S&P 500 ^GSPC
4,975.57
-0.60%
Nvidia NVDA
$694.52
-4.35%
Tesla TSLA
$193.76
-3.10%
Amazon AMZN
$167.08
-1.43%
Apple AAPL
$181.56
-0.41%
Meta META
$471.75
-0.33%
Microsoft MSFT
$402.79
-0.31%
Alphabet GOOG
$142.20
+0.31%

Pripravte sa na najhoršie, ekonomický kolaps Európy a USA sa blíži a takto bude vypadať

Kristian Šooš
7. 9. 2022
3 min read

Čoskoro zažijeme krízu štátneho dlhu spôsobenú energetickou krízou v Európe. Je dosť pravdepodobné, že nasledujúcich 6-8 mesiacov bude vyzerať nasledovne. Putin ešte viac oslabí Európu, tým že nás bude držať v nedostatku, ako odvetné opatrenie voči sankciám, čo spôsobí ešte väčší nárast cien. To spôsobí prudký nárast cien energií v Európe, ktoré sú hlavnou zložkou indexu spotrebiteľských cien - to spôsobí prudký nárast inflácie.

Pohľad na nasledujúci vývoj?

Dajme si jemnú úvahu.

Keďže CPI prudko rastie, ceny elektriny sa prenášajú samozrejme na spotrebiteľov. Nakoniec, pri riziku občianskych nepokojov/revolúcie kvôli odmietnutiu platiť, má vláda eurozóny dve možnosti:

  1. Podľahnúť Putinovi, nechať mu Ukrajinu a zastaviť sankcie, aby sa obnovil tok energie.
  2. Rozhodnúť sa zaviesť cenové stropy na energiu pre spotrebiteľov a rozdiel "dorovnať". Na dosiahnutie tohto cieľa musí ECB zaviesť kontrolu výnosovej krivky, aby udržala výnosy štátnych dlhopisov na rovnakej úrovni a zabránila fragmentácii štátnych dlhopisov EÚ.

Teória hier ma núti myslieť si, že Západ je príliš hlboko v tejto šlamastike na to, aby ustúpil Putinovi a radšej si rozdiel vytlačí. Hovorí sa, že žiadna vláda nikdy dobrovoľne neskrachovala prostredníctvom úsporných opatrení. Vždy sa uchýlia k tlačeniu.

Vytlačenie rozdielu prostredníctvom riadenia výnosovej krivky spôsobí, že DXY vyletí vyššie, pretože 58 % DXY tvorí euro. Táto dolárová deštrukčná guľa spôsobí, že rozvíjajúce sa trhy začnú potenciálne nesplácať svoje dlhy, čo ich prinúti predávať svoje americké dlhopisy, aby nakúpili americké doláre na obranu a ochranu svojich mien, pretože pochopiteľne budú pozerať na seba. Keďže emerging markets začnú predávať americké dlhopisy, aby nazhromaždili doláre na obranu svojich mien, výnosy amerických dlhopisov vyletia nahor a spôsobia systémové riziká na amerických trhoch, keďže všetko sa bude oceňovať z amerických štátnych dlhopisov. Niečo sa zlomí.

FED má potom dve možnosti, ako to napraviť.

Swapové linky s ECB a BOJ /v júli 2021 spustili stálu swapovú linku, aby to uľahčili/. To im umožní jednoducho požičať doláre prostredníctvom centrálnych rezerv týmto centrálnym bankám, čo pomôže znížiť DXY a stabilizovať štátne devízové trhy.
Svoju novú stálu repo facilitu potom môžu využiť aj na poskytovanie jednodňových pôžičiek na stabilizáciu trhov s financovaním/štátnymi dlhopismi s krátkou dobou splatnosti. Využitie tejto swapovej linky a repo operácie má čistý stimulačný účinok a spôsobí pokles DXY a stabilizáciu trhov /aj keď verím, že počas tohto obdobia bude všetko nukleárne, keďže korelácie sa dostanú na 1, keďže inštitucionálne inštitúcie sa zbavujú rizika, aby dostali svoje VaR do súladu/.

Na záver si myslím, že sme na konci veľkej bubliny štátnych dlhopisov a táto energetická kríza je katalyzátorom. FED bude nútený stimulovať, inak riskuje úplnú implóziu menového systému.

Bol by som rád, keby ste sa pripojili do tejto úvahy a rozšírili ju o vaše postrehy a názory.

Přečíst celý článek zdarma?
Tak pokračuj 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Pošli článek dál, nebo si ho ulož na později.