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El gas natural licuado ha cumplido mis expectativas. ¿Pueden seguir subiendo las existencias de GNL?

Caesar Fontes
23. 8. 2022
7 min read

Hace unos 4 meses, me centré en las existencias de GNL -stock de gas natural licuado- como una alternativa posible y eficaz a la actual crisis y escasez de gas natural. Todos los valores que he mencionado han crecido bastante desde entonces, lo que me lleva a preguntarme: ¿sigue mereciendo la pena invertir en los valores de GNL? Creo que sí. Hoy les presentaré dos valores con este enfoque.

Seguro que todos han notado que el precio del gas natural ha subido mucho en los últimos días. ¿Por qué?

Nuestra dependencia (la de toda la UE) del gas ruso no ha mejorado hasta ahora, lo que se refleja en el precio, ya que Rusia ha vuelto a anunciar un cierre de 3 días. Pero, ¿se imaginan lo que podría ocurrir con el precio en invierno si Rusia quiere devolver el golpe con fuerza y suspender el gas durante una semana o más? Sería una locura, sin duda. Las probabilidades de ese escenario, las dejo a tu criterio.

Sigo manteniendo que el GNL es una gran oportunidad y una de las mejores alternativas. Hoy analizaremos dos valores que, aunque están experimentando un fuerte crecimiento, todavía tienen margen para subir en los próximos meses y años.

Mi primer artículo sobre el GNL en el que todos mis picks han subido desde la fecha del artículo: El gas licuado es el futuro para los inversores, estos 3 nombres sonoros merecen nuestra atención | Bulios

¿Dónde se utiliza el GNL y cuál es su ventaja?

En algunos países europeos, el GNL ya es bastante común en el transporte de mercancías, pero también puede utilizarse en el transporte ferroviario o marítimo. Además, el GNL puede utilizarse en el sector energético, no sólo en lugares que están fuera de la red de gasoductos y, por tanto, no tienen acceso regular al gas natural. El GNL puede quemarse en calderas de gas, cocinas, bombas de calor y muchos otros aparatos.

Ventajas del GNL

  • Ocupa unas 600 veces menos volumen que el gas natural, lo que constituye su principal ventaja en el almacenamiento y el transporte.
  • En comparación con el gasóleo, la propulsión con GNL reduce las emisiones de dióxido de carbono en un 15%, las de óxido de nitrógeno hasta en un 90% y reduce la producción de partículas prácticamente a cero. En el caso del enriquecimiento con biometano, los beneficios medioambientales son aún más importantes.

Ahora pasamos a las acciones específicas:

Golar LNG Limited $GLNG-0.1%

$GLNG-0.1%

Aunque Golar LNG ya ha subido más de un 100% este año, eso no cambia mucho la opinión de los expertos de que esta tendencia continuará en los próximos años. La empresa avanza con éxito en el frente de las adquisiciones, informando de una nueva ampliación de su asociación estratégica (20 años) con Gimi FLNG, que arrendará sus unidades flotantes de GNL.

Mirando hacia el pasado, $GLNG-0.1% ya no es la misma empresa sin esperanza que busca un nuevo fondo. El EBITDA ha mejorado de -66 millones en 2016 a más de 300 millones en 2021. Además, se espera que el EBITDA se cuadruplique en los próximos 2-3 años.

  • Se espera que la empresa pueda salir de su mayor carga de deuda en unos años y ofrecer resultados mucho mejores.

Golar LNG se está beneficiando de la mejora de los resultados del FLNG (Floating Liquefied Natural Gas). La unidad de FLNG sigue funcionando bien y está ayudando a la línea superior de la empresa. Es probable que la demanda de buques de GNL se intensifique debido a la guerra entre Rusia y Ucrania, ya que los países europeos buscan el suministro de gas fuera de Rusia. Golar LNG obtuvo un beneficio por acción mejor de lo esperado en el segundo trimestre de 2022. El EBITDA ajustado de Golar LNG aumentó un 155% interanual en el trimestre de junio. Tras completar la escisión de su flota de TFDE en el trimestre de junio, GLNG se ha centrado exclusivamente en su negocio de FLNG, que está aportando grandes beneficios.

Cheniere Energy $LNG+1.4%

Cuando escribí el primer artículo sobre $LNG+1.4% , su precio era de 149 dólares por acción y todavía lo veía como una oportunidad de inversión.

¿Y a 165 dólares? Puede que pienses que estoy loco, pero sigo viendo potencial ahí. Cheniere Energy ha mostrado una importante mejora interanual en sus finanzas durante los últimos doce meses. Esto ha sido impulsado en gran medida por el aumento del precio del gas natural, que ha impulsado la subida del GNL+1.4%.

Aunque la empresa no alcanzó las expectativas de los analistas, en general fue un trimestre fuerte y exitoso, ya que Cheniere Energy dio grandes pasos para fortalecer su balance.

  • Cheniere Energy obtuvo unos ingresos totales de 8.007 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022. Esto representa un aumento sustancial del 165,40% respecto a los 3.017 millones de dólares que la empresa ingresó durante el trimestre anterior.
  • La empresa registró un beneficio operativo de 1.477 millones de dólares en el último trimestre. Esto representa un aumento sustancial del 911,64% con respecto a los 146 millones de dólares que la empresa comunicó durante el trimestre anterior.

Al mismo tiempo, $LNG+1.4% fue compensada por Chevron por la terminación anticipada de su acuerdo de uso de la terminal a cambio de un pago de 765 millones de dólares.

Cheniere es una empresa de gas natural licuado (GNL). Este año, Cheniere alcanzó su decisión de inversión financiera (FID) y construyó su proyecto de expansión de la fase 3 de Corpus Christi (CC).

  • Esto aumentará la producción en aproximadamente 10 millones de toneladas anuales, lo que elevará la capacidad total de la terminal a 25 millones de toneladas anuales. Se espera que esta capacidad adicional llegue a los mercados mundiales a finales de 2025.

Para la creación de este artículo, me inspiré aquí + este es un seguimiento de mi primera serie sobre el GNL: (215) Cheniere (LNG) y Golar LNG (GLNG) son acciones de crecimiento agresivo - YouTube

Conclusión

Puede que le asuste la partida de la deuda en los balances de estas empresas, que a menudo asciende a cifras enormes, pero en el caso del GNL, la visión del alto potencial sigue prevaleciendo conmigo, amplificada por los precios y la escasez de energía. Al mismo tiempo, también es un poco de especulación por mi parte, ya que vemos que tanto el gas natural como el GNL suben brutalmente con cada corte de gas de Rusia. No creo que Rusia quiera ayudarnos y, por lo tanto, espero que se produzcan más paradas de este tipo (y posiblemente más prolongadas, sobre todo en invierno, cuando será un periodo muy crítico para la UE). El GNL es una de las alternativas ecológicas y eficientes a las que pueden recurrir los países para sustituir sus suministros de gas natural procedentes de Rusia. Aunque algunos precios de las acciones de GNL pueden parecer ya caros, no me asusta mantenerlos y esperar un crecimiento continuo. Pero esa es sólo mi opinión, que puede no ser correcta.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.

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