Intel n'a pas exactement les meilleures perspectives pour l'avenir. Qu'est-ce qui pourrait affecter le prix de l'action…
Intel a été confronté à toutes sortes de problèmes ces derniers temps qu'il a décidé de combattre. Alors qu'il a commencé, d'autres problèmes potentiels commencent à apparaître à l'horizon qui pourraient mettre davantage de pression sur l'entreprise, et avec elle, une pression sur le cours de l'action. Regardons aujourd'hui, où je vois des opportunités pour cette entreprise à l'avenir, et à nouveau, des problèmes potentiels ?
Intel $INTC était l'une des entreprises les plus innovantes avant l'éclatement de la bulle Internet. Elle était aux côtés de grands acteurs comme Microsoft (MSFT), mais ces derniers temps, il semble que l'entreprise soit tombée dans l'oubli. Alors aujourd'hui, regardons ce qui est réellement arrivé à l'entreprise.
La montée de la concurrence
L'entreprise était autrefois un leader dans le secteur des semi-conducteurs, mais il semble aujourd'hui qu'Intel soit plutôt malmené par ses puces. De nombreuses entreprises ont réussi à développer de meilleures puces qu'Intel $INTC. Au fil du temps, les puces de l'entreprise sont devenues obsolètes et les clients ont commencé à utiliser des puces plus modernes provenant de concurrents.
Mais comment est-il possible que quelqu'un ait pu concevoir, et même fabriquer, des puces plus modernes qu'une entreprise qui domine le marché et possède un savoir-faire à long terme ? Il y a une réponse très simple. Les autres concurrents n'étaient pas limités par leurs capacités de fabrication. Ils ont conçu leurs puces et les ont fait fabriquer par un tiers. Ce tiers est Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM . Cette société, comme son nom l'indique, se concentre uniquement sur la fabrication de puces. Elle ne fait donc rien d'autre, et se concentre uniquement sur la fabrication de puces selon les plans qu'elle reçoit de ses clients.
On peut donc dire qu'Intel a fondamentalement dépassé la combinaison et la coopération de la concurrence avec le seul fabricant de puces susmentionné. Pourquoi ça ? Intel $INTC a dû répartir ses efforts, et aussi ses investissements, entre plusieurs disciplines. Par exemple, elle a investi dans la fabrication, elle a investi dans la recherche de nouvelles puces, et elle a dû employer beaucoup plus de personnes, construire des centres de recherche, des laboratoires, des halls de production, etc. dans le cadre d'une opération aussi vaste. En bref, l'entreprise a été très gourmande en capital et a réparti ses efforts sur de multiples tâches. Tandis que Taiwan Semiconductor Manufacturing a concentré ses efforts et ses investissements sur une seule chose, à savoir la production effective de puces. L'entreprise a donc réussi à dépasser Intel en termes de capacité de production et de technologie. Les concurrents d'Intel (INTC), tels que AMD, NVDA et d'autres, ont compris que s'ils mettaient en place leur propre production, ils n'avaient aucune chance de rattraper Intel ou que cela serait très difficile. Par conséquent, ces entreprises fabriquent des puces, ou même des parties de puces, en faisant appel à un fournisseur, qui est Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM.
Le combat est lancé
Au fil des ans, plusieurs PDG d'Intel n'ont pas fait preuve de bravoure et ont laissé ce géant s'endormir. Mais maintenant, Intel a commencé à se réveiller. Pat Gelsinger, qui a occupé des postes de direction pratiquement depuis le début, est revenu dans l'entreprise en tant que directeur, il sait donc très bien à quoi ressemblait l'entreprise à ses heures de gloire.
Les changements n'ont pas été longs. Depuis que Pat Gelsinger a pris ses fonctions, l'entreprise a recommencé à résonner après une longue période. La première chose que l'entreprise a faite pour attirer l'attention sur elle a été d'annoncer la construction de nouveaux halls de production et la modernisation des halls de production existants pour l'aider à retrouver son élan et à accélérer ses progrès. En fait, la société a également annoncé l'année dernière qu'elle prévoyait de développer et de fabriquer des puces de 2 nm entre 2024 et 2025. Oui, c'est un peu exagéré, mais c'est au moins un indice de ce que la société est prête à faire.
