Questo titolo di crescita inarrestabile è attualmente in vendita

Non è un segreto che il settore tecnologico ha visto una correzione nell'ultimo mese, soprattutto nei nomi più speculativi. Questo è in parte dovuto a valutazioni a lungo sopravvalutate e a una valutazione più realistica delle prospettive di crescita dei titoli tecnologici. Per gli investitori, tuttavia, significa che possono trovare azioni a prezzi molto favorevoli in aziende che comprensibilmente hanno ancora questo potenziale.

Una di queste società potrebbe essere PTC $PTC+0.2%, una società di software industriale. Diamo prima un'occhiata a questa offerta di investimento alla luce dei recenti risultati.

PTC nel 2021

L'eccitazione intorno all'azienda è incentrata sul suo portafoglio di prodotti in crescita, in particolare il suo Internet of Things(IoT) e il software di realtà aumentata(AR). Questi dovrebbero guidare la crescita verso il free cash flow(FCF) nell'intervallo tra 700 e 750 milioni di dollari nel 2024. Purtroppo, però, il miglioramento del portafoglio di crescita non è stato quello che gli investitori possono aver sperato.

I risultati operativi di PTC nell'anno fiscale 2021 sono stati buoni, ma date le circostanze, gli investitori avrebbero potuto aspettarsi un po' di più. L'ARR della società del 12% nell'anno fiscale 2021 era all'estremità alta della sua guida originale del 9-12%, ma ci sono state alcune lievi delusioni nei risultati dell'anno fiscale 2021 di PTC. Basta delusioni però - la crescita nel settore industriale nel 2021 è stata migliore di quanto molti previsori si aspettassero, quindi è ragionevole aspettarsi che la spesa dei clienti per i prodotti di PTC sia stata incrementata.

Ma PTC deve ancora segnalare un "trimestre di svolta" che mostrerebbe il suo portafoglio di prodotti in crescita con un'adozione drammatica e una crescita ARR.

Durante la chiamata dei guadagni, al CEO Jim Heppelmann è stato chiesto se i problemi della catena di approvvigionamento, ampiamente documentati, possono aver avuto un certo impatto. Ha risposto: "Abbiamo parlato nel management del fatto che COVID potrebbe aver avuto un impatto sull'IoT. Forse anche un po' sulla catena di approvvigionamento, anche se penso che siamo stati relativamente poco colpiti da questo problema rispetto ad altre aziende. Penso che il problema della catena di approvvigionamento sia un fattore relativamente piccolo nei nostri risultati".

Sulla base di una forte crescita delle prenotazioni , Heppelmann si aspetta che il portafoglio di crescita veda "un'accelerazione della crescita mentre entriamo nella seconda metà dell'anno".

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Nel complesso, il trimestre precedente è stato un periodo di risultati perfettamente accettabili ma non grandiosi per PTC, e gli investitori saranno probabilmente ancora in modalità "mostrami cosa puoi fare".

Outlook

La domanda poi si rivolge a se gli investitori vogliono comprare uno stock che attualmente commercia per meno di 29 volte la stima dell'amministrazione per FCF di 450 milioni di dollari nell'anno fiscale 2022. È comprensibile se gli investitori si allontanano da esso nell'ambiente attuale.

D'altra parte, PTC continua a mantenere le sue promesse, e il modello FCF del management per il 2024 continua ad essere nell'intervallo da 700 a 750 milioni di dollari già menzionato. L'estremità inferiore di questa gamma significherebbe che PTC avrà 18,6 volte FCF nel 2024. Questa sarebbe una valutazione estremamente attraente per un'azienda che probabilmente vedrà il suo tasso di crescita accelerare man mano che i suoi prodotti di crescita diventeranno una parte più significativa delle sue entrate (attualmente solo il 13%).

Tutto sommato, lo stock rimane particolarmente attraente per gli investitori che credono nel potenziale di crescita dell'IoT e della realtà aumentata come parte della quarta rivoluzione industriale. Ma anche per coloro che non hanno paura di scommettere subito su risultati promettenti in un futuro più lontano. In questo caso, l'attuale sconto PTC è un'eccellente opportunità.

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Questa non è una raccomandazione di investimento. Questa è puramente la mia opinione ispirata dall'analisi di Lee Samaha


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