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Dividendi e titoli growth. Fidatevi dei numeri e investite con buon senso

Bonaventura Sorrentino
6. 4. 2023
4 min read

L'annosa battaglia: investimenti di crescita e speculativi che possono portare grandi ricchezze in tempi brevi, o investimenti sensati a lungo termine che porteranno ricchezza più lentamente ma con una probabilità molto maggiore di farlo? I numeri dimostrano che probabilmente esiste una sola strada giusta.

Gli investimenti possono assumere molte forme. Ma alcune sono un po' meglio

Investimenti a dividendo o a crescita?

Anche se può sembrare così dall'introduzione, la domanda se sia meglio investire in azioni a dividendo o in azioni a crescita non ha una risposta univoca e dipende dagli obiettivi e dalle preferenze di investimento di ciascun investitore.

I titoli a dividendo sono azioni di emittenti che versano una parte degli utili agli azionisti sotto forma di dividendi. Questi titoli sono spesso considerati stabili e meno rischiosi perché i pagamenti dei dividendi possono fornire all'investitore un reddito regolare. I titoli a dividendo si trovano spesso in settori tradizionali e stabili come l'energia, le telecomunicazioni e la trasformazione alimentare.

I titoli growth, invece, si concentrano sulla crescita e sullo sviluppo di un'azienda e in genere non pagano dividendi. Questi titoli si trovano spesso in settori tecnologici e innovativi che hanno un elevato potenziale di crescita e redditività in futuro. Le azioni di crescita sono spesso considerate più rischiose perché la performance di un'azienda può essere incerta e la redditività può variare in modo significativo in base al successo di progetti innovativi e nuovi prodotti.

Se l'obiettivo dell'investimento è la certezza e un orizzonte di lungo termine, i titoli a dividendo sono una scelta migliore. Almeno questo è quanto dimostrano la storia e i dati. La maggior parte degli investitori conosce il potere dell'interesse composto e i dividendi funzionano in modo simile, soprattutto se reinvestiti nell'azienda.

Date un'occhiata al grafico di Coca-Cola $KO-1.4%

Con e senza dividendi reinvestiti. Credo che la differenza sia piuttosto evidente. Fonte

Naturalmente, se si acquista, ad esempio, una seconda Tesla quando ancora non se ne sa nulla, si è fuori mercato... ma quali sono le probabilità. Dall'altra parte c'è una società che ha aumentato il suo dividendo per 50 anni in diluizione. Quante probabilità ci sono che non lo aumenti di nuovo? Soprattutto se, esaminando i dati finanziari e i risultati, si nota che nulla è cambiato in modo significativo?

La cosa positiva è che le società non possono fingere i dividendi: o dichiarano un dividendo o non lo dichiarano. A differenza di tutti i tipi di startup che promettono un prodotto che forse non hanno ancora.
I dividendi possono aiutare a combattere la volatilità, perché il rendimento del dividendo aumenta quando il prezzo di mercato del titolo scende, rendendo il titolo più interessante.

Tassi di interesse

È importante anche capire come si comportano entrambi i tipi di azioni in relazione ai tassi di interesse. A lungo termine, è probabile che ci troveremo in un contesto di tassi d'interesse bassi, ma l'inflazione è elevata a causa dell'enorme quantità di stimoli dopo la pandemia. Di conseguenza, i titoli a dividendo e le blue-chips dovrebbero sovraperformare i titoli growth in un contesto di tassi elevati. Solo quando la Fed inizierà a cambiare/tagliare i tassi, i titoli growth torneranno in auge.

Quando i tassi d'interesse sono bassi, le aziende possono prendere in prestito più denaro e a minor costo. Se un'azienda in crescita può indebitarsi al 2% e investire il denaro per far crescere la propria attività del 10%, l'azienda in crescita sovraperformerà l'azienda di dividendi. Ma solo fino al primo problema.

In un contesto di tassi d'interesse più elevati, i titoli a dividendo ottengono risultati migliori. Le società che pagano dividendi hanno generalmente bilanci più solidi e flussi di cassa più stabili.

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Disclaimer: questa non è assolutamente una raccomandazione di investimento. L'investimento nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Io sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.

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