En construisant de nouveaux halls de production, l'entreprise souhaite également se concentrer sur le modèle commercial de Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM et s'en rapprocher . Bien entendu, toutes ces mesures prises par l'entreprise ont également un impact significatif sur ses résultats. C'est pourquoi l'entreprise a enregistré des résultats décevants l'année dernière. En bref, elle essaie désormais d'investir autant que possible dans son propre capital. En fait, le nouveau PDG est bien conscient du fait qu'Intel a pratiquement dormi sur ses deux oreilles et est devenu pétrifié. En bref, lorsque vous commencez à construire et à moderniser des salles pour un coût d'environ 50 milliards de dollars, vous devez bien sûr financer cette construction d'une manière ou d'une autre.
Récemment, les États-Unis ont également pris conscience du fait que l'Asie les avait dépassés dans la production de puces, et ils ont bien sûr commencé à agir, car ils veulent être le principal pays où les puces seront produites. C'est pourquoi diverses formes d'aides sont en jeu, ainsi que des subventions pour la construction de nouveaux halls de production de semi-conducteurs haut de gamme.
On peut donc supposer qu'Intel profitera de cette opportunité, et réduira donc ses dépenses pour cette production précisément grâce à ces programmes. Étant donné qu'il n'y a pas beaucoup de fabricants de puces purs aux États-Unis, on peut supposer qu'Intel pourrait avoir droit à une part majoritaire de ces programmes de soutien.
Un autre problème à l'horizon
Ces programmes de soutien pourraient maintenant être menacés, car les États-Unis sont actuellement confrontés à la question du plafond de la dette.
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Mais quel impact cela pourrait-il avoir sur ces subventions, et sur Intel en général ? C'est très simple. Lorsque les États-Unis atteindront le plafond de leur dette, il y aura un mouvement pour le relever. Alors que les démocrates adoptent pour l'instant la position selon laquelle ils relèveront le plafond de la dette sans problème, les républicains ont fait de leur vote en faveur du relèvement du plafond de la dette une condition, en réduisant les dépenses publiques.
Ainsi, si les Républicains parviennent à leurs fins, le gouvernement américain n'aura d'autre choix que de réduire les dépenses, ce qui devrait inclure ces programmes de soutien au secteur des semi-conducteurs. À ce moment-là, la question serait de savoir quelles dépenses le gouvernement décide de réduire. Si ces programmes sont supprimés, cela pourrait signifier une augmentation des dépenses de construction pour Intel, et un ralentissement général de l'ensemble du parcours. En bref, ces programmes pourraient être une aide très bienvenue pour Intel en ce moment.
Conclusion
Personnellement, je pense qu'Intel n'a certainement pas encore dit son dernier mot. D'un point de vue à court terme, cette société ressemble maintenant à un gouffre financier, et vous ne pouvez donc pas investir dans cette société avec un horizon d'investissement d'un ou deux ans. Il s'agit d'un investissement à long terme, et d'un investissement à très long terme.
Personnellement, je ne m'attends certainement pas à une amélioration des résultats de l'entreprise au cours de l'année à venir, précisément en raison de l'investissement considérable dans la restructuration de l'entreprise. J'ai la société dans mon portefeuille, mais comme un pari à très long terme. Quant à ces programmes de soutien, ils peuvent être d'une grande aide pour Intel. La question est donc maintenant de savoir s'ils seront supprimés dans le cadre de l'augmentation du plafond de la dette.
AVERTISSEMENT : Je ne suis pas un conseiller financier et ce document ne constitue pas une recommandation financière ou d'investissement. Le contenu de ce matériel est purement informatif.
Sources :
https://insmart.cz/unaveny-gigant-ve-valce-sam-se-sebou-dokaze-intel-znovu-dobyt-svet/
https://www.wsj.com/articles/chips-semiconductors-manufacturing-china-taiwan-11673650917