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Der legendäre Analyst stellte eine Liste von Unternehmen vor, die er jetzt meiden würde wie der Teufel das Weihwasser.…

Kurt Muller
16. 10. 2022
6 min read

Analysten schießen mit Tipps zu Aktien um sich, mit denen man unglaubliche Prozentsätze erzielen, sich vor Inflation schützen oder von einer Rezession profitieren kann. Aber was ist mit Aktien, die Ihr Portfolio in dieser Situation gefährden könnten? Hier sind fünf davon - besitzen Sie keine davon!

Könnten diese Aktien Ihr Portfolio wirklich bedrohen?

Natürlich könnte ich eine Reihe von Optionen aufzählen, die ich in einer Situation wie der unseren für völlig unangemessen halte. Lassen wir einmal die Tatsache außer Acht, dass meine Strategie wirklich langfristig angelegt ist und ich daher jede Aktie, die ich besitze, in meinem Portfolio verteidigen und nicht verkaufen können sollte. Aber das ist ein Thema für eine andere Diskussion.

Aus diesem Grund habe ich mir für diesen Artikel fünf Aktien von dem bekannten Analysten Matt Krantz ausgeliehen, den Sie vielleicht von verschiedenen Finanzwebseiten, Twitter, YouTube und als Lehrbuchautor kennen. Wir werden uns jede dieser Aktien genauer ansehen.

Aktien, die während einer Rezession leiden

Im Allgemeinen werden wir uns hier auf Aktien konzentrieren, die typische Opfer einer Rezession sind - die Situation, die uns im Moment wahrscheinlich am meisten beschäftigt.

Aber auf den ersten Blick mag man nicht denken, welche Titel darunter leiden könnten.

Insbesondere Boeing $BA-2.0% und die Energieunternehmen Baker Hughes $BKR-1.5% und Halliburton $HAL-1.9% haben sich in jeder der letzten fünf Rezessionen schlechter als der S&P 500 entwickelt. Alle haben in jeder der fünf Rezessionen seit 1980 schlechter abgeschnitten als der S&P 500. Krantz erwähnt diese drei und hält sie für gefährlich. Eben weil sie wie logische gute Entscheidungen aussehen.

Insbesondere Boeing wurde vom Markt bereits stark abgestraft. Aber kann es noch schlimmer werden?

Vorsicht, das könnte nach Meinung vieler Experten eine Anlegerfalle sein! Denn gerade in diese Sektoren stürzen sich jetzt viele Anleger - gerade weil die Wahrscheinlichkeit einer Rezession wächst.

Natürlich hat die Fed, die eine aggressive Abkühlung der Wirtschaft verspricht, ihren Anteil daran. Die Anleger stellen sich darauf ein, dass die kurzfristigen Zinssätze bis zum Jahresende in den Bereich von 4,25 % bis 4,5 % steigen werden. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit dafür bei 58,3 %.

Und wenn die Zinsen so schnell steigen, folgt in der Regel eine Rezession. Die Daten zeigen, dass in sechs der sieben Zyklen, in denen die Zinssätze so schnell stiegen, eine Rezession eintrat - im Durchschnitt weniger als zwei Jahre später.

Die größte Chance wird derzeit dem Bereich zwischen 425 und 450 Basispunkten zugeschrieben. Quelle

Generell wurde die Fed von vielen Anlegern für ihr Vorgehen kritisiert. Zu den schärfsten Kritikern des derzeitigen "Brems-/Gas"-Stils gehört Stanley Druckenmiller, der die Fed wiederholt aufgefordert hat, keine Achterbahn zu fahren. Lesen Sie hier mehr:

Investieren Sie nicht, scheren Sie sich nicht darum. 10 Jahre lang wird nichts passieren, berühmter Milliardär rät von Investitionen ab

Die US-Notenbank hat in diesem Jahr bisher vier Zinserhöhungen vorgenommen und wird sie wahrscheinlich noch weiter anheben, um die Inflation einzudämmen. Es sieht so aus, als ob der nächste Anstieg weitere 75 Punkte betragen wird.

