Los analistas dicen que las grandes tecnológicas están acabadas, que viene la vieja escuela

Todos recordamos 2021 y el enorme crecimiento de las grandes empresas tecnológicas. Pero según los analistas, vamos a tomarnos un descanso de estos grandes crecimientos durante un tiempo. Los grandes valores tecnológicos serán sustituidos por otra cosa.

2021 fue el año de las empresas tecnológicas. Prácticamente cualquier empresa de tecnología que usted compró, usted consiguió un estirón de crecimiento agradable. Pero los analistas dicen que podría haber un nuevo orden, y las empresas tecnológicas podrían reemplazar a las acciones de valor tradicionales en la cima. ¿Por qué? Echemos un vistazo.

Año 2021

Para entender bien por qué podría ser así, tenemos que desglosar dos situaciones muy diferentes. Para la primera situación, he elegido el año 2021. Este año pertenece sin duda a las empresas tecnológicas. Se podría decir que en este año se podía comprar cualquier empresa tecnológica y seguía creciendo. A los inversores ni siquiera les importó que algunas empresas tecnológicas no generaran dinero.

¿Por qué? Sencillamente , el entorno de la economía era propicio para ello. Los tipos de interés rondaban el cero, por lo que las empresas podían pedir dinero prestado prácticamente gratis. Otra cosa fue que la pandemia atrajo a una gran oleada de jóvenes inversores a los mercados de capitales. A estas personas no les importaba tanto la salud y las finanzas de la empresa. Más bien, elegían empresas basándose en su visión. En resumen, cuanto más parecida a Tony Stark era una empresa, más lucrativa era la inversión.

Por supuesto, las empresas tecnológicas querían convertir sus planes y visiones en realidad, lo cual es relativamente más fácil en un entorno en el que pueden pedir dinero prestado prácticamente gratis. Así que, en pocas palabras, las empresas tuvieron acceso a dinero barato y pudieron reforzar la fe de los inversores en sí mismas, obteniendo así capital adicional del mercado de valores.

Año 2022

Este año ha puesto en jaque los presupuestos de las empresas. Como todos sabemos, todo empezó con la guerra de Ucrania, seguida de una elevada inflación y, para empeorar las cosas, la Reserva Federal añadió tipos de interés altos para intentar domar la inflación.

Así que tenemos el escenario completamente opuesto al de 2021. Dado que las empresas tecnológicas dependen del desarrollo y la innovación, este no es un entorno ideal para ellas. Esta innovación e investigación cuesta a las empresas mucho dinero, que tienen que encontrar en alguna parte. Por tanto, tienen dos opciones. O bien consiguen ese dinero vendiendo sus acciones, o bien simplemente lo piden prestado.

Aquí es donde surge el principal escollo. Las empresas tecnológicas dependen en gran medida de sus inversiones, que en su mayoría pagan con deuda. En el momento en que los tipos de interés empiecen a subir rápidamente, el coste del servicio de esta deuda se encarecerá rápidamente para las empresas tecnológicas. Esto provocará una ralentización del crecimiento de los valores tecnológicos. La otra cuestión es la confianza de los inversores, que estas empresas están perdiendo en estos tiempos difíciles. Los peor parados son los valores tecnológicos, que no generan dinero. Aquí la confianza se está perdiendo con bastante rapidez. Esto se debe principalmente a que estas empresas sólo tienen un capital limitado con el que trabajar, y cualquier aumento de los costes puede ser un problema para estas empresas.

Entonces, ¿qué es probable que veamos?

Según los analistas de Bank of America, podríamos estar ante un cambio en el liderazgo del sector en este mercado bajista, como ha ocurrido en el pasado cuando los sectores que lideraron el mercado alcista anterior cambiaron en un mercado bajista.

Gráfico de cambio de tendencia.

De hecho, como podemos ver en el gráfico, ha habido varias ocasiones en el pasado en las que tras un mercado bajista, el siguiente mercado alcista estuvo liderado por un sector diferente. Así lo confirma Savita Subramanian, responsable de renta variable estadounidense y estrategia cuantitativa de BofA.

Históricamente, los mercados bajistas han dado lugar a un cambio de liderazgo, lo que sugiere que los sectores de la vieja economía son los probables ganadores de este ciclo.

Los analistas de BofA afirman que los valores de la vieja economía volverán a liderar la tendencia. Los valores tecnológicos simplemente se han quedado sin combustible y ahora lo están haciendo mucho peor.

El repunte de los valores tecnológicos a principios de año sólo puede considerarse un repunte temporal del mercado bajista, según los analistas. Los valores reaccionaron así a las pizcas de esperanza que la Reserva Federal dio a los inversores. Pero ahora muchos ya no creen que este año pueda producirse otra cosa que subidas de los tipos de interés.

Que los valores de la vieja economía podrían tomar la delantera ya lo insinuaron los mercados en 2022, cuando el año pasado el Promedio Industrial Dow Jones aplastó al Nasdaq Composite, de fuerte componente tecnológico, por ejemplo, cayendo menos de un 10% en 2022, mientras que este último índice borró más de un tercio de su valor.

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ADVERTENCIA: No soy un asesor financiero, y este material no sirve como una recomendación financiera o de inversión. El contenido de este material es puramente informativo.

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