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Alphabet GOOG $177.54 +0.69%
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Il leggendario analista ha presentato un elenco di società che ora eviterebbe come il diavolo. Ne possiede qualcuno?

Filipo Maritinelli
16. 10. 2022
6 min read

Gli analisti sparano consigli sui titoli che possono fruttare percentuali incredibili, proteggervi dall'inflazione o trarre vantaggio da una recessione. Ma quali sono i titoli che potrebbero mettere a rischio il vostro portafoglio in questa situazione? Eccone cinque: non possedete nessuno di questi!

Questi titoli potrebbero davvero minacciare il vostro portafoglio?

Naturalmente, potrei elencare alcune opzioni che ritengo del tutto inappropriate per una situazione come quella in cui ci troviamo. Tralasciamo il fatto che la mia strategia è davvero a lungo termine e quindi ogni titolo che possiedo dovrei essere in grado di difendere e non vendere il mio portafoglio. Ma questo è un altro discorso.

Per questo motivo, in questo articolo ho preso in prestito cinque titoli dal noto analista Matt Krantz, che forse conoscete grazie a diversi siti web finanziari, Twitter, YouTube e come autore di libri di testo. Diamo un'occhiata più da vicino a ciascuno di questi titoli.

Azioni che soffrono durante una recessione

In generale, ci concentreremo sui titoli che sono le tipiche vittime di una recessione, la situazione che probabilmente ci preoccupa di più in questo momento.

Ma a prima vista si potrebbe non pensare a quali titoli potrebbero essere in sofferenza.

Nello specifico, poi, un po' a sorpresa, Boeing $BA-0.3% e le aziende del settore energetico Baker Hughes $BKR+0.3% e Halliburton $HAL+1.6% hanno sottoperformato l'S&P 500 in ciascuna delle ultime cinque recessioni. Tutti hanno sottoperformato l'S&P 500 in ognuna delle cinque recessioni dal 1980. Krantz cita questi tre e li considera pericolosi. Proprio perché sembrano scelte logicamente valide.

Boeing, in particolare, è già stata punita in misura notevole dal mercato. Ma può andare peggio di così?

Attenzione, secondo molti esperti questa potrebbe essere una trappola per gli investitori! Infatti, sono proprio questi i settori in cui molti investitori si stanno precipitando, proprio perché la probabilità di una recessione è in aumento.

Naturalmente, la Fed, che promette un raffreddamento aggressivo dell'economia, ha il suo peso in tutto questo. Gli investitori si preparano a un balzo dei tassi di interesse a breve termine verso il 4,25%-4,5% entro la fine dell'anno. Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che ciò accada è del 58,3%.

E quando i tassi aumentano così rapidamente, di solito segue una recessione. I dati mostrano che in sei dei sette cicli in cui i tassi di interesse sono aumentati così rapidamente, si è verificata una recessione, in media meno di due anni dopo.

Le maggiori possibilità sono attualmente attribuite all'intervallo 425-450 punti base. Fonte

In generale, la Fed è stata criticata da molti investitori per le sue azioni. Tra i critici più accesi dell'attuale stile "freno/gas" c'è Stanley Druckenmiller, che ha ripetutamente esortato la Fed a non essere un ottovolante. Per saperne di più, leggete qui:

Non investite, non ve ne frega niente: per 10 anni non succederà nulla, famoso miliardario scoraggia gli investimenti

La Federal Reserve ha effettuato finora quattro rialzi dei tassi d'interesse quest'anno ed è probabile che li aumenti ulteriormente per contenere l'inflazione. Sembra che il prossimo rialzo sarà di altri 75 punti.

Druckenmiller descrive il loro comportamento come un'altalena. Da un estremo all'altro. Prima la stampa brutale di moneta e poi il freno (sotto forma di stretta estrema).

Questa è stata un po' una digressione, andiamo avanti. Anche in questo caso, diamo un'occhiata alle statistiche. Gli investitori di solito fanno una cosa in caso di recessione: Vendono azioni dello S&P 500. Ma non così tanto come si potrebbe pensare. Dalla recessione iniziata nel 1953, negli Stati Uniti si sono verificate 11 recessioni. E l'S&P 500 è sceso in media del 2,1% durante questi periodi.

Elenco delle recessioni statunitensi dal 1958, secondo Wikipedia. Fonte:

E come ho detto sopra - Tuttavia, alcuni titoli dello S&P 500 sono particolarmente vulnerabili durante le recessioni .

Torniamo alla Boeing. Questo mercato in particolare sta facendo il peggiore di tutti i mercati in recessione. Nelle ultime cinque recessioni, il titolo è sceso in media del 40,1%. Si tratta della peggiore performance di qualsiasi titolo dell'S&P 500 in questo periodo. È sorprendente anche perché di solito Boeing ha un ampio portafoglio di ordini di aeromobili.

Un'altra trappola può essere l'energia, che (anche qui sul web) è estremamente popolare ultimamente. Non c'è da stupirsi. Ci sono alcuni grandi nomi che investono in società energetiche e petrolifere. Anche Buffett stesso sembra non averne avuto abbastanza degli ultimi sei mesi.
Ma il parere di Krantz è contrario: Molti di questi titoli hanno sofferto molto durante la recessione.

Halliburton, ad esempio. È un titolo popolare quest'anno, con un rialzo del 28% circa, perché fornisce le attrezzature necessarie per estrarre i costosi combustibili fossili. Ma nelle precedenti recessioni, nonostante ciò, non si voleva possedere. Nelle ultime cinque recessioni, le azioni di Halliburton sono scese in media di oltre il 40%. E la situazione potrebbe peggiorare. Le azioni Halliburton hanno perso più della metà del loro valore durante l'ultima recessione.

D'altra parte, le società energetiche (per non parlare dei fornitori secondari) sembrano ancora una scommessa piuttosto buona. Ma la storia non fa il gioco di Halliburton.

Un grafico verde è piuttosto raro ultimamente. Tuttavia, la situazione potrebbe cambiare.

Lo stesso vale per Baker Hughes, che è anche un fornitore di attrezzature per le aziende del settore energetico. Il suo titolo è sceso in media di oltre il 30% nelle ultime cinque recessioni.

Questo potrebbe essere un po' uno schiaffo per gli investitori che si sono precipitati sui titoli delle società energetiche. Sono generalmente considerati una buona scommessa in caso di inflazione. Il fondo Energy Select Sector SPDR Fund $XLE+0.8% ha guadagnato il 46% quest'anno. E il fondo Utilities Select Sector SPDR Fund $XLU+0.1% è sceso solo del 6%, una performance di lusso rispetto al SAP500.

Inoltre, Krantz ha definito pericolosi altri due titoli del settore. In particolare Schlumberger $SLB+1.0% e American Electric Power $AEP-0.4%, per le quali teme problemi simili a quelli che ho descritto nel paragrafo precedente.

Finora Schlumberger ha sovraperformato il mercato
AEP, d'altra parte, si è scontrata con un muro

Qual è la sua opinione su questi argomenti? Pensate che si sbagli o che possa avere ragione? In alternativa, il problema riguarderà l'intero mercato o saranno solo i "pezzi deboli" ad essere maggiormente puniti?

Se vi piacciono i miei articoli e i miei post, sentitevi liberi di seguirmi. Grazie! 🔥

Disclaimer: questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. Si tratta di una sintesi e di un'analisi puramente mia, basata su dati provenienti da Internet e su alcune altre analisi. Investire nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.

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