Kroky Fedu při záchraně bank budou mít katastrofické následky, varuje Bill Ackman
Zdá se, že se daří hasit požát v bankovním sektoru (ač o formě můžeme polemizovat). Známý finančník si ale myslí, že nejde o hašení, ale naopak o přilévání oleje. Proč si myslí, že tyto kroky rozjedou ještě větší katastrofu?
Bill Ackman varoval, že záchrana společnosti First Republic ze strany Wall Street ohrožuje ostatní banky, finanční systém a ekonomiku USA. JPMorgan $JPM+2.5%, Bank of America $BAC+3.4% a devět dalších bank ve čtvrtek oznámily, že do First Republic Bank $FRBA+5.0% vloží nepojištěné vklady v celkové výši 30 miliard dolarů na dobu nejméně 120 dní.
Ackman varoval, že pokud FRBA postihne přílivová vlna výběrů a nesplatí své dluhy, budou banky na Wall Street vystaveny riziku a utrpí také ztráty. Miliardářský investor a šéf Pershing Square tvrdil, že projev důvěry velkých bank neřeší základní problém - nedostatek důvěry v bankovní systém.
https://www.youtube.com/watch?v=ep8ZlOV_Kk8
Jednoduše řečeno, banky vydělávají peníze tím, že přijímají vklady svých klientů a využívají je dvěma způsoby. Peníze mohou půjčovat a inkasovat z nich úroky, nebo je investovat do relativně bezpečných aktiv, jako jsou americké státní dluhopisy a cenné papíry kryté hypotékami. V důsledku toho nemají hotovost v pohotovosti - což je složité, pokud musí uspokojit náhlý příliv výběrů.
Minulý týden zkrachovala banka Silicon Valley $SIVB, protože její peníze byly vázány v dlouhodobých dluhopisech, jejichž hodnota klesla v důsledku rostoucích úrokových sazeb, a velké množství jejích klientů se snažilo vybrat své peníze ve stejnou dobu.
Zažehne krach SVB největší ekonomickou katastrofu této dekády?
Federální společnost pro pojištění vkladů (FDIC) v pátek převzala kontrolu nad hořící SVB. Na základě výjimky týkající se systémového rizika souhlasila s pojištěním vkladů u tohoto věřitele i u další banky Signature Bank v neděli.
Akcie FRB se od minulé středy propadly o 70 %, protože investoři se obávají, že by se také mohly zhroutit. Zákaznická základna tohoto věřitele se sídlem v San Francisku má podobný profil a koncentraci jako SVB, vysoký podíl nepojištěných vkladů a značné nerealizované ztráty z portfolia dluhopisů.
Banka se snažila uklidnit obavy tím, že si zajistila přístup k likviditě ve výši 70 miliard USD od Federálního rezervního systému a banky JPMorgan a souhlasila s přijetím dalších 30 miliard USD ve formě vkladů od svých kolegů.
Ackman označil záchranu na Wall Street za "fiktivní hlasování o důvěře" a investoři s ním zřejmě souhlasí, protože akcie FRB se opět propadaly. Pochválil ale FRB jako zdravého, dobře řízeného věřitele, kterému by neměly být vyčítány současné problémy.
"Ocitla se v bankovním runu bez vlastního zavinění," řekl. "Nezaslouží si, aby zkrachovala."
Ackman se zřejmě obává, že runy na banky povedou k pádu jednoho věřitele za druhým, což ohrozí stabilitu celého bankovního systému USA. To by mohlo banky odradit od půjčování peněz a způsobit úvěrovou krizi, která by mohla poškodit spotřebitele a podniky a zasáhnout celou ekonomiku.
"Jsem prostě nesmírně znepokojen tím, že se riziko finanční nákazy vymkne kontrole a způsobí vážné hospodářské škody a potíže," řekl Ackman.
Co myslíte? Způsobí tyto kroky další runy a další problémy pro další banky?
Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.
