Ha senso investire in Occidental Petroleum? Forse sì, queste 5 ragioni potrebbero spingere Buffett ad acquistare l…

Fino a poco tempo fa Occidental Petroleum $OXY-0.1% era una società sconosciuta a molti investitori. Tuttavia, la svolta è arrivata quando il leggendario investitore Warren Buffett ha iniziato a investire nell'azienda e recentemente ha deciso di chiedere di acquistare fino al 50% della società. Normalmente, a questo punto, vi direi che investire in $OXY-0.1% non ha più senso a questo prezzo. La differenza, tuttavia, è che potrebbe non essere ancora troppo tardi per investire, dato che si ipotizza che Buffett abbia messo gli occhi sull'intera azienda, il che farebbe schizzare il titolo ancora più in alto. Oggi analizziamo i 5 motivi principali per cui questo acquisto potrebbe avvenire.

Buffett comprerà tutte le azioni di $OXY-0.1%?

Diversi investitori si sono occupati di recente di questo aspetto, ovvero se Buffett finirà per acquistare tutta $OXY-0.1% e portare il titolo a nuovi massimi quest'anno. A dire il vero, la possibilità esiste davvero. Il suo Berkshire ha certamente le risorse per farlo e vi illustrerò cinque motivi che potrebbero aiutarlo.

Le caratteristiche di Buffett sono abbastanza familiari con il profilo che ha mantenuto nell'occhio pubblico nell'ultimo mezzo secolo. Sulla base di ciò che è noto, oggi esamineremo le sue metriche e i suoi requisiti di base per un'azienda che potrebbe acquistare. OXY soddisfa il pacchetto completo di requisiti?

Perché potrebbe comprare $OXY-0.1% per intero?

1. $OXY-0.1% genera molto contante

Warren ama le aziende che generano molto denaro. $OXY-0.1% rientra in questa metrica e nel secondo trimestre ha generato più liquidità (5.329 miliardi di dollari) di tutta la Berkshire Hathaway Energy (BHE ha generato 5.147 miliardi di dollari), una società interamente controllata dalla Berkshire.

• Buffett possiede anche una quota significativa di Chevron (CVX). CVX ha diversi elementi in comune con OXY. Entrambi presentano enormi quantità di liquidità e sono al primo e al secondo posto tra i proprietari terrieri del Bacino Permiano.
• Buffet ha bisogno di flussi di cassa per BHE. Il segmento delle energie rinnovabili sta costruendo più parchi solari, eolici, idroelettrici, geotermici e minerali energetici. BHE ha speso 3,382 miliardi di dollari in investimenti nel secondo trimestre (2022). Capex = costo del capitale.
• Inoltre, queste compagnie petrolifere e del gas stanno entrando nel settore delle energie rinnovabili e utilizzano i loro profitti generati dal petrolio per finanziare questi progetti.

2. Il Bacino Permiano è un luogo che deve essere considerato

• Ci sono molti produttori di petrolio e gas. Ma nessuna con l'impronta nel bacino permiano che hanno OXY e CVX (entrambe le società in cui Buffett ha investito). OXY possiede o ha affittato circa 3,0 mm di acri nel Bacino Permiano.

C'è molto petrolio nel Permiano

Lestime variano, ma si ritiene che il Permiano possa contenere fino a 46,3 miliardi di barili di petrolio, soprattutto nei prolifici giacimenti di Wolfcamp e Bone Spring. A volte si parla di "stacked play", ovvero di orizzonti di giacimento multipli, impilati verticalmente, che offrono alle compagnie petrolifere molteplici obiettivi di perforazione. Ci sono anche stime di circa 75 miliardi di barili in gioco (è difficile dire il numero esatto, ma c'è sicuramente la possibilità di decenni di produzione).

• Inoltre, OXY si trova nelle zone più profonde e spesse del Wolfcamp.
• Ai tassi di produzione attuali, circa 4 mm BOEPD, ciò potrebbe significare che nel Permiano rimangono 30-40 anni di esplorazione e sviluppo. BOEPD = Barili di petrolio equivalente al giorno.

