Je tohle konec Credit Suisse? Kritický problém dostal akcie na nová minima

Credit Suisse si toho v posledních letech zažila mnoho, především tedy toho negativního. Letos to už vypadalo, že jsme z nejhoršího venku a plán restrukturalizace pomůže společnosti otočit svou sestupnou linii. Opak je ale pravdou a máme zde další problém, který dostal akcie CS na historická minima.

Akcie Credit Suisse klesly na nové rekordní minimum, když investoři zvažovali dopad masivního odlivu peněz, který banka oznámila v minulém týdnu, a zprávy, že konkurenti na klíčovém růstovém trhu Asie těží z problémů švýcarské firmy.

Akcie $CS+1.0% klesly minulý týden až o 5% poté, co analytik z Vontobel snížil svůj cenový cíl a uvedl, že firma "naléhavě" potřebuje zastavit odliv ve svém hlavním podnikání v oblasti správy majetku.

Andreas Venditti, analytik společnosti Vontobel, uvedl, že je "ohromen" odlivem a předpověděl, že Credit Suisse vykáže v příštím roce další ztrátu kvůli zvýšeným nákladům na financování. Snížil svůj cenový cíl pro akcie na 3,5 franku ze 4 franků.

"Masivní čistý odliv v oblasti správy majetku, což je vedle švýcarské banky hlavní byznys CS, je hluboce znepokojující - tím spíše, že se dosud neobrátil," uvedl analytik společnosti Vontobel Andreas Venditti. "CS musí obnovit důvěru co nejrychleji - ale to se snadněji řekne, než udělá."

• Akcie klesaly deset dní v řadě, což je nejdelší série ztrát od roku 2014.

Credit Suisse minulou středu oznámila, že klienti v prvních šesti týdnech čtvrtého čtvrtletí vytáhli asi 84 miliard franků (89 miliard dolarůú, což bylo velice negativní. Odliv byl zvláště výrazný v útvaru správy majetku, kde činil 10 % spravovaných aktiv.

Soupeři včetně UBS Group AG a Morgan Stanley patří mezi příjemce tohoto exodu klientů, přičemž obě firmy zaznamenaly významné nové obchody v Asii, což je hlavní rostoucí trh pro správu majetku. UBS provozuje největší soukromou banku v Asii podle aktiv, s výjimkou onshore Číny, podle žebříčku asijského privátního bankéře z roku 2021, zatímco Credit Suisse je druhá největší.

Mezitím Credit Suisse $CS+1.0% také zpřístupnila 889 milionů nových akcií stávajícím investorům za 2,52 švýcarských franků (2,67 USD) za akcii, uvedla banka ve čtvrtek a potvrdila konečné podmínky navýšení kapitálu o 4 miliardy franků.

Navýšení kapitálu, které bylo schváleno investory, má financovat plán obratu banky, který se snaží zotavit z největší krize v její 166leté historii.

Očekává se, že emise akcií vynese zhruba 2,24 miliardy švýcarských franků, uvedla Credit Suisse. 4 miliardy franků, které Credit Suisse očekává, získá z umístění akcií a nabídky práv budou použity na podporu její restrukturalizace a odklonu od investičního bankovnictví.

V rámci navýšení kapitálu bude akcionářům přiděleno jedno předkupní právo na každou akcii, kterou drží k 25. listopadu. To umožní držiteli koupit dvě nové akcie za zvýhodněnou cenu 2,52 franku za akcii, přičemž realizační období bude probíhat od 28. listopadu do 12:00 místního času 8. prosince.

Další problém je v tom, že začátkem tohoto týdne Credit Suisse oznámila, že je na cestě ke ztrátě před zdaněním ve výši až 1,5 miliardy švýcarských franků ve čtvrtém čtvrtletí, čímž pokračuje v sérii obřích ztrát.

Banka uvedla, že "náročné" ekonomické a tržní prostředí poškodilo aktivitu klientů, zatímco odliv hotovosti v rámci podniku se na začátku čtvrtého čtvrtletí zvýšil. Banka také střízlivě zhodnotila rozsah svých problémů, které ještě zhoršily stahování úspor a investic klientů.

$CS+1.0% také uvedla, že na konci třetího čtvrtletí došlo k odlivu ve výši 6 % aktiv spravovaných skupinou. Uvedli, že tento trend v divizi správy majetku, která se stará o bohaté klienty, se od té doby zlepšil, ale dosud se nezměnil.

V důsledku toho byla banka nucena ponořit se do rezerv likvidity a sklouznout pod určité minimální regulatorní požadavky, i když uvedla, že její základní požadavky na likviditu a financování byly drženy.

Banka byla v minulosti zasažena řadou skandálů a ztrát, včetně ztráty 5,5 miliardy dolarů z rozpadu americké investiční společnosti Archegos. Musela také zmrazit finanční prostředky v dodavatelském řetězci v hodnotě 10 miliard dolarů spojené s insolventním britským finančníkem Greensillem.

"Investiční banka byla ovlivněna výrazným zpomalením kapitálových trhů v celém odvětví a sníženou aktivitou v oblasti prodeje a obchodování, což zhoršilo běžné sezónní poklesy a relativní podvýkonnost skupiny," uvedla druhá největší švýcarská banka.

Aktivita klientů v divizích správy majetku a švýcarských bank zůstala utlumená a očekává se, že tato situace bude pokračovat i v nadcházejících měsících, uvedla banka.

Credit Suisse také zdůraznila své úsilí o zlepšení své rozvahy a snížení rizika, včetně prodeje dluhopisů, které vynesly 5 miliard dolarů a prodeje části skupiny Securitized Products Group.

Na konci října představila Credit Suisse plán na zrušení tisíců pracovních míst a přesun pozornosti od investičního bankovnictví k méně turbulentní správě majetku. Společnost také uvedla, že dosahuje pokroku směrem ke svému cíli snížit náklady o 15% do roku 2025, včetně snížení výdajů o přibližně 1,2 miliardy franků do konce roku 2023.

"Skupina pokračuje v provádění rozhodujících strategických kroků podrobně popsaných 27. října 2022, aby vytvořila jednodušší, cílenější a stabilnější banku," uvedla skupina.

• Jak tohle nakonec dopadne? 
• Bude to pro CS znamenat definitivní konec?
• Může odliv investorů znamenat značný problém z hlediska existence banky?

Upozorňuji, že se nejedná o finanční poradenství. Každá investice musí projít důkladnou analýzou.