Los analistas de Jefferies dicen que estos 3 valores resistirán la próxima recesión

Los valores baratos con balances inciertos están obteniendo buenos resultados en el rally bursátil de 2023 gracias al optimismo de los inversores sobre el mercado y las condiciones económicas. Sin embargo, el analista de DeSanctis recomienda buscar empresas con balances más sólidos y aquellas que se beneficiarán de una economía global más saneada, especialmente las que tienen una mayor proporción de ventas fuera de Estados Unidos.

Steven DeSanctis

Uno de los elementos sorprendentes del rally bursátil de 2023 es que los valores baratos con balances relativamente inestables lo están haciendo muy bien. Es el tipo de cosas que suelen ocurrir cuando los inversores son más optimistas sobre el mercado y las condiciones económicas. El hecho de que el repunte comenzara en enero, cuando los activos que habían quedado rezagados el año anterior suelen experimentar al menos un modesto retroceso, también fue un factor.

"Los valores más baratos suelen tener los niveles de deuda más elevados, por lo que si estamos en lo cierto y las empresas con balances más débiles empiezan a obtener peores resultados, las valoraciones no serán un factor tan eficaz de cara al futuro".

Así pues, DeSanctis no cree que comprar acciones baratas sea una vía para obtener buenos rendimientos. ¿Qué podría funcionar mejor? DeSanctis sugiere ir en la dirección opuesta y buscar empresas con balances más sólidos, ya que unos diferenciales de crédito más amplios serán un obstáculo para las empresas con más deuda.

Otra forma es buscar empresas que se beneficien de una economía mundial más saneada. Como el gobierno chino ha levantado algunas de sus estrictas políticas contra la pobreza y los expertos son más optimistas sobre la trayectoria económica de Europa, DeSanctis afirma que tiene sentido buscar empresas que ganen más con sus ventas fuera de EE.UU..

También se centra en empresas cuyo rendimiento bursátil es inversamente proporcional al rendimiento del dólar estadounidense, lo que significa que tienden a subir cuando el dólar se debilita y tienden a bajar cuando se fortalece.

El dólar se ha debilitado mucho en los últimos tres meses y está lejos de sus máximos de septiembre y octubre. Eso es bueno para las empresas que realizan una mayor parte de sus ventas en el extranjero, porque sus beneficios aumentan cuando se convierten de divisas extranjeras a dólares estadounidenses.

Estas son sus selecciones de 3 valores:

Marvell Technology $MRVL-1.4%

Sector.

Porcentaje de ventas en el extranjero: 89

Marvell Technology es una empresa estadounidense con sede en California que desarrolla y fabrica semiconductores y tecnologías relacionadas. Fue fundada en 1995 y en 2021 contaba con más de 6.000 empleados, más de 10.000 patentes en todo el mundo y unas ventas anuales de 4.500 millones de dólares.

En el cuarto trimestre del año fiscal 2022 (finales de enero), la empresa registró unas ventas netas de 1.343 millones de dólares, un 68% más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio neto por acción fue de 0,01 dólares según los principios GAAP y de 0,50 dólares según los principios no GAAP.

Para el primer trimestre del año fiscal 2023 (finales de abril), la empresa espera unas ventas netas de aproximadamente 1.375 millones de dólares, con un rango de más o menos 50 millones de dólares. También espera un margen bruto no-GAAP de aproximadamente el 65% con un rango de más o menos medio punto porcentual.

Visteon $VC-1.3%

Porcentaje de ventas internacionales: 80%.

Visteon es un proveedor mundial de electrónica de automoción y soluciones para vehículos conectados. Se fundó en 2000 como una escisión de Ford Motor Company. En 2021, tenía aproximadamente 10.000 empleados y unas ventas anuales de 3.146 millones de dólares.

Para todo el año 2022, la empresa registró unas ventas netas de 3.756 millones de dólares, un 35% más que el año anterior. El beneficio neto atribuible a Visteon fue de 124 millones de dólares.

Para 2023, la compañía espera unas ventas netas de 4.100 millones de dólares con un margen de más o menos 100 millones de dólares. También espera un crecimiento del margen bruto y del beneficio por acción sobre una base no GAAP.

Viatris $VTRS-1.4%

Sector.

Porcentaje de ventas internacionales: 77

Viatris es una empresa farmacéutica y sanitaria global con sede en Canonsburg, Pensilvania. Se formó mediante la fusión de Mylan y Upjohn, anteriormente una división de Pfizer, en noviembre de 2020. Ofrece medicamentos para diversas áreas terapéuticas y aplicaciones, incluidas enfermedades cardiovasculares, oncología, salud de la mujer, diabetes, enfermedades respiratorias y otras enfermedades.

En el ejercicio completo de 2022, la empresa registró unas ventas netas de 11.000 millones de dólares, con un crecimiento del 7% respecto al año anterior. El beneficio neto fue de 1.000 millones de dólares o 0,86 dólares por acción.

Para 2023, la compañía espera unas ventas netas de 11.500 millones de dólares con un rango de más o menos 300 millones de dólares. También espera un crecimiento del EBITDA ajustado y de las ganancias ajustadas por acción sobre una base no GAAP.

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Ten en cuenta que esto no es asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.


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