Даниел Гладиш: Виждаме най-много възможности в Северна Америка, където един подценен производител на петрол привлече…
Миналата седмица вниманието беше насочено главно към Федералния резерв, който отново повиши лихвените проценти със 75 базисни пункта. Настоящата инфлационна среда може би не познава край в очите на инвеститорите, което също изглежда като възможен сценарий поне през следващите няколко месеца. За да анализирам тази тема, т.е. следващите перспективи, възможностите на фондовия пазар и къде да съхранявате парите си в този момент, се обърнах към известния чешки инвеститор Даниел Гладиш.
Даниел Гладиш
Кой е Даниел Гладиш?
Даниел Гладиш е съосновател на инвестиционния фонд Vltava Fund, който основава през 2004 г. и на който все още е директор. Vltava Fund е инвестиционен фонд на квалифицирани инвеститори, ориентиран към стойността. Даниел Гладиш е автор (наред с други) и на интересни книги за инвестиране (например - Научи се да инвестираш и Инвестиране в акции).
През тази година често се питах кога инвеститорите в нашата общност всъщност са започнали да инвестират. Оказва се, че имаме огромен брой начинаещи и инвеститори, които са започнали да инвестират съвсем наскоро (да кажем, че това е между няколко месеца и няколко години). За много от тях това определено е много лош момент да започнат, тъй като никой учен не е паднал от небето, а в много случаи те са започнали да инвестират в пика по време на ерата на ковида или тази година, когато фондовите пазари повсеместно се понижават. Затова първият ми въпрос е насочен към тази категория инвеститори, които преживяват първия си труден период и виждат загуби в портфейла си.
Какво бихте препоръчали на тези инвеститори да направят в този труден период? Имате ли конкретен съвет?
Ако те искат да продължат да инвестират, е добре да не се обезкуражават. Никой не се е учил от небето и всеки неуспех може да се използва, за да се върви напред. От друга страна, добре е да помните, че фондовият пазар не е място, където човек може да забогатее лесно и без труд. Това е място, където човек може да инвестира пари в акции на отделни компании в дългосрочен план и да се възползва от резултатите от техния бизнес. Затова бих препоръчал първо да прочетете, след това да помислите много за него и едва тогава да инвестирате. Действайте бавно, навлизайте само в неща, които смятате, че разбирате, и постоянно се уверявайте, че това, което плащате (цената), е много по-малко от това, което получавате обратно (стойността).
В тази връзка ми идва наум и друг въпрос - къде бихте препоръчали на начинаещите или на обикновените хора, които не искат парите им да бъдат изядени от инфлацията в банковата им сметка, да държат парите си в настоящия период?
Обстановката, в която живеем и вероятно ще живеем още дълго време - среда на отрицателни реални лихвени проценти - на практика изключва както паричните средства, така и дълговите активи от подходящия набор от инвестиции. Затова инвестициите трябва да бъдат насочени предимно към капиталови активи (акции в дружества, недвижими имоти). Има по-голям шанс възвръщаемостта от тези инвестиции да компенсира загубата на стойността на парите, причинена от инфлацията.
Преди няколко дни ни бяха представени последните данни за PPI и CPI в САЩ, които със сигурност не бяха повод за радост. В момента всички се занимават с въпроса: Кога ФЕД ще успее да овладее инфлацията, а с това и какво можем да очакваме до края на годината на фондовите пазари? Разпространява се безброй информация и мнения, като много икономисти и анализатори по принцип не могат да се споразумеят за следващите перспективи - разбира се, разбирам това, но много мнения се разминават до крайност. Например за индекса S&P500 Bank of America вижда стойности от около 3 600 пункта в края на годината, докато JPMorgan, например, предвижда стойности от около 4 800 пункта. Това е изключително голяма разлика. Към кой сценарий сте по-склонни?
Нямам мнение за фондовите пазари до края на годината, нито пък прекарвам време в опити да си създам такова. Когато избирам инвестиции, се опитвам да гледам далеч отвъд хоризонта на текущите събития, чието значение играе само незначителна роля в моите разсъждения.
Къде в момента виждате най-големи възможности за инвестиции (Америка, Европа, Китай)? Бихте ли ни казали и къде в момента усещате най-малък риск? Ако се направи бърз преглед на случващото се в момента в САЩ, Европа и Китай, това не изглежда като идеална среда, особено ако отново насоча вниманието си към начинаещия инвеститор, който може да бъде силно обезпокоен, когато разглежда инфлацията, енергийната криза, пазарите на имоти и редица други събития.
В дългосрочен план ще спечелят онези страни (и компании), които имат достъп до евтина енергия. Ето защо по-голямата част от портфолиото ни е в Северна Америка, където виждаме и най-много възможности. Но има и много в Обединеното кралство, например, а японският пазар като цяло също е евтин.
Източник .
Накрая бих искал да ви попитам какви акции (ако има такива) сте включили наскоро в портфейла си (+ причините, които са ви накарали да го направите)?
Cenovus Energy $CVE+0.9% беше последната акция, която добавихме към портфейла през тази година. Това е един от най-големите производители на петрол в Канада и според нас пазарът подценява колко високи ще бъдат цените на петрола в дългосрочен план. Това прави акциите на Cenovus много привлекателни в нашите очи.
Заключение
Радвам се, че г-н Гладиш отдели време, за да ми даде мнението си, тъй като това е друг инвеститор, когото уважавам, а и си спомням, когато в началото четях книгите му за инвестиране. Харесва ми фактът, че той признава изпитаната класика, т.е. че инвеститорът не трябва да се обезкуражава и трябва да обърне внимание на образованието, което е от съществено значение преди последната точка, т.е. окончателната инвестиция. Бях доста изненадан от фокуса и визията на инвестиционните възможности в Обединеното кралство, където лично не съм инвестирал досега.
Топ прозрения:
- Движете се бавно, навлизайте само в неща, които смятате, че разбирате, и се уверете, че това, което плащате (цената), е много по-малко от това, което получавате обратно (стойността).
- В дългосрочен план ще спечелят онези страни (и компании), които имат достъп до евтина енергия.
- Според нас пазарът подценява Cenovus Energy, един от най-големите производители на петрол в Канада.
За повече подобни интересни статии и информация следете Bulios и, разбира се, Даниел Гладиш, който предостави своята гледна точка.
Моля, имайте предвид, че това не е финансов съвет. Всяка инвестиция трябва да премине през задълбочен анализ.
