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Análisis del Grupo Blackstone: el arma principal de esta empresa puede haberse vuelto en su contra

Ricardo Chávez
6. 4. 2023
6 min read

¿Una cartera interesante y diversificada de activos diversos que tiene el potencial de generar un enorme montón de efectivo para la empresa y sus inversores? Eso es exactamente lo que tiene Blackstone. Pero, ¿podría ser un arma de doble filo?

Blackstone está realizando algunas inversiones bastante interesantes

Una visión general básica

Blackstone Group Inc $BX+0.4% es una empresa de inversión estadounidense especializada en inversiones alternativas como capital riesgo, bienes inmuebles, infraestructuras y fondos de cobertura. La empresa se fundó en 1985 y tiene su sede en Nueva York.

Blackstone cuenta con una amplia cartera de inversiones que incluye adquisiciones de empresas, inversiones inmobiliarias, infraestructuras, bonos y otras inversiones alternativas. La empresa también cuenta con una de las mayores unidades de negocio de inversión inmobiliaria del mundo, que gestiona más de 325.000 millones de dólares en activos.

Riesgos

Como empresa de inversión, Blackstone se enfrenta a varios riesgos que podrían afectar a sus resultados y beneficios. Los más importantes son los siguientes

Mercado: Blackstone invierte en activos alternativos, lo que significa que sus inversiones pueden ser menos líquidas que las inversiones tradicionales. Esto puede limitar la capacidad de la empresa para vender sus activos cuando sea necesario. Además, el valor de los activos puede verse afectado por las fluctuaciones del mercado y la caída de los precios.

Riesgo competitivo: El sector de las inversiones alternativas se está desarrollando y creciendo rápidamente, lo que aumenta la competencia en el mercado. Esto puede reducir el rendimiento de las inversiones y aumentar el coste de atraer a nuevos inversores.

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Riesgode liquidez: Blackstone gestiona una gran cantidad de activos, lo que puede suponer que la empresa tenga problemas de liquidez si tiene que vender sus activos a corto plazo. La baja liquidez también puede limitar la capacidad de la empresa para invertir en nuevas áreas.

Regulación: Las empresas de inversión como Blackstone están sujetas a regulaciones y normas que pueden limitar la capacidad de la empresa para invertir en determinadas áreas. Además, la normativa puede cambiar y provocar un aumento de los costes administrativos y limitar la capacidad de la empresa para obtener beneficios.

Sector

El Grupo Blackstone pertenece al sector de inversiones alternativas, que incluye inversiones en capital privado, bienes inmuebles, infraestructuras, fondos de cobertura y otros activos alternativos. Este sector difiere de los mercados financieros tradicionales, como la renta variable y la renta fija, y ofrece oportunidades de inversión que a menudo son menos líquidas y tienen mayor riesgo, pero también mayores rendimientos potenciales.

El capital riesgo es una estrategia de inversión que consiste en comprar empresas privadas, reestructurarlas y venderlas después a un precio más alto. Las inversiones inmobiliarias implican la compra y gestión de bienes inmuebles como edificios de oficinas, edificios de apartamentos, hoteles y centros comerciales. Las inversiones en infraestructuras se centran en inversiones en infraestructuras públicas como carreteras, puentes, aeropuertos y otros.

Los hedge funds son fondos de inversión que tratan de obtener altos rendimientos minimizando el riesgo. Estos fondos suelen utilizar estrategias de inversión complejas, como derivados, y pueden ser menos transparentes que otras opciones de inversión.

Competencia

La competencia de Blackstone Group incluye varias empresas grandes y conocidas.

The Carlyle Group $CG+1.3%: Empresa de inversión estadounidense especializada en capital riesgo, inversiones inmobiliarias y bonos.

KKR+2.4% & Co. Inc $KKR+2.4%: Empresa estadounidense de inversión global especializada en capital privado, inversiones inmobiliarias e infraestructuras.

Apollo Global Management, Inc. $APO+2.3%: Empresa de inversión estadounidense especializada en capital riesgo, inversiones inmobiliarias y estrategias de crédito.

Brookfield Asset Management Inc. $BAM+1.4%: Sociedad de inversión canadiense especializada en inversiones inmobiliarias, infraestructuras y capital riesgo.

Situación actual

En el cuarto trimestre, las operaciones de Blackstone generaron un beneficio de 1.430 millones de dólares, de los cuales 525 millones (37%) correspondieron a inversiones inmobiliarias y 511 millones (36%) a inversiones de capital privado.

Blackstone obtuvo un beneficio de 7.460 millones de dólares en 2022 gracias a su variada cartera de inversiones alternativas, de las que las inmobiliarias representaron la mayor parte.

Dado que Blackstone recibe una comisión por la gestión de activos específicos, el número de activos bajo gestión es importante. En 2022, los activos bajo gestión de Blackstone ascendieron a 974,7 millones de dólares, un aumento interanual del 11%. Los beneficios distribuibles de Blackstone cubren el pago de dividendos. En 2022, la gestora de activos alternativos tuvo unos beneficios de 5,17 dólares por acción y pagó un total de 4,40 dólares por acción, un ratio de reparto de dividendos del 85%.

El dividendo incluso creció

El negocio principal de Blackstone es cíclico y depende de la economía. Las inversiones inmobiliarias y el capital privado, en particular, son segmentos muy volátiles y con grandes márgenes que determinan el nivel de beneficios distribuibles de Blackstone. En consecuencia, los beneficios y las fluctuaciones de los dividendos de Blackstone son superiores a los de muchos otros valores de renta pasiva.

Blackstone ofrece a los inversores en rentas pasivas un modelo de negocio diversificado que incluye amplias y crecientes áreas de inversión inmobiliaria y capital riesgo. Blackstone también tiene múltiples fuentes de ingresos que están vinculadas a la cantidad de activos bajo gestión e incluyen comisiones de rendimiento que pueden variar drásticamente. Aunque existe cierto riesgo asociado a esta volatilidad, el dividendo de Blackstone se cubre fácilmente con los beneficios distribuibles y la rentabilidad por dividendo del 5% es atractiva para los inversores que buscan ingresos regulares.

El precio es muy elevado y el riesgo de volatilidad debido a los tipos es relativamente alto. Personalmente, esto no me resulta muy interesante. Pero puede que alguien encuentre interesante esta combinación.

Descargo de responsabilidad: Esto no es en ningún caso una recomendación de inversión. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Yo sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.

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