Druckenmiller beschreibt ihr Verhalten als eine Wippe. Von Extrem zu Extrem. Erst wurde brutal Geld gedruckt und dann auf die Bremse getreten (in Form einer extremen Straffung).

Das war eine kleine Abschweifung, machen wir weiter. Schauen wir uns noch einmal die Statistik an. In Rezessionen tun die Anleger in der Regel eines: Sie verkaufen Aktien des S&P 500. Aber nicht so sehr, wie man denken könnte. Seit der Rezession, die 1953 begann, gab es in den Vereinigten Staaten 11 Rezessionen. Und der S&P 500 ist in diesen Zeiträumen im Durchschnitt um 2,1 % gefallen.

Liste der US-Rezessionen seit 1958, laut Wikipedia. Quelle:

Und wie ich bereits erwähnt habe, sind einige Aktien im S&P 500 während Rezessionen besonders anfällig .

Kehren wir zu Boeing zurück. Dieser Markt schneidet von allen Märkten in der Rezession am schlechtesten ab. In den letzten fünf Rezessionen ist die Aktie im Durchschnitt um 40,1 % gefallen. Das ist die schlechteste Performance aller Aktien im S&P 500 während dieses Zeitraums. Dies ist auch deshalb überraschend, weil Boeing normalerweise einen großen Auftragsbestand an Flugzeugen hat.

Eine weitere Falle könnte die Energie sein, die in letzter Zeit (auch hier im Internet) sehr beliebt ist. Kein Wunder. Es gibt einige wirklich große Namen, die in Energie- und Ölunternehmen investieren. Auch Buffett selbst scheint von den letzten sechs Monaten nicht genug zu haben.
Die Stellungnahme von Krantz steht jedoch gegen sie: Viele dieser Aktien haben in der Rezession stark gelitten.

Halliburton, zum Beispiel. Die Aktie ist in diesem Jahr mit einem Plus von rund 28 % sehr beliebt, da das Unternehmen die für die Gewinnung teurer fossiler Brennstoffe erforderlichen Anlagen liefert. Aber in früheren Rezessionen wollte man es trotzdem nicht besitzen. In den letzten fünf Rezessionen ist die Aktie von Halliburton im Durchschnitt um mehr als 40 % gefallen. Und es könnte noch schlimmer werden. Halliburton-Aktien haben in der letzten Rezession mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren.

Andererseits scheinen Energieunternehmen (ganz zu schweigen von Zweitanbietern) immer noch eine ziemlich gute Wahl zu sein. Aber die Geschichte spielt Halliburton nicht in die Hände.

Ein grünes Diagramm ist in letzter Zeit recht selten. Es könnte sich aber noch ändern.

Das Gleiche gilt für Baker Hughes, das ebenfalls Ausrüstungslieferant für Energieunternehmen ist. In den letzten fünf Rezessionen sind seine Aktien im Durchschnitt um mehr als 30 % gefallen.

Das könnte für Anleger, die sich in Aktien von Energieunternehmen gestürzt haben, ein kleiner Schlag ins Gesicht sein. Sie gelten im Allgemeinen als eine gute Wahl während der Inflation. Der Energy Select Sector SPDR Fund $XLE-1.8% hat in diesem Jahr bisher 46 % zugelegt. Und der Utilities Select Sector SPDR Fund $XLU-1.3% ist nur um 6 % gefallen, was im Vergleich zum SAP500 eine luxuriöse Leistung ist.

Darüber hinaus bezeichnete Krantz zwei weitere Aktien des Sektors als gefährlich. Insbesondere Schlumberger $SLB-1.9% und American Electric Power $AEP-1.3%, für die er ähnliche Probleme befürchtet wie die, die ich im vorherigen Absatz beschrieben habe.

Bislang hat Schlumberger den Markt übertroffen
AEP hingegen ist auf eine Mauer gestoßen

Was halten Sie von diesen Argumenten? Glauben Sie, dass er sich irrt, oder könnte er Recht haben? Oder wird das Problem den gesamten Markt betreffen oder werden nur die "schwachen Stücke" stärker bestraft?

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Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Dies ist lediglich meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und einigen anderen Analysen. Investitionen an den Finanzmärkten sind riskant, und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.

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