Die Analyse der Credit Suisse zur aktuellen Situation: Nach dem Zusammenbruch der SVB hat die verarmte Bank einen…

Die Credis Suisse hat in letzter Zeit viel zu tun gehabt. Sie befand sich in Schwierigkeiten und schien auf einem sehr schmalen Grat zu stehen. Aber der Zusammenbruch der SVB hat ihr nun einen harten Schlag ins Gesicht versetzt. Könnte diese Situation sie ein für alle Mal zu Fall bringen?

Die Credit Suisse ist in Schwierigkeiten

Einst war die Adresse der zweitgrößten Bank der Schweiz der Ort, an dem die reichsten Familien der Welt ihr riesiges Vermögen schützen und vermehren wollten. Doch die mehr als 160 Jahre alte Bank mit Sitz in Zürich hat in den letzten Jahren einen derartigen Vermögensschwund erlebt, dass ihr Überleben inzwischen stark in Frage gestellt ist. Die Wunden, die sie an diesen Punkt gebracht haben, sind fast ausschließlich selbst verschuldet. Die Liste der Fehltritte ist lang. Ich denke an die unglückliche Übernahme der First Boston Corp, die die Credit Suisse an die Spitze aller europäischen Konkurrenten hätte bringen und zu einem wichtigen Akteur auf dem US-Kapitalmarkt hätte werden sollen, oder an die schwerwiegenden Fehltritte in der Private-Banking-Einheit, die zu einem Verlust von einer Milliarde Dollar führten. Alle diese Ereignisse hätten vermieden werden können, wenn es ein solides Risikomanagement gegeben hätte. Aber es scheint, dass es keines gab.

Diese katastrophalen Ereignisse, die sicherlich den Stoff für Blockbuster-Filme liefern, vernichteten in weniger als 5 Jahren mehr als 90 % des Aktionärswertes. Und heute hat es einen weiteren schweren Schlag gegeben. Die Credit Suisse $CS+1.0% ist an einem einzigen Tag um mehr als 22 % gefallen, während sich der Markt auf das Schlimmste vorbereitet. Die Credit Default Swaps (CDS) der Schweizer Bank sind auf ein Allzeithoch geklettert, das weit über ihrem 20-Jahres-Durchschnitt liegt.

Die CS ist noch stärker betroffen als andere Banken

Die Anleger kalkulieren also wahrscheinlich die Risiken des finanziellen Armageddon ein, das uns möglicherweise bevorsteht. Die Teilnahme von CEO Ulrich Korner an der gestrigen Morgan Stanley $MS-Konferenz+0.3% hat das Vertrauen der Anleger nicht gestärkt, da sie nach dem jüngsten Zusammenbruch der Bank im Silicon Valley verständlicherweise schlechtere Ergebnisse befürchten.

Da CS in den letzten zwei Wochen um mehr als 30 % eingebrochen ist, wird eine Konsolidierung erwartet. Aber warum ist der Markt so pessimistisch, obwohl sich die CS in der Umstrukturierung befindet?

Angesichts des starken Rückgangs der $SIVBbefürchten die Anleger, dass die Einleger der Credit Suisse schnell den Rücken kehren könnten. In ihrem jüngsten Bericht teilte die Bank mit, dass sich die Abflüsse von Kundengeldern in diesem Monat nicht umgekehrt haben, obwohl sie sich auf einem viel niedrigeren Niveau stabilisiert haben.

Warum also haben die Anleger dies nicht als deutliche Verbesserung gegenüber dem vierten Quartal interpretiert, in dem "nach der Ankündigung der Restrukturierung massive Abflüsse von Kundengeldern zu verzeichnen waren."

Hier gibt es zwei wahrscheinliche Möglichkeiten. Die beiden wirken wahrscheinlich zusammen. Eine allgemeine Furcht vor instabilen Namen im Bankensektor, der derzeit von Ängsten geplagt wird. Und zweitens die gestrigen Äußerungen auf der oben erwähnten Konferenz.

Wir haben am 9. Februar deutlich gesagt, und wir wiederholen es, dass die Abflüsse seither deutlich nachgelassen haben. Die Ertragsdynamik kehrt zurück. Sie istsicherlich noch nicht da, wo sie sein sollte, aber es gibt eine gute Dynamik" , sagte Ulrich Korner.

Abflüsse sind ein kritisches Wort, und die Anleger reagieren angesichts der jüngsten Turbulenzen sehr sensibel auf diese Dynamik. Deshalb versuchte die Credit Suisse, die Anleger zu beruhigen, indem sie am Montag von "Zuflüssen" sprach, da sie von dem SVB-Crash profitierte. Die Marktteilnehmer dürften jedoch das Vertrauen in den dreijährigen "umfassenden Restrukturierungsprozess zur Rückkehr in die Gewinnzone" verlieren , da der Markt seit dem SVB-Crash die Finanzwerte in einer breiten Abwärtsbewegung auf den Kopf gestellt hat.

https://www.youtube.com/watch?v=G2XeyIbeXd0

Angesichts der gestiegenen Finanzierungskosten und der anhaltenden Abflüsse von Investoren hat sich die Stimmung unter den Anlegern weiter verschlechtert, da der Hauptinvestor Saudi National Bank weitere Rettungsaktionen ausschließt. Der Vorstandsvorsitzende Ammar Al Khudairy nannte regulatorische und rechtliche Hürden und viele andere Gründe, warum das Unternehmen seinen Anteil an der Bank nicht über den derzeitigen Stand von weniger als 10 % hinaus erhöhen würde.

Die Anleger dürften dies als Hinweis darauf verstanden haben, dass die Saudi National Bank grundsätzliche Bedenken hinsichtlich der Aussichten des Restrukturierungsplans der Credit Suisse hat. Darüber hinaus kam Al Khudairys Erklärung, nachdem Korner sich zu den Zielen der Bank für 2025 bekannt hatte, wie er betonte:

Ich bin sehr zuversichtlich, was unser Ziel für 2025 angeht, sehr zuversichtlich. Warum ist das so? Ein paar Punkte. Erstens: Wir haben eine ganz klare Strategie. Und diese Strategie ist, wenn man den Weg nach vorn sucht, sehr klar. Zweitens haben wir eine klare Aufgabenverteilung. Wir haben uns klare Ziele gesetzt, die wir verfolgen. Und nicht zuletzt ist das Führungsteam ein ganz neues Team. Meine Kollegen haben sehr einschlägige Erfahrungen. Sie wissen, was sie tun, was sehr hilfreich ist. Und sie tun wirklich alles, was sie können, um es richtig zu machen.

Aber der Markt scheint das nicht zu glauben, und die Reaktion der saudischen Nationalbank war des Supervertrauens von Korner nicht würdig. Stattdessen hat der Markt sein Misstrauen gegenüber Korner und seinem Team zum Ausdruck gebracht und sich auf den möglichen weiteren Zusammenbruch von Banken in Schwierigkeiten konzentriert.

Die aktuellen Werte der CS

Es hat keinen Sinn, auf die Analyse der Credit Suisse im Detail einzugehen, denn die aktuelle Situation ändert sich von Minute zu Minute. Ich persönlich würde die Aktie selbst für Spekulationen meiden - zumindest solange, bis klar ist, wie sich die ganze Situation entwickeln wird. Im Moment sieht es nicht gerade rosig aus.

Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Dies ist lediglich meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und anderen Quellen. Investitionen in die Finanzmärkte sind riskant, und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.

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