Un analista tecnico esperto rivela un indicatore che suggerisce che i mercati dovrebbero ricominciare a salire
L'analisi tecnica non è probabilmente adatta a tutti, e lo capisco. Tuttavia, si tratta di un metodo che può aiutarci ad analizzare non solo le azioni, ma l'intero mercato. Un analista esperto ha effettuato un'analisi tecnica del solo S&P 500 $^GSPC ed-0.9%è giunto a un risultato interessante. In base a cosa, quindi, dovrebbe finire il mercato orso e ricominciare il rally?
L'analista esperto in questione è Josh Arnold di Seeking Alpha, che si è occupato dell'ETF Vanguard S&P 500, con codice VOO. L'obiettivo è quello di replicare il già citato indice S&P 500, considerato il benchmark dell'intero mercato. L'indice è già sceso del 20% dall'inizio dell'anno, quindi le letture attuali iniziano lentamente ad assomigliare ai minimi di luglio. Gli investitori sarebbero certamente lieti di porre fine ai ribassi. L'analista ha fornito alcune ragioni per il sì e per il no.
Indicazioni importanti
La tendenza prevalente è al ribasso. Nel grafico sottostante, possiamo vedere la linea di tendenza, che mostra che il mercato ha perfettamente colpito la resistenza del trend dai massimi storici stabiliti a gennaio. Finché questa linea non sarà rotta, siamo ancora in un mercato orso.
Il prossimo punto di riferimento è il supporto a circa 358 dollari e il fondo fissato a giugno. Il supporto è stato rotto più volte dall'inizio di questa settimana. Il minimo da luglio è di 334 dollari, ma il mercato dovrebbe scendere ancora del 6% per raggiungerlo.
Come scrive l'analista, il dolore massimo dopo il sell-off di inizio settimana era molto più alto sugli indici rispetto al prezzo attuale. Di solito questo significa che stiamo assistendo a una sorta di ritorno alla crescita, a un rally. Ma sono seguite altre vendite. Che cosa significa in realtà dolore massimo? Per gli investitori o i trader più esperti, ecco una spiegazione. Il prezzo di esercizio del max pain è semplicemente il prezzo a cui scade il maggior numero di opzioni. Se il dolore massimo è superiore all'attuale prezzo di mercato, dovrebbe aumentare. Se il dolore massimo è inferiore all'attuale prezzo di mercato, si dovrebbe verificare un calo.
Esaminiamo ora una serie di 5 grafici.
Il primo grafico mostra la correlazione dell'ETF VOO con il rendimento del Tesoro USA a 10 anni. L'aumento dei rendimenti obbligazionari è visto negativamente dai mercati, mentre il calo dei rendimenti è accolto con favore dai mercati. O meglio, questo è stato storicamente il caso. Il primo grafico ci dice che i tassi e le azioni sono altamente correlati negativamente. In altre parole, quando i rendimenti salgono, le azioni (più o meno) scendono. Finché questa relazione resiste, la direzione dei tassi è fondamentale per le azioni. E come sappiamo, la Fed ha aumentato i tassi dello 0,75%, per cui ora il tasso d'interesse complessivo degli Stati Uniti è al 3,25%.
Il secondo grafico mostra il rapporto tra vendite e acquisti di azioni. Questo viene indicato come CPCE. Per abitudine, più questo rapporto sale, significa che vengono acquistate più put rispetto alle call, il che è un indicatore del sentimento ribassista. Quindi, quando si raggiunge il valore massimo e questo indicatore inizia a scendere costantemente, possiamo ritenere che il mercato orso sia finito (bottom). Al minimo di giugno il CPCE era a 0,81. Ora ci aggiriamo intorno al livello 0,72.
Gli ultimi tre grafici sono indicatori di rapporto che aiutano gli investitori a determinare il sentiment, mettendo a confronto i principali tipi di titoli. Nell'ordine, i titoli del Nasdaq rispetto a quelli dello S&P 500, i titoli dei beni di consumo discrezionali rispetto a quelli dei beni di prima necessità e i titoli growth rispetto a quelli value. Tutti questi grafici mostrano il rapporto tra le aree più aggressive del mercato e le loro controparti più difensive. Le discontinuità rispetto ai fondamentali stanno salendo bene (2° grafico), ma non gli altri. Quando vedrete questi grafici iniziare a salire, soprattutto se le azioni continuano a scendere, saprete che il fondo è vicino o si è già verificato. Non lo stiamo vedendo ora, il che accredita l'idea che assisteremo a un retest del minimo di giugno o di un punto vicino ad esso.
Il risultato.
L'analista ritiene che toccheremo i minimi di giugno, o almeno ci andremo vicino. Ciò significherebbe un altro calo del 6%-8%, ma pensa anche che ciò avverrà molto presto e che il mercato orso finirà, quindi non sarà di lunga durata.
Poiché in questo caso sono stati presi in considerazione solo gli aspetti di analisi tecnica, ritengo che questa previsione sia ancora positiva. Personalmente, non sarei sorpreso di vedere cali facilmente superiori al 10%. Il già citato inasprimento della politica monetaria da parte non solo della Fed, ma anche di diverse altre banche centrali, sarebbe un elemento a favore. Inoltre, come si può vedere nel grafico qui sopra della CNBC, il rendimento del titolo del Tesoro USA a 10 anni ha testato il 3,6% al momento della scrittura. Osservando il grafico degli ultimi 5 anni, sarebbe difficile trovare un valore più alto. Come promemoria, al minimo di giugno il rendimento era del 3,48%. E come sappiamo, l'aumento dei rendimenti obbligazionari non piace (soprattutto) alle azioni.
Come lo vedi? Il mercato orso sta volgendo al termine, o ci fermeremo nella stagnazione ancora per qualche mese? 🤔
