S&P 500 ^GSPC 5,266.95 -0.74%
Meta META $474.36 -1.16%
Nvidia NVDA $1,148.25 +0.81%
Alphabet GOOG $177.40 -0.35%
Tesla TSLA $176.19 -0.32%
Microsoft MSFT $429.17 -0.27%
Apple AAPL $190.29 +0.16%
Amazon AMZN $182.02 -0.07%

Ta akcja z portfela Warrena Buffetta jest obecnie notowana z ogromną zniżką. Czy powinniśmy w nią zainwestować już…

Jaczek Vodiczka
14. 10. 2022
6 min read

Warren Buffett to światowej sławy inwestor, który w swojej karierze inwestycyjnej osiągnął bardzo wiele. Popularność zdobył dzięki ponadprzeciętnym wynikom, ale także dzięki wyszukiwaniu i selekcji niedowartościowanych akcji. Dziś przyjrzymy się jednej akcji, którą włączył do swojego portfela Berkshire Hathaway, ale nie radziła sobie ona w tym roku zbyt dobrze, co znacząco wpłynęło na jej cenę.

Warren Buffett

Wspomniane we wstępie akcje to StoneCo $STNE-3.1%. Akcje $STNE-3.1% straciły już ponad 40% od początku roku, a przecież wydaje się, że w firmie nie zmieniło się nic fundamentalnego, poza ceną akcji i pasmem sukcesów finansowych. Czy powinniśmy w nią teraz inwestować jak Warren Buffett?

W październiku 2018 roku Berkshire Hathaway ogłosiła plany dużej inwestycji w brazylijską firmę fintech StoneCo, która koncentruje się na dostarczaniu rozwiązań z zakresu technologii finansowych i oferuje opartą na chmurze end-to-end platformę technologiczną do prowadzenia handlu elektronicznego.

StoneCo $STNE-3.1%

Wyniki akcji $STNE-3.1% w tym roku.

Dlaczego StoneCo jest atrakcyjne?

E-commerce w Brazylii - Transakcje bezgotówkowe to rozwijająca się branża w Brazylii, podobnie jak w innych gospodarkach rynków wschodzących, gdzie większość transakcji przeprowadzana jest w gotówce.

StoneCo dostarcza kompleksową, opartą na chmurze platformę technologiczną dla sprzedawców do prowadzenia e-commerce w sklepie tradycyjnym, internetowym i mobilnym. Platforma w chmurze pomaga swoim klientom łączyć się, ułatwiać transakcje, akceptować płatności i rozwijać swój biznes.

Firma zarabia na pobieraniu opłat za swoje usługi. Są to m.in. obsługa płatności transakcyjnych, finansowanie zaliczkowe, abonamenty, wynajem sprzętu. Docelową grupą odbiorców firmy są małe i średnie przedsiębiorstwa.

Dlaczego akcje $STNE-3.1% spadają? Po prostu dlatego, że wyzwania makroekonomiczne związane z brazylijską gospodarką sprawiły, że inwestorzy pozostali z boku, a akcje mocno spadły w tym roku. StoneCo niedawno przedstawiło całkiem niezły raport za II kwartał, w którym spółka pokazała odbicie w zakresie wzrostu przychodów i rozszerzenia marży. Jednak ciągła niepewność makroekonomiczna nadal spycha akcje w dół, mimo że fundamentalnie spółka osiąga dobre wyniki i idzie do przodu.

  • Na stopach procentowych - Po 12 prostych podwyżkach stóp procentowych, brazylijski bank centralny postanowił utrzymać stopy procentowe na stałym poziomie 13,75%. Znaczny i szybki wzrost stóp procentowych był jedną z głównych przyczyn spadku.

Dlaczego akcje StoneCo to ciekawy wybór?

