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Amazon llegó a un acuerdo con Peloton. ¿Podría ser esta una oportunidad para la reaparición del Pelotón después de una…

Caesar Fontes
28. 8. 2022
7 min read

Peloton $PTON+0.8% ha tenido un momento realmente difícil, con la popularidad de la empresa, las ventas y, en última instancia, el propio precio de las acciones cayendo un horrible 93% desde el ATH. Sin embargo, Peloton llegó recientemente a un acuerdo con Amazon $AMZN+0.6%, lo que podría significar una cierta recuperación para la empresa. Pero, ¿traerá esta colaboración dulces recompensas y elevará de nuevo las acciones de $PTON+0.8%?

Yo resumiría la historia de Pelotón de la siguiente manera: sube rápido, baja rápido.

Peloton fabrica equipos para gimnasios domésticos, tiene una aplicación de ejercicios y crea vídeos de entrenamientos que los clientes pueden transmitir en directo a través de los productos Peloton. La pandemia ha beneficiado obviamente a la empresa, ya que la gente gasta más en equipos de entrenamiento, ya que la mayoría de los gimnasios se han reducido y, en algunos casos, han cerrado por completo. Desgraciadamente, esa es toda la historia de la empresa, es decir, la salida a bolsa en 2019 y el rápido repunte durante el boom de la pandemia hasta alcanzar máximos de unos 162 dólares por acción, que a día de hoy no es más que un viejo recuerdo ya que el precio de la acción de $PTON+0.8% está actualmente en 10,6 dólares.

Antes de analizar los problemas de la empresa, echemos un vistazo a la mencionada colaboración.

Hasta ahora, Peloton se ha apoyado en su página web y en salas de exposición físicas. Sin embargo, la nueva colaboración con Amazon puede traer más oportunidades y cierta popularidad a la empresa. Peloton se asoció con Amazon hace unos días en un esfuerzo por ampliar su base de clientes y recuperar la confianza de los inversores en un momento en que el crecimiento de los ingresos se ralentiza desde los máximos de la pandemia y los precios de las acciones caen significativamente.

Pero para no ser negativo de entrada, tengo que admitir que Pelotón está haciendo algunos movimientos que la dirección cree que son el camino correcto para mejorar. Peloton se embarcó en un plan de reestructuración de 800 millones de dólares cuando el fundador de la empresa (John Foley, en febrero) renunció a su puesto de consejero delegado porque los costes estaban fuera de control y las pérdidas simplemente se acumulaban. Desde entonces, $PTON+0.8% ha estado probando un modelo de suscripción para sus equipos como otra forma de impulsar las ventas. Peloton también ha suspendido toda la fabricación interna para racionalizar su cadena de suministro.

El movimiento de Peloton para vender sus bicicletas y ropa en Amazon podría ayudar a la compañía a reinventarse mientras lucha con la disminución de los ingresos y la demanda, pero eso no significa que sea una victoria. Por desgracia, las cifras lo dicen todo. Por ahora, las cosas no pintan bien para Peloton, y la posibilidad de mejorar no es segura con esta colaboración.

Resultados trimestrales y otras decepciones

  • La pérdida neta de Peloton se amplió a 1.240 millones de dólares, o 3,68 dólares por acción, durante el periodo de tres meses finalizado el 30 de junio, desde una pérdida de 313,2 millones de dólares, o 1,05 dólares por acción, un año antes.
  • Los ingresos cayeron un 28%, hasta los 678,7 millones de dólares, frente a los 936,9 millones del año anterior. Esta cifra es inferior a los 718,2 millones de dólares que esperaban los analistas.
  • El margen bruto de los gimnasios fue otro punto sombrío, con un 98,1% negativo frente al 11,7% positivo del año anterior.
  • Peloton ha registrado su sexto trimestre consecutivo de pérdidas.

Después de que la popularidad de la empresa se disparara durante la pandemia de las restricciones a la libertad de movimiento, ya que los consumidores hacían ejercicio en casa, Peloton ha tenido que lidiar con problemas de rentabilidad y con la ralentización de la demanda en los últimos meses, ya que los consumidores han vuelto a los gimnasios tradicionales.

Desde que tomó el timón a principios de este año, el director general Barry McCarthy ha tratado de invertir la tendencia a la baja, embarcándose en un plan muy agresivo de reducción de costes de 800 millones de dólares que incluye despidos, aumentos de precios, cierres de tiendas y la transferencia de trabajos de entrega a terceros. Lamentablemente, aun así, los inversores están perdiendo la confianza en la empresa, que experimentó otro descenso tras su informe trimestral. Las grandes noticias sobre el trabajo con AMZN por sí solas no darán la vuelta a este barco que se hunde.

Una de las pocas maneras en que la empresa puede volver a la palestra es invirtiendo en sí misma y en su propio negocio. En resumen, la empresa tiene que dar un paso adelante porque hay una competencia realmente fuerte y despiadada que tiene una clara ventaja. Básicamente, diría que Peloton tendría que entrar en el mercado con algo que dejara una huella realmente enorme y toda la tendencia a la baja se rompería con ello.

Veamos el lado positivo

Conseguir nuevos abonados fue otro paso para fortalecer la empresa. Los datos de Peloton sugieren que la demanda de sus equipos se mantendrá (en el actual entorno de mercado lo dudo, pero que así sea).

Por supuesto, asociarse con una empresa logística fuerte como Amazon tiene sus ventajas. Puede ayudar a Peloton a mover los productos más rápidamente y a reducir los costes. Luego están los despidos mencionados y el traslado de la fabricación a terceros, lo que sin duda también es un paso adelante. Muchos señalan la posibilidad de almacenar su inventario en los almacenes de Amazon como una gran ventaja, que podría reducir los problemas logísticos.

Los analistas lo ven en gran medida de la misma manera:

"La base de suscriptores de Amazon Prime es una base de clientes potenciales extremadamente atractiva para Peloton".

Además, las ventajas de Prime, como los envíos más rápidos y fiables y el gasto publicitario subvencionado, ayudarían a Peloton a mejorar la experiencia del cliente y a difundir algo de conocimiento de sus productos.

Desgraciadamente, esto puede no ser suficiente. No todas las iniciativas han tenido éxito históricamente. En 2017, tras años de resistencia, Nike lanzó un proyecto piloto que vendía algunos productos en Amazon. Sin embargo, el programa se suspendió en 2019 (no tuvo éxito).

Otra cosa sería si Amazon tuviera el control total de la empresa, pero esa es otra historia que está en las estrellas y, por ahora, es irreal. Además, vender en Amazon puede tener algunas desventajas. Perder el control de la distribución podría amenazar la identidad de la marca, y la venta al por mayor suele ser un negocio con menos margen que la venta directa al consumidor. Por último, algunos analistas también sostienen que la venta en Amazon podría dañar la reputación de la marca.

Conclusión

Se puede ver que la empresa sí se está preocupando activamente y está tratando de replantear su estrategia. Sin embargo, exijo números y aún no los tengo, por lo que esta inversión fracasaría en mi caso. Además, la mejora podría ser más lejana, ya que los gimnasios están abiertos (pero el cambio podría llegar con la próxima ola covídica) y al mismo tiempo no creo que nadie quiera gastar decenas de miles en material deportivo en este momento. Definitivamente, la reestructuración va a llevar algún tiempo y, dados los tiempos que corren, no creo que veamos mejoras en un futuro próximo. Así que mi veredicto final es: no comprar. Por supuesto, esta es mi opinión, que nadie debería seguir ciegamente.

  • ¿Qué opina de la empresa?
  • ¿Experimentarán una remontada x otra caída?

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.

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