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Esta acción de la cartera de Warren Buffett cotiza actualmente con un gran descuento. ¿Debemos invertir en ella ahora?

Caesar Fontes
14. 10. 2022
7 min read

Warren Buffett es un inversor de fama mundial que ha conseguido muchos logros en su carrera de inversión. Ha ganado popularidad gracias a un rendimiento superior a la media, pero también por encontrar y seleccionar valores infravalorados. Hoy, vamos a echar un vistazo a una acción que incluyó en su cartera de Berkshire Hathaway, pero que no lo ha hecho muy bien este año, lo que ha tenido un impacto significativo en su precio.

Warren Buffett

La acción mencionada en la introducción es StoneCo $STNE-5.3%. Las acciones de $STNE-5.3% ya han perdido más de un 40% desde principios de año, aunque nada fundamental parece haber cambiado en la empresa, aparte de su cotización y una serie de éxitos financieros. ¿Debemos invertir en ella ahora como Warren Buffett?

En octubre de 2018, Berkshire Hathaway anunció sus planes de realizar una gran inversión en la empresa brasileña de fintech StoneCo, que se centra en proporcionar soluciones de tecnología financiera y ofrece una plataforma tecnológica de extremo a extremo basada en la nube para realizar operaciones electrónicas.

StoneCo $STNE-5.3%

El rendimiento de las acciones de $STNE-5.3% este año.

¿Por qué es atractivo StoneCo?

Comercio electrónico en Brasil - Las transacciones sin dinero en efectivo son un sector en crecimiento en Brasil, al igual que en otras economías de mercado emergentes donde la mayoría de las transacciones se realizan en efectivo.

StoneCo ofrece una completa plataforma tecnológica basada en la nube para que los comerciantes puedan llevar a cabo el comercio electrónico en una tienda tradicional, en línea y en el móvil. La plataforma en la nube ayuda a sus clientes a conectarse, facilitar las transacciones, aceptar pagos y hacer crecer su negocio.

La empresa gana dinero cobrando por sus servicios. Entre ellas se encuentran el procesamiento de pagos de transacciones, la financiación anticipada, las suscripciones y el alquiler de equipos. El público objetivo de la empresa son las pequeñas y medianas empresas.

¿Por qué han bajado las acciones de $STNE-5.3%? Sencillamente, porque los retos macroeconómicos relacionados con la economía brasileña han hecho que los inversores se mantengan al margen, y la acción ha caído fuertemente este año. StoneCo ha presentado recientemente un buen informe del segundo trimestre en el que la empresa ha mostrado un repunte en el crecimiento de los ingresos y la expansión de los márgenes. Sin embargo, las continuas incertidumbres macroeconómicas siguen empujando la acción a la baja, a pesar de que fundamentalmente la empresa está funcionando bien y avanzando.

  • En cuanto a los tipos de interés - Tras 12 subidas consecutivas de los tipos de interés, el banco central brasileño decidió mantenerlos estables en el 13,75%. La importante y rápida subida de los tipos de interés fue una de las principales razones del descenso.

¿Por qué las acciones de StoneCo son una opción interesante?

