Proslulý investor Jeremy Grantham predikuje extrémní krach S&P500. Kdy a proč podle něj přijde?

Jaro bylo ve znamení masakru trhu. Léto se naopak neslo v relativně klidném, až nečekaně zeleném duchu. Nyní už ale všichni nervózně očekávají podzimní události, které podle mnohých budou opět znamenat poněkud turbulentní časy. Známý investor Jeremy Grantham prohlásil, že "superbublina", před kterou dříve varoval, ještě nepraskla, a to ani po jarních propadech.

Spoluzakladatel bostonského správce aktiv GMO, který vyloženě zaměřuje na to, že upozorňuje na tržní bubliny, ve středeční poznámce uvedl, že prudký růst amerických akcií od poloviny června do poloviny srpna zapadá do vzorce medvědích trhů. Takový vzorec je prý běžný. Prudký pokles (jaro), mírný oklepání a růst (léto) a pak přichází velké finále v podobě supercrashe.

To vše je podle Granthama přiživeno smrtící kombinací nadhodnocených akcií, dluhopisů a bydlení v kombinaci s komoditním šokem a jestřábím postojem Federálního rezervního systému.

Grantham přibližně na začátku roku předpověděl, že referenční akcie se v rámci historického kolapsu propadnou téměř o 50 %. Index S&P 500 se v jednom okamžiku v červnu propadl o téměř 25 % z lednového maxima. Zpět se vrátil až po víc než dvou měsících.

Znovu ovšem přichází propad. Mnoho bankovních stratégů varuje, že propadu není konec, a že se do konce roku můžeme také dočkat hodnot indexu třeba kolem 3600. O různých pohledech největších amerických bank jsem psal také zde:

Přichází býčí trh a do konce roku už všechno jenom poroste. Co vede špičkového ekonoma k takovým vyjádřením?

Podle Granthama má zhroucení superbubliny několik fází. Nejprve dojde k propadu, jako tomu bylo v první polovině roku, a poté následuje mírná rally. Nakonec dojde ke zhroucení fundamentů a trh dosáhne svého dna. To by možná malinko opravdu odpovídalo aktuální situaci.

"Sázím na to, že než si s tím trh poradí, budeme to mít ekonomicky a finančně docela těžké," řekl Grantham.  "Co ale nevím, je: Vymkne se to z rukou jako ve 30. letech, bude to docela dobře zvládnuté jako v roce 2000, nebo to bude někde mezi?

https://www.youtube.com/watch?v=SOztFIGHf9E

Kdo je vůbec Jeremy Grantham?

Grantham se proslavil odhalením a profitováním z bublin v Japonsku na konci 80. let, technologických akcií na přelomu století a v oblasti bydlení v USA před finanční krizí v roce 2008. Některé z jeho dalších medvědích předpovědí v průběhu let byly chybné - nebo přinejmenším předčasné. To trochu připomíná Burryho, co? 😁

Tentokrát poukázal spíš na krátkodobé problémy, jako je dopad ruské invaze na Ukrajinu na Evropu, která se potýká s potravinovou a energetickou krizí, spolu s fiskálním zpřísňováním a přetrvávajícími problémy Číny s Covidem. Zatímco rostoucí inflace byla v první polovině roku příčinou poklesu, klesající ziskové marže podniků podle něj způsobí další kolo ztrát.

Granthamovu investiční filozofii lze shrnout jeho často používanou frází "návrat k průměru". V podstatě věří, že všechny třídy aktiv a trhy se z maxim a minim vrátí k průměrným historickým úrovním. Jeho firma se snaží porozumět historickým změnám na trzích a předpovídat výsledky na sedm let dopředu. Pokud dojde k odchylce od historických průměrů, může firma zaujmout investiční pozici na základě předpokládaného návratu k průměru. Firma alokuje aktiva na základě interních předpovědí směřování trhu. A zdá se, že jim to celkem funguje.

Grantham je označován za kontrariánského investora a permabeara.

Pokud vás baví moje články a příspěvky, tak neváhejte hodit follow. Díky! 🔥

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a několika dalších analýz. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.