  • Jednym z pozytywnych zjawisk po pandemii jest przyspieszenie wykorzystania płatności cyfrowych. Przed globalną pandemią Brazylia była w dużej mierze uzależniona od metod płatności gotówkowych, a konsumenci powoli przyjmowali cyfrowe metody płatności.
  • Obecnie$STNE-3.1% szacuje, że w Brazylii jest ponad 28 milionów MŚP, a przy STNE posiadającym poniżej 2 milionów relacji biznesowych, pozostają znaczne możliwości rozwoju w nadchodzących latach.
  • Według PagBrazil, około 16,3 mln dorosłych w Brazylii nie posiada konta bankowego (10% dorosłej populacji), a kolejne 17,7 mln dorosłych nie korzystało ze swojego konta bankowego przez co najmniej miesiąc. Ci nieubankowieni dorośli dokonują łącznie transakcji na kwotę ponad 67 mld USD rocznie, stanowiąc gigantyczny, niewykorzystany rynek dla StoneCo.
  • Co ważne, resort pozostawił bez zmian swoją prognozę wzrostu PKB na poziomie 2,5% na rok 2023, co wydaje się rozsądnym punktem wyjścia. W sytuacji, gdy brazylijskie stopy procentowe zaczynają się dość mocno spłaszczać, a Ministerstwo Gospodarki podnosi swoje oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego, wydaje się, że brazylijska gospodarka może stopniowo wychodzić na prostą.
  • Ponieważ stopy procentowe w Brazylii znacznie wzrosły w ciągu ostatnich 18 miesięcy, $STNE-3.1% zainicjował kilka podwyżek cen, aby pomóc zrównoważyć swoje wyższe wydatki. Uważam, że gdyby stopy procentowe z czasem spadły, STNE utrzymałoby swoje ceny, a tym samym byłoby w stanie wygenerować wyższe marże przyrostowe w perspektywie długoterminowej.
  • Podczas gdy makroekonomiczne czynniki środowiskowe mogą wpływać na rentowność firmy, długoterminowy trend zwiększania cyfrowego miksu płatności prawdopodobnie pozostanie silny przez wiele lat.

Wyniki kwartalne

  • Firma odnotowała przychody w wysokości 2,3 mld dolarów, co oznacza wzrost o 275,6% rok do roku z poziomu 613,4 mln dolarów.
  • Wyniki są napędzane przez poprawiające się wskaźniki bankowe. Usługi finansowe wygenerowały 1,9 mld USD, a usługi programistyczne 350,7 mln USD, co oznacza wzrost odpowiednio o 242,5% i 720,3%.
  • TPV (całkowity wolumen płatności) w kwartale wyniósł 90,7 mld USD w porównaniu do 60,4 mld USD, co oznacza wzrost o 50,3% rok do roku.
  • Bankowość dla małych i średnich przedsiębiorstw nadal zyskuje na znaczeniu. Baza aktywnych klientów usług płatniczych wyniosła 2,07 mln, co oznacza wzrost o 97,6% z 1,05 mln.
  • Skorygowana EBITDA wzrosła w kwartale do 1,06 mld USD z poziomu ujemnego (17,9) mln USD. Skorygowana marża EBITDA wyniosła 45,9%, co oznacza poprawę o 6,4 punktu procentowego, co przypisać należy lepszej kontroli kosztów i niższym wydatkom marketingowym.

CEO: Wierzę, że nasze mocne wyniki z drugiego kwartału nadal wzmacniają nasze ożywienie i widzimy bardziej spójny wzór wyników w pierwszej połowie 2022 roku. Nasz biznes radzi sobie bardzo dobrze. Pozyskujemy nowych klientów szybciej niż w poprzednim kwartale i zapewniamy silny wzrost przychodów przy jednoczesnym zwiększeniu rentowności. Jesteśmy zachęceni trendami, które obserwowaliśmy w naszej działalności w pierwszej połowie roku i wierzymy, że perspektywy dalszego wzrostu i rozszerzenia marży odzwierciedlają ten pogląd. Postrzegamy drugą połowę roku jako okazję do wykorzystania naszych sukcesów w pierwszej połowie, do wykazania, że nasze ożywienie gospodarcze jest w toku i że sprawy mają się korzystnie w dłuższej perspektywie.

Według ALFA SPREAD akcje $STNE-3.1% są znacznie niedowartościowane 👇

Mniej więcej można powiedzieć, że wielu analityków widzi to podobnie, a niektórzy wierzą w szybki wzrost do granicy 20 dolarów za akcję.

Wniosek

Największym ryzykiem dla tezy o $STNE-3.1% pozostaje niepewne otoczenie makroekonomiczne i gospodarka Brazylii. Jeśli otoczenie makro ulegnie pogorszeniu, wówczas możemy zaobserwować wolniejszy wzrost przychodów lub presję na marże. Jeśli te niekorzystne czynniki utrzymają się, inwestorzy mogą zepchnąć wyceny jeszcze niżej. Jednak ogólny potencjał firmy jest ogromny, Brazylia jest duża i duża liczba osób jest tu nieubankowiona, co daje StoneCo pole do rozwoju. Jak piszę w artykule - W Brazylii jest ponad 28 milionów średnich i małych firm, a przy $STNE-3.1% mających poniżej 2 milionów relacji biznesowych, możliwość wzrostu jest naprawdę duża.

Należy pamiętać, że nie jest to doradztwo finansowe. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.

Przeczytać cały artykuł za darmo?
To kontynuuj 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Przekaż artykuł dalej lub zachowaj go na później.