El director general de Coca-Cola compró una gran cantidad de acciones. ¿Debemos hacerlo?
Uno de los directores de Coca-Cola compró recientemente un gran bloque de acciones de KO en el mercado abierto. Estas compras de información privilegiada pueden proporcionar valiosas señales de negociación. Los iniciados venden acciones de la empresa por muchas razones. Pero compran acciones por una sola razón: esperan que crezcan.
Compras del director general de Coca-Cola
Los datos muestran que el 28 de octubre, el miembro del consejo de administración Herb Allen compró 33.200 acciones de Coca-Cola $KO+0.5% para su empresa, Allen & Company, a un precio de 60,18 dólares por acción. La operación le costó unos 2 millones de dólares y elevó su participación directa e indirecta a 261.664 acciones.
Allen ha sido presidente de Allen & Company, una empresa de banca de inversión privada con sede en Nueva York, desde 2002. Antes de trabajar en Allen & Company, ocupó cargos en T. Rowe Price y Botts & Co. Ltd. Lo que destaca aquí es que esta operación aumentó la participación de Allen & Company en Coca-Cola en aproximadamente un 50%. Esto sugiere que Allen está bastante seguro de que las acciones subirán.
Aumento de las perspectivas para todo el año
Coca-Cola ha publicado recientemente unos sólidos resultados del tercer trimestre.
En este periodo, los ingresos netos aumentaron un 10% interanual, hasta los 11.100 millones de dólares (frente a la previsión de los analistas de 10.520 millones), con un incremento orgánico (no GAAP) del 16%. Por su parte, el beneficio por acción ajustado no-GAAP aumentó un 7%, hasta los 0,69 dólares, superando ampliamente la previsión de consenso de 0,64. El margen operativo comparable (no-GAAP) fue del 29,5%, frente al 30,0% del año anterior.
"Nuestro negocio es resistente en un entorno operativo y macroeconómico dinámico. Estamos invirtiendo en nuestra sólida cartera de marcas, que es la piedra angular de nuestra capacidad para ofrecer valor a largo plazo a nuestros accionistas", dijo James Quincey, Presidente y Director General.
Basándose en estos resultados, la empresa ha elevado sus estimaciones de ingresos y beneficios para 2022. Ahora espera un crecimiento de los ingresos del 14-15%, frente a la anterior previsión del 12-13%, y un crecimiento del BPA del 6-7%, frente a la anterior previsión del 5-6%.
Una convincente rentabilidad por dividendo
Coca-Cola ofrece a los inversores una rentabilidad por dividendo del 2,87%, muy superior al 1,64% del índice S&P 500. La empresa también debería ofrecer un sólido crecimiento de los dividendos en los próximos años. Esto se debe a que el ratio de reparto de dividendos de Coca-Cola será aproximadamente del 71% en 2022, lo que deja fondos para hacer crecer el negocio y reducir la deuda. Por lo tanto, esperamos que el dividendo de la empresa crezca en línea con sus ganancias en el futuro.
Calificaciones de los analistas
La previsión se ha elaborado sobre la base de 14 analistas de Wall Street que han ofrecido objetivos de precios a 12 meses para Coca-Cola en los últimos tres meses. El precio medio objetivo es de 66,29 dólares, con una previsión alta de 76 dólares y una previsión baja de 59 dólares. El precio medio objetivo representa un cambio del 8,11% respecto al último precio de 61,32 dólares.
Alta valoración de las acciones de KO
La valoración premium de Coca-Cola se apoya en gran medida en su rentabilidad líder en el sector. La relación precio-beneficio a futuro de Coca-Cola, de 24,31, es un 31,07% superior a la relación precio-beneficio a futuro del sector. Dado que la empresa ha crecido de forma constante y es un rey de los dividendos, probablemente merezca un múltiplo de valoración más alto por parte del mercado.
Aun así, creo que las acciones de KO están caras. Coca-Cola ha agotado en gran medida su potencial de crecimiento orgánico como empresa de escala de valor, su línea de productos es ya muy amplia y diversas estimaciones sitúan su cuota de mercado de refrescos en EE.UU. en más del 40%. Esperamos que la situación en otras regiones sea similar, por lo que es bastante difícil que la empresa crezca por encima del ritmo del mercado. Desde este punto de vista, una relación precio-beneficio de casi 27 es realmente muy alta y no tiene en cuenta una posible perspectiva económica más débil. Por lo tanto, a pesar de su posición relativamente defensiva y su exposición diversificada al mercado, creo que las acciones de Coca-Cola están actualmente demasiado caras.
Conclusión
Coca-Cola es una de esas empresas que probablemente no hará rico a nadie rápidamente. El precio de las acciones de Coca-Cola no es en absoluto una ganga a este nivel, pero un negocio de tanta calidad, que además está muy bien gestionado, es poco probable que se negocie con un descuento a corto plazo. Los temores a la inflación también son en gran medida exagerados, ya que Coca-Cola es una de las empresas de consumo básico mejor situadas para hacer frente al aumento de los costes de las materias primas.
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