerth má karmu 5964 a je členem této skupiny od 22/06/2021. Pokud sem podle vás tento příspěvek nepatří, kontaktujte moderátory skupiny. V opačném případě se neváhejte pustit do diskuze. Jsem bot a toto je automatická zpráva.

9d

Dnes je premarket pěkn  dole...

9d

Už to začalo xD o dva roky dřív. :))

9d

Já si myslím, že tu paniku vyvolala spíš ta nová varianta koronaviru, která podle všeho i z Delty dělá v rychlosti šíření amatéra 😅 https://twitter.com/JesseCohenInv/status/1464197669715427447

8d

A to je jen takový malý strašák... co se stane, až se provalí, že to je průser, nebo přijde nová mutace tady z té africké.. 🤪🤪

8d

Taky si myslím, že je to tenhle důvod. Padá i ropa...

9d

O důvod víc mít vyvážené portfolio, kde jsou růstové i hodnotové akcie. 🤞

9d

Přesně tak, kvalitní akcie to zasáhne nejméně. Doufám, že máte kvalitní kousky v portfoliu. :) Krom $TSLA :D

9d

Nějak nám těch lidí začíná přibývat ne? Jestli už i bankéři nevidí růst přívětivě, tak to bude ještě sranda. 🤣🤣🤣

9d

Postupně to narůstá. A s tím, jak se zavádí lockdowny, se tak možná stane i dřív. :)

9d

To bude, jak čekání na další vlnu kovidu 🤣🙏‍

9d

Lidi, tak utáhnout opasky, naočkovat a čekat příští rok to nejhorší. 😂

9d

Myslím si že místo 2023 to pravě, jak na svini bude 2022 xD ale kdo ví. Každopádně můžeme očekávat stagnaci? :))

9d

To mi připomíná, že ti dementi na US burzách zrušili reálné stoplossy. Takže až přijde otočka, to bude sranda. 😂

9d

🏳️☢️

9d

😈😈😈