3. La gestione soddisfa tutti i criteri

Buffett è noto per aver scelto i manager e per averli seguiti anche in tempi difficili. Quando Warren ha dato a Vicki Hollub (CEO di $OXY-0.1%) dieci miliardi di dollari per completare l'affare Anadarko, in realtà l'ha "assunta" per gestire il suo denaro. Cerchiamo di capire una cosa: Buffett ha prestato 10 miliardi di dollari a Vicki Hollub, non a Occidental Petroleum, indipendentemente dal nome dell'entità sui documenti del prestito. Tra le altre cose, credo che abbia ammirato il suo approccio audace.

Vicki Hollub era assolutamente la persona giusta per integrare le due aziende. Nessuno conosce il Bacino Permiano come lei. Ha lavorato a Permian per la maggior parte dei suoi oltre 30 anni di carriera, ricoprendo vari ruoli, da ingegnere di perforazione a vicepresidente regionale di OXY. Quando parla, la profonda conoscenza del territorio permea la conversazione.

• Inoltre, Buffett ha confermato una certa simpatia nei nostri confronti, poiché alla prima menzione di un investimento in OXY ha dichiarato di essere completamente d'accordo con le azioni del management e che avrebbe fatto lo stesso nel loro caso.

Buffett si è interessato per la prima volta alle azioni Occidental $OXY-0.1% dopo aver visto la trascrizione della telefonata sugli utili del quarto trimestre della società il 25 febbraio.

"Ho letto ogni parola e mi sono detto: "È esattamente quello che farei"", ha dichiarato il miliardario alla CNBC. "Abbiamo iniziato a comprare lunedì e abbiamo comprato tutto quello che potevamo".

4. OXY sta puntando su aree in cui la BHE di Buffet non ha ancora attecchito

BHE

• OXY possiede il 51% di Western Midstream Partners (WES), che, come si può vedere qui sotto, colma un vuoto significativo nell'impronta di BHE.

WES controlla le principali infrastrutture di esportazione verso i mercati attualmente non serviti da BHE.

5. Complessità e diversificazione dell'azienda

A parte il fatto che OXY genera molta liquidità, è ben posizionata per un'ulteriore crescita e detiene partecipazioni in aree importanti, devo anche menzionare il successo della riduzione della leva finanziaria e la diversificazione del portafoglio di ricavi.

Ne ho scritto più di una volta, ma vale la pena ricordarlo anche adesso. Occidental non è solo fissata sul petrolio, poiché ha anche un segmento chimico e sta perseguendo attivamente la tecnologia di cattura del carbonio, che potrebbe portare molti successi in futuro.

La graduale riduzione della leva finanziaria è molto visibile.

• Ci sono anche altri aspetti positivi. Ad esempio, cosa si farà con la liquidità una volta che il debito avrà raggiunto il livello richiesto? La risposta è semplice: investire in se stessa e restituire la fiducia agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti.

Conclusione

Personalmente, ho una partecipazione in $OXY-0.1% da qualche tempo, quindi fortunatamente la questione dell'acquisto di un'altra quota da parte di Buffett non è un problema (naturalmente, ne sarei felice). Tuttavia, l'obiettivo di questo articolo è che un certo numero di investitori sta pensando di investire in OXY con un punto interrogativo sull'estensione della partecipazione di Buffett. Secondo un sondaggio che ho fatto sui social media, risulta che i nostri investitori si aspettano molto probabilmente di aumentare la quota come minimo (fino al 70% ha votato per questa opzione) e circa il 20-25% pensa di acquistare OXY per intero, mentre il resto considera di non espandere più la posizione. La reazione all'altra notizia di un possibile acquisto forse non ha bisogno di essere descritta... Fino a poco tempo fa, Occidental era costantemente nella fascia dei 50-60 dollari per azione. L'annuncio di Buffett di voler acquistare fino al 50% di OXY ha fatto balzare il titolo di oltre il 10% e da allora ha superato i 70 dollari. A cosa servirebbe la notizia che Occidental alla fine acquisterà l'intera azienda? Lo sapete bene. Tuttavia, lascio a voi la decisione finale sull'investimento. Oggi volevo solo fare un po' di chiarezza sulle qualità di OXY e sulle ragioni che potrebbero spingere il gigante a fare un altro acquisto.

Si noti che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.