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La Fed cometió un error fatal que nos perjudicará en 2023, dice un respetado gurú de la inversión

Caesar Fontes
1. 10. 2022
6 min read

El renombrado profesor de finanzas, experimentado inversor y gurú de la inversión Jeremy Siegel ve fallos significativos en las acciones de la Fed que podrían tener consecuencias nefastas, al tiempo que nos recuerda que están cometiendo los mismos errores que hace un año. Jeremy Siegel incluso dice que Jerome Powell está cometiendo uno de los mayores errores de política en los 110 años de historia de la Fed. ¿Qué quiere decir con esto y cuáles son las consecuencias potencialmente catastróficas de las acciones de la Fed?

Jeremy Siegel

Jeremy Siegel es inversor, economista, profesor de finanzas y también comenta ampliamente la economía y los mercados financieros. Aparece con regularidad en cadenas como CNN, CNBC y NPR y escribe regularmente columnas para Kiplinger's Personal Finance y Yahoo Finance.

  • La última reunión de la Fed fue un tema muy especulativo. Una vez más, los inversores se dividen en dos bandos. Los primeros consideran que la subida de 75 puntos básicos es una debilidad y un lastre innecesario para la inflación durante otros x meses, y los segundos la ven de nuevo como una postura agresiva e innecesariamente restrictiva de la Fed. ¿De qué lado está usted?

¿Dónde ve Siegel el problema?

El profesor de Wharton Jeremy Siegel tiene un gran problema con las agresivas subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal en un intento de controlar la inflación y teme que el banco central esté cometiendo el mayor error de su historia y pueda desencadenar una fuerte recesión.

  • Siegel dijo que la inflación está empezando a bajar de forma significativa, pero la Fed sigue subiendo los tipos.
  • Sólo me detengo en este punto para decir que estoy muy en desacuerdo con un descenso significativo de la inflación y que no lo veo de color de rosa.

Siegel también dijo que éste podría ser uno de los mayores errores de política en los 110 años de historia de la Fed, porque ve algunas similitudes con el año pasado, en el que la Fed se mantuvo tan laxa y ciega cuando todo estaba en auge.

En su última reunión, la Fed subió los tipos de interés en otros 75 puntos básicos y dijo que espera nuevas subidas de tipos hacia principios de 2023, según su gráfico de puntos actualizado.

"Cuando tienes todas las materias primas que están subiendo a un ritmo rápido, el presidente Powell y la Fed han dicho: 'No vemos ninguna inflación'. No vemos la necesidad de subir los tipos de interés en 2022". Ahora que todas esas mismas materias primas y los precios de los activos están cayendo, dice, "es la inflación obstinada la que requiere que la Fed siga siendo halcón hasta 2023." Para mí no tiene ningún sentido", dijo Siegel.

  • Siegel señaló que los precios del petróleo han vuelto a caer a niveles que no se veían desde principios de 2022, antes de la invasión rusa de Ucrania, y los precios de la vivienda y la actividad de construcción de viviendas están empezando a caer, lo que, según él, es otro indicador de mejora.

"Lo único que no está cayendo son los salarios, y por cierto, los salarios están más bien en una tendencia ligeramente ascendente", dijo Siegel.

"¿Por qué la Fed hace recaer la carga sobre estos trabajadores, sobre los empleados, cuando los precios de todo tipo de productos básicos están cayendo de forma demostrable?", dijo Siegel, que se mostró casi indignado por las acciones de la Fed.

Siegel cree que la Fed está siendo innecesariamente estricta. Por otro lado, lo compara con el mismo error que cometió la Fed el año pasado. Según Siegel, la Fed tiene un pésimo historial en cuanto a la precisión de sus previsiones y expectativas de inflación.

Hace apenas un año, la expectativa media para el tipo de interés de los fondos de la Fed era de menos del 1% para finales de 2022 y del 1,75% para finales de 2024. Hoy en día, el tipo de los fondos de la Fed está en el rango del 3 al 3,25% y se espera que se sitúe en el 4,5% a finales de este año.

Puede encontrar varios de sus comentarios y opiniones en YouTube en la CNBC, donde aparece regularmente y comenta los acontecimientos .(402) Calificar de mala la política monetaria es quedarse corto, dice el profesor Jeremy Siegel sobre las subidas de la Fed - YouTube

¿Cuáles podrían ser las consecuencias de estos malos movimientos?

Siegel espera que las acciones excesivamente restrictivas de la Fed continúen pesando sobre los precios de las acciones, y si las acciones restrictivas de la Fed continúan hasta 2023, "se puede asegurar que vamos a ver una recesión importante en el otro lado", dijo Siegel.

"Estoy muy disgustado. Es como un péndulo. Fueron demasiado cómodos en 2020 y 2021 y ahora 'vamos a ser muy duros hasta que aplastemos la economía'", dijo Siegel sobre la Fed.

"Creo que se van a ver obligados a recortar los tipos mucho más rápido de lo que piensan", dijo Siegel, una medida que podría preparar a las acciones para una posible recuperación de su continuo descenso.

Conclusión

¿Cuál es su opinión al respecto? ¿Comete la Fed un error fatal? Ciertamente, le doy crédito a Siegel, ya que a menudo habla de improviso, pero en este caso puede que no esté totalmente de acuerdo con él. Por lo tanto, el descenso de la inflación no me pareció tan drástico como para argumentar a favor de una menor subida de tipos o de una postura más suave y ver cómo se desarrolla toda la situación. Personalmente, yo era uno de los que quería ver una postura más agresiva y mostrar decisión en esta reunión, lo que podría haber exacerbado el dolor, pero vi el beneficio en el horizonte de tiempo. Con esto quiero decir que si los próximos datos económicos son relativamente negativos, espero un período inflacionario innecesariamente prolongado basado en la postura blanda de la Fed.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.

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