Je Uber levná akcie, nebo tající ledovec?
Rekordní hotovost, P/E jako u zralé firmy a cena u ročního minima. Uber mezitím utrácí miliardy a jeho šéf nakupuje vlastní akcie. Trh se přesto bojí jediné věci - a právě ta rozhodne, jestli jde o příležitost, nebo past.
Klíčové body
Jediný zářijový den smazal Uberu zhruba 6 miliard dolarů tržní hodnoty kvůli flotile 45 aut v Austinu.
Akcie se obchoduje při P/E kolem 16, přestože rezervace rostou čtvrtý kvartál v řadě o více než 20 %.
Generální ředitel koupil v září vlastní akcie za zhruba 10 milionů dolarů, poprvé od roku 2022.
Místo slíbených odkupů akcií poslal Uber miliardy do německé rozvážky jídla a amerického cateringu.
O celém sporu nerozhoduje valuace ani cash flow, ale jediné procento, které Uber opakuje na každé konferenci.
Šest miliard dolarů za 45 aut
Osmého září ztratila akcie Uberu $UBER během jediného dne zhruba 4 %. Při tehdejší tržní kapitalizaci kolem 145 miliard dolarů to znamená asi 6 miliard dolarů, které zmizely kvůli obavám z Cybercabů Tesly $TSLA. Ty pár dní předtím začaly v Austinu vozit platící zákazníky. Kolik jich tam jezdilo? Podle texaských registrů 45. Flotila, která se vejde na jedno parkoviště, stála akcionáře Uberu šest miliard.
Dnes se akcie obchoduje kolem 69 dolarů, pár dolarů nad 52týdenním minimem 65,41 USD z konce července a asi 30 % pod maximem 101,30 USD z loňského října. Poměr ceny k zisku je kolem 16. Tak se oceňují zralé firmy, kterým růst dochází: pojišťovny, potravinářské koncerny, telekomy.
Jenže Uber takhle nevypadá. Hrubé rezervace rostou čtvrtý kvartál v řadě o více než 20 % a volné cash flow za posledních dvanáct měsíců poprvé překročilo 10 miliard dolarů. Buď trh vidí něco, co se do čísel ještě nepropsalo, nebo rozdává růst za cenu stagnace. Odpověď není ve výkazech, ale v jedné otázce o budoucnosti, kterou si investoři kladou potichu.