Los bancos europeos y estadounidenses están quebrando y tambaleándose. Pero podría tener un resultado sorprendentemente…

La peor situación desde 2008. Al menos eso es lo que dicen todos los titulares. Pero, ¿y si esta catástrofe financiera pudiera tener un efecto sorprendentemente positivo y un seguimiento que nadie hubiera esperado a primera vista?

El colapso de los bancos podría tener un resultado inesperadamente positivo

Credit Suisse $CS+1.0% acaba de tener el peor día de su historia: las acciones han bajado un 22%. Los bonos del banco también se desploman y los inversores se asustan. Con los inversores cuestionando la solvencia de uno de los mayores bancos europeos, la seguridad y solidez de todo el sistema bancario mundial vuelve a ser un gran interrogante para Wall Street. En Estados Unidos, mientras tanto, los inversores siguen lidiando con las consecuencias de las quiebras de Silicon Valley Bank $SIVB y Signature Bank.

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La otrora difícil tarea a la que se enfrentan ahora el presidente de la Reserva Federal, Powell, y sus colegas banqueros centrales acaba de convertirse en un dilema aparentemente imposible: seguir luchando contra la inflación subiendo más los tipos y endureciendo los mercados de crédito, o luchar contra una nueva crisis bancaria que plantea un riesgo sistémico.

No sé a ustedes, pero a mí no me gustaría ser presidente de la Fed en estos momentos.

Vale la pena recordar que justo la semana pasada el presidente de la Fed, Powell, se sentó ante el Congreso y dijo que la Reserva Federal estaba "preparada para aumentar el ritmo de subidas de tipos." Matizó su declaración refiriéndose a la necesidad de considerar la "totalidad de los datos entrantes".

La Fed estaba preparada para subir los tipos. Fuente

La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 13 semanas registró su mayor subida en dos meses, superando el 4,8% por primera vez desde 2007. Mientras tanto, el índice S&P 500 tuvo su peor día en casi seis meses, estableciéndose en un mínimo de seis semanas. Independientemente de que la visita de Powell al Capitolio la semana pasada fuera o no la proverbial gota que colmó el vaso, él y sus colegas del banco central se enfrentan a una decisión monstruosa la semana que viene , con opciones difíciles y ninguna solución ideal.

Un economista afirma que es probable que la Fed decida entre subir los tipos 25 puntos básicos o dejarlos en los niveles actuales. (Los futuros de los bonos a partir del miércoles por la tarde asignan la misma probabilidad a ambas opciones).

"Dudo que recorten los tipos", dice Rajan a Yahoo, que también sostiene que una subida de tipos más agresiva de 50 puntos básicos probablemente esté descartada. "Eso sería una subida bastante dura en este momento que los mercados podrían no deshacer", añade: "La cuestión es 25 o cero".

Históricamente, la Reserva Federal no cambia la dirección de la política de tipos de interés muy a menudo, y los participantes en el mercado podrían tener la impresión de que las futuras subidas de tipos están descartadas. Esto podría socavar la credibilidad de la Reserva Federal en la lucha contra la inflación y su determinación de volver a subir los tipos si la inflación no disminuye. Si la Reserva Federal sube los tipos 25 puntos básicos, sugiere que sigue preocupada por la inflación y la necesidad de frenar la economía. Sin embargo, esta opción corre el riesgo de congelar aún más los mercados de crédito y agravar las grietas del sistema financiero.

"La agitación en el sector financiero hará parte del trabajo de la Fed. Si la Fed cree que la crisis es lo suficientemente fuerte como para hacer el trabajo sucio, la Fed se inclinará por el cero, explica. "Todo esto está en el aire y es muy confuso", dice Rajan.

Si la Fed no se mueve, corre el riesgo de dañar la credibilidad que tanto le ha costado ganar en plena batalla contra la inflación. Si lo hace, podría exacerbar el deterioro de las condiciones del mercado crediticio y contaminar las áreas "productivas" de la economía. Sin embargo, si toma la decisión correcta, ¡podría sacar un resultado sorprendentemente positivo de la situación!

Descargo de responsabilidad: Esto no es en absoluto una recomendación de inversión. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada cual debe invertir en función de sus propias decisiones. Yo sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.

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