  • Una de las novedades positivas tras la pandemia es la aceleración del uso de los pagos digitales. Antes de la pandemia mundial, Brasil dependía en gran medida de los métodos de pago en efectivo, y los consumidores tardaban en adoptar los métodos de pago digitales.
  • En la actualidad, la STNE-5.3% estima que hay más de 28 millones de PYME en Brasil, y como la STNE tiene menos de 2 millones de relaciones comerciales, sigue habiendo importantes oportunidades de crecimiento en los próximos años .
  • Según PagBrasil, aproximadamente 16,3 millones de adultos en Brasil no tienen cuenta bancaria (el 10% de la población adulta), mientras que otros 17,7 millones de adultos no han utilizado su cuenta bancaria durante al menos un mes. Estos adultos no bancarizados negocian colectivamente más de 67.000 millones de dólares al año, lo que representa un gigantesco mercado sin explotar para StoneCo.
  • Es importante destacar que el Departamento dejó intacta su previsión de crecimiento del PIB en el 2,5% para 2023, lo que parece un punto de partida razonable. Con los tipos de interés brasileños empezando a aplanarse bastante y el Ministerio de Economía aumentando sus expectativas de crecimiento, parece que la economía brasileña podría recuperarse gradualmente.
  • Como los tipos de interés en Brasil han subido considerablemente en los últimos 18 meses, $STNE-5.3% ha iniciado varias subidas de precios para ayudar a compensar su mayor gasto. Creo que si los tipos de interés hubieran bajado con el tiempo, STNE habría mantenido sus precios y, por tanto, habría podido generar mayores márgenes incrementales a largo plazo.
  • Aunque los factores macroeconómicos del entorno pueden afectar a la rentabilidad de la empresa, es probable que la tendencia a largo plazo de aumentar la combinación de pagos digitales siga siendo fuerte durante muchos años.

Resultados trimestrales

  • Laempresa registró unos ingresos de 2.300 millones de dólares, lo que supone un aumento del 275,6% con respecto al año anterior, desde los 613,4 millones de dólares.
  • Los resultados se ven impulsados por la mejora de las tasas bancarias. Los servicios financieros generaron 1.900 millones de dólares y los servicios de software generaron 350,7 millones de dólares, con un aumento del 242,5% y del 720,3%, respectivamente.
  • El volumen total de pagos del trimestre fue de 90.700 millones de dólares, frente a 60.400 millones, lo que supone un aumento del 50,3% respecto al año anterior.
  • La banca de las PYMES sigue ganando fuerza. La base de clientes activos para los servicios de pago fue de 2,07 millones, un 97,6% más que los 1,05 millones.
  • El EBITDA ajustado aumentó a 1.060 millones de dólares en el trimestre, frente a los (17,9) millones negativos. El margen de EBITDA ajustado fue del 45,9%, lo que supone una mejora secuencial de 6,4 puntos porcentuales, que se atribuye a un mejor control de los costes y a la reducción de los gastos de marketing.

CEO: Creo que nuestros sólidos resultados del segundo trimestre siguen reforzando nuestra recuperación y estamos viendo un patrón de rendimiento más consistente en la primera mitad de 2022. Nuestro negocio está funcionando muy bien. Estamos ganando nuevos clientes con mayor rapidez que el trimestre pasado y ofreciendo un fuerte crecimiento de los ingresos al tiempo que aumentamos la rentabilidad. Nos sentimos alentados por las tendencias que hemos observado en nuestro negocio en la primera mitad del año y creemos que las perspectivas de crecimiento continuo y expansión de los márgenes reflejan esta opinión. Vemos el segundo semestre como una oportunidad para aprovechar los éxitos del primer semestre, para demostrar que nuestra recuperación está bien encaminada y que las cosas mejoran favorablemente a largo plazo.

Según ALFA SPREAD, las acciones de $STNE-5.3% están significativamente infravaloradas 👇

Más o menos, se puede decir que muchos analistas lo ven de forma similar y algunos creen en una rápida subida hasta la marca de 20 dólares por acción.

Conclusión

El mayor riesgo para la tesis de $STNE-5.3% sigue siendo el incierto entorno macroeconómico y la economía brasileña. Si el entorno macro se deteriora, podríamos ver un menor crecimiento de los ingresos o una presión sobre los márgenes. Si estos factores adversos persisten, los inversores podrían hacer bajar aún más las valoraciones. Sin embargo, el potencial global de la empresa es enorme, Brasil es grande y un gran número de personas no están bancarizadas aquí, lo que da a StoneCo espacio para crecer. Como escribo en el artículo - Hay más de 28 millones de medianas y pequeñas empresas en Brasil y con $STNE-5.3% que tiene menos de 2 millones de relaciones comerciales, la oportunidad de crecimiento es realmente grande.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.

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