Les fonds fermés (CEF) : le moyen le plus simple de se constituer un revenu passif

La constitution d'un revenu passif n'est pas une mince affaire. Cela demande beaucoup d'efforts, de patience. Surtout, c'est une course de longue haleine et peu de gens y parviennent vraiment. Alors pourquoi ne pas vous faciliter la tâche ? Il n'est pas rare que les fonds fermés (CEF) affichent des rendements en dividendes supérieurs à 20 %. Ça sonne bien, n'est-ce pas ? Examinons de plus près ce type de fonds et voyons de quoi il s'agit.

Qu'est-ce qu'un CEF ?

CEF signifie " closed-end fund". Comme équivalent en anglais, on pourrait trouver, par exemple, un fonds fermé. Il s'agit d'un type de fonds commun de placement qui lève son capital initial par le biais d'une introduction en bourse. Le nombre d'actions qu'elle offre en bourse est par définition fixe et ne peut pas changer dans le temps. Le fonds ne peut pas lever des capitaux supplémentaires en émettant de nouvelles actions et autres, ni effectuer des rachats.

Outre les fonds à capital fixe, il existe également des fonds à capital variable. D'autres fonds communs de placement et les FNB bien connus entrent dans cette catégorie. Ces fonds peuvent recevoir continuellement de nouveaux capitaux par l'émission de nouvelles actions ou simplement procéder à des rachats.

Le paragraphe précédent concerne un inconvénient possible des CEF. Les ETF peuvent continuellement racheter ou créer des parts si nécessaire, si le montant des actifs sous gestion (AUM), c'est-à-dire la valeur de marché totale des investissements gérés par le fonds pour le compte de l'investisseur, diminue ou augmente. Toutefois, les CEF ne disposent pas de cette option. Ainsi, les CEF se négocient légèrement plus ou moins cher que leur valeur nette d'inventaire (VNA). La VNI est calculée comme suit : (valeur de l'actif moins le passif)/ divisée par le nombre d'actions en circulation.

Quelle est la raison de ces dividendes élevés ?

En regardant l'écran ci-dessous, on peut remarquer les rendements de dividendes extrêmement élevés. Si nous regardons le rendement actuel, dans le top 100 en termes de cette métrique, ces fonds ont un rendement de dividende moyen de 16,56%. Nous ne pouvons que rêver de chiffres aussi élevés pour les actions à dividendes traditionnelles. Je ne sais pas pour vous, mais ça m'a fait réfléchir. Parce que si je tire un total de 5 $ par an d'une action de 100 $ (avec un rendement assez solide de 5 % pour une action à dividende) contre 20 $ (avec un rendement assez ordinaire de 20 % pour un CEF), c'est une sacrée différence. Alors comment les fonds à capital fixe peuvent-ils se le permettre ?

Tout d'abord, il convient de clarifier la terminologie. Si vous voulez approfondir les CEF, recherchez le mot distribution au lieu de dividende. Une distribution est le paiement que vous recevez si vous détenez un ETF, ou seulement nos CEFs. Un dividende est un paiement effectué si vous détenez des actions d'une société.

En général, les CEF versent plus d'argent parce qu'ils trouvent des fonds dans d'autres sources que le revenu net. Le rendement des capitaux propres ou les gains en capital sont des exemples d'autres sources. Avec ceux-ci, le fonds peut compenser ce qu'il distribue aux investisseurs.

L'effet de levier est uneméthode fréquemment utilisée pour accroître le rendement. Cela se fait en empruntant de la dette ou en émettant des actions préférentielles. Personnellement, cependant, je me méfierais davantage des fonds qui utilisent l'effet de levier, car leur risque augmente. L'effet de levier tend à réduire les performances pendant les récessions. En même temps, la valeur nette d'inventaire diminuerait, simplement à cause de l'investissement supplémentaire fourni par la dette.

D'autres moyens sont les options, ou des stratégies plus exotiques sous forme d'investissements plus complexes. Les gestionnaires de CEF n'ont pas à s'inquiéter des rachats des investisseurs, ils peuvent donc investir en toute sécurité dans des placements moins liquides. Par exemple, certains des fonds de BlackRock sont axés sur les investissements privés.

Conseils sur les CEFs

Dans cette section, j'aimerais vous donner deux conseils sur les CEF. J'ai été orienté vers eux et le sujet des CEF par @standasocha, qui souhaite investir dans ces fonds. Je tiens à le remercier pour son inspiration.

Fonds Cornerstone Strategic Value$CLM

Les 10 principales positions du fonds se présentent comme suit : 1. Fidelity® Inv MM Fds Government I (20,22%), 2. Apple (5,3%), 3. Microsoft (5,1%), 4. Alphabet (3,9%), 5. Amazon (3%), 6. UnitedHealth Group (2,4%), 7. Tesla (2,3%), 8. Berkshire Hathaway (2,2%), 9. Visa (1,4%), 10. Pfizer (1,4%).

Le fonds a été créé en 1987. Sa capitalisation boursière est de 1,087 milliard de dollars, ce qui le place au 10e rang des CEF en termes de capitalisation boursière. Il se négocie actuellement à 8,14 dollars, le cours de l'action ayant chuté de plus de 35 % au cours de l'année écoulée. Actuellement, le fonds verse 0,181 $ par action par mois, soit un rendement en dividendes de près de 26 %.

Fonds Cornerstone à rendement global $CRF+0.7%

Les 10 principales positions du fonds se présentent comme suit : 1. Fidelity® Inv MM Fds Government I (12,6%), 2. Apple (4,2%), 3. Amazon (3,9%), 4. Alphabet (3,8%), 5. Microsoft (3,4%), 6. UnitedHealth Group (2,8%), 7. Berkshire Hathaway (2,1%), 8. NVIDIA (1,7%), 9. JPMorgan Chase (1,4%), 10. Costco (1,4%).

Le CRF est encore plus ancien que le CLM. Fondé en 1973, c'est un fonds similaire avec des positions légèrement différentes. Il se négocie actuellement à 7,86 $, le cours ayant chuté de près de 22 % au cours de l'année écoulée. Le fonds verse une distribution mensuelle de 0,1734 $, ce qui correspond à un rendement en dividendes de plus de 26 %.

Résumé

Comme pour tout investissement, il est important de procéder à une analyse approfondie avant d'effectuer un investissement potentiel. Comme toujours, nous pouvons trouver un exemple de fonds fermés qui font cela bien et un investissement dans ces fonds s'avère être un bon investissement. De même, nous trouverons aussi des fonds en mauvais état.

J'ai été particulièrement intéressé par le sujet des fonds fermés, car je ne les connaissais pas auparavant. Mais, comme, pas du tout. Du côté des investisseurs tchèques, ces fonds sont absolument négligés, ce que je trouve dommage. Cela pourrait être une autre façon intéressante d'investir.

Si jamais vous voulez éventuellement investir dans ces produits, vous pouvez les trouver chez Interactive Brokers ou LYNX. Vous ne trouverez pas de CEF chez les courtiers traditionnels habituels opérant ici, alors gardez cela à l'esprit.

Ne considérez pas cet article comme une recommandation d'investissement. Une analyse approfondie doit toujours être effectuée avant d'investir.