Este aceasta cea mai ieftină acțiune AI de astăzi?
Broadcom a promis să quadrupleze veniturile din cipurile AI și se tranzacționează la doisprezece ori profitul viitor. Acțiunea totuși scade. Motivul se ascunde în cine trebuie să plătească aceste cipuri - și cine îi împrumută pentru ele.
Puncte cheie
Broadcom a raportat venituri record, profit record și flux de numerar record. Totuși, acțiunea a scăzut pentru a treia oară consecutiv după rezultate care au depășit așteptările.
Conform propriilor previziuni ale companiei, acțiunea se tranzacționează la mai puțin de doisprezece ori profitul anului 2028. Așa evaluează piața băncile, nu liderii AI.
Motivul oficial al scăderii este diferența de 250 de milioane de dolari în previziuni. Asta reprezintă 0,7% din venituri. Motivul real nu a apărut în rapoartele bursiere.
Șeful companiei a comparat în cadrul conferinței telefonice clienții săi cheie cu "genii în mijlocul Mongoliei exterioare". Această frază explică mai mult decât întregul raport de rezultate.
Există două scenarii posibile și trei semnale prin care puteți recunoaște care dintre ele se produce acum.
Un trimestru record, după care s-a vândut
Broadcom $AVGO a anunțat miercuri seara cifre de care majoritatea companiilor din lume nu s-ar rușina nici în vis. Veniturile pentru al treilea trimestru fiscal au crescut cu 86% la 29,6 miliarde de dolari, veniturile din cipurile AI au sărit cu 221% la 16,7 miliarde de dolari, iar compania a generat un flux de numerar liber record de 13,7 miliarde. Profitul ajustat pe acțiune de 3,32 dolari a depășit estimările analiștilor.
Reacția pieței? Acțiunea a scăzut în faza post-tranzacționare cu până la 6%, înainte de a recupera o parte din pierderi. Și nu este prima dată. După rezultatele din iunie pentru al doilea trimestru, care au depășit de asemenea așteptările, acțiunea a scăzut cu peste 12%. De la închiderea record din 2 iunie, peste 480 de dolari, a pierdut aproximativ un sfert din valoare.
În timp ce indicele S&P 500 a adăugat anul acesta 12%, iar Nvidia 20%, Broadcom se menține la doar 6%. Pentru o companie cu o capitalizare de piață de aproximativ 1,75 trilioane de dolari (aproximativ 36 de trilioane de coroane), care este după Nvidia al doilea cel mai important furnizor de infrastructură AI din lume, aceasta este o performanță remarcabil de slabă. Ceva nu se leagă.
Cei 250 de milioane lipsă, care nu contează deloc
Explicația oficială sună: previziunile au dezamăgit. Broadcom se așteaptă la venituri de 34,8 miliarde de dolari pentru al patrulea trimestru, în timp ce analiștii doreau să vadă aproximativ 35,05 miliarde. Diferența este de aproximativ 250 de milioane de dolari, adică 0,7%. Pentru o companie care aproape și-a dublat veniturile într-un an, aceasta este o eroare de rotunjire.