Las medidas de la Fed para rescatar a los bancos tendrán consecuencias catastróficas, advierte Bill Ackman
Parece que está consiguiendo apagar el incendio del sector bancario (aunque podemos discutir sobre la forma). Sin embargo, un conocido financiero opina que no se trata de apagar, sino de echar más leña al fuego. ¿Por qué cree que estos movimientos desencadenarán un desastre aún mayor?
Bill Ackman advirtió que el rescate de First Republic por parte de Wall Street amenaza a otros bancos, al sistema financiero y a la economía estadounidense. JPMorgan $JPM+0.5%, Bank of America $BAC-0.1% y otros nueve bancos anunciaron el jueves que inyectarán un total de 30.000 millones de dólares en depósitos no asegurados en First Republic Bank $FRBA-2.8% durante al menos 120 días.
Ackman advirtió que si el FRBA se ve afectado por una oleada de retiradas y no consigue pagar sus deudas, los bancos de Wall Street estarán en peligro y también sufrirán pérdidas. El multimillonario inversor y jefe de Pershing Square argumentó que la muestra de confianza de los grandes bancos no aborda el problema de fondo: la falta de confianza en el sistema bancario.
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En pocas palabras, los bancos ganan dinero captando depósitos de sus clientes y utilizándolos de dos maneras. Pueden prestar el dinero y cobrar intereses por él, o pueden invertirlo en activos relativamente seguros, como bonos del Tesoro estadounidense y valores respaldados por hipotecas. Como resultado, no tienen efectivo en caja, lo que resulta difícil si tienen que hacer frente a una repentina afluencia de retiradas.
La semana pasada, el banco de Silicon Valley $SIVB se hundió porque su dinero estaba inmovilizado en bonos a largo plazo que habían perdido valor al subir los tipos de interés, y un gran número de sus clientes intentaban retirar su dinero al mismo tiempo.
¿Provocará la quiebra del SVB el mayor desastre económico de esta década?
LaCorporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC ) tomó el control del SVB en llamas el viernes. En virtud de una exención por riesgo sistémico, acordó asegurar los depósitos en ese prestamista y en otro banco, Signature Bank, el domingo.
Las acciones del FRB se han desplomado un 70% desde el pasado miércoles, ya que los inversores temen que también puedan hundirse. La base de clientes del prestamista con sede en San Francisco tiene un perfil y una concentración similares a los del SVB, con una elevada proporción de depósitos no asegurados e importantes pérdidas no realizadas en su cartera de bonos.
El banco trató de disipar las preocupaciones asegurándose el acceso a 70.000 millones de dólares en liquidez de la Reserva Federal y JPMorgan y acordando aceptar 30.000 millones de dólares adicionales en depósitos de sus homólogos.
Ackman describió el rescate de Wall Street como un "falso voto de confianza" y los inversores parecieron estar de acuerdo con él, ya que las acciones de FRB volvieron a caer. Pero alabó a FRB como un prestamista sólido y bien gestionado al que no se debería culpar de sus problemas actuales.
"Se ha visto inmerso en una crisis bancaria por causas ajenas a su voluntad", afirmó. "No merece quebrar".
Al parecer, a Ackman le preocupa que la corrida bancaria provoque la quiebra de un prestamista tras otro, amenazando la estabilidad de todo el sistema bancario estadounidense. Eso podría disuadir a los bancos de prestar dinero y provocar una contracción del crédito que podría perjudicar a consumidores y empresas y golpear a toda la economía.
"Me preocupa enormemente el riesgo de que el contagio financiero se descontrole y cause graves daños y dificultades económicas", dijo Ackman.
¿Qué opina usted al respecto? ¿Causarán estos movimientos más corridas y más problemas a otros bancos?
Descargo de responsabilidad: Esto no es en modo alguno una recomendación de inversión. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada cual debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.
