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Se acabaron las subidas de tipos, opinan los principales economistas. ¿Qué significa esto?

Caesar Fontes
10. 4. 2023
4 min read

Los economistas predicen que la Reserva Federal subirá los tipos otro cuarto de punto porcentual para controlar la inflación esta primavera. Eso no tendría nada de especial. Probablemente es lo que todo el mundo espera. Pero luego, dicen, las subidas se detendrán definitivamente. ¿Qué significaría eso?

La Fed pondrá fin a las subidas de tipos, según muchos.

Los tipos ya son los más altos de los últimos 15 años, habiendo subido gradualmente desde niveles cercanos a cero hace un año hasta el 5%. La Fed ha citado la persistente inflación para tomar su decisión y ya ha insinuado que podría permitirse una subida más antes de estabilizarse.

Los tipos están en niveles históricamente altos. Fuente

En un acto celebrado en Washington D.C. Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide Bank, declaró: "La expectativa en este momento es que los tipos suban": "Una subida de tipos más tiene sentido, sobre todo si la crisis financiera no se extiende".

Sus palabras fueron respaldadas por Lydia Boussour, economista jefe de la consultora EY-Parthenon, quien afirmó: "Esperamos que la Fed suba los tipos una vez más en mayo, suponiendo que la situación bancaria que vemos ahora siga relativamente contenida".

A continuación, un economista de JPMorgan afirmó

"Aunque la curva del Tesoro ha vuelto a bajar de precio, sigue incorporando la expectativa de que la Fed recortará en torno al 3% a finales de 2024. Si hay recesión, vemos esa cifra en territorio negativo y creemos que hay más margen para que los rendimientos caigan".

La inflación está cayendo ligeramente. ¿Pero es definitivo? Fuente

Pero muchos otros inversores, economistas y empresarios esperan nuevas subidas. El problema es que nadie se pone de acuerdo sobre si esto es bueno o malo. Ambos grupos se hacen oír, ambos grupos tienen argumentos convincentes y ambos grupos presionan al FEd, que desde luego no se encuentra en una situación fácil.

¿Qué significa subir los tipos?

Las subidas de tipos de la Reserva Federal suelen afectar a la economía y a la inversión de las siguientes maneras:

- Unos tipos de interés más altos significan una mayor rentabilidad de los activos que devengan intereses, como bonos, depósitos o certificados de depósito. Esto atrae más capital hacia estos instrumentos y eleva sus precios. Por el contrario, los precios de los activos de mayor riesgo, como las acciones, pueden bajar.

- Unos tipos de interés más altos también aumentan el coste de los préstamos. Esto puede frenar el mercado hipotecario y el crédito al consumo. La demanda de los hogares para financiar inversiones reales puede caer.

- Unos tipos de interés más altos encarecen la financiación de las empresas, lo que puede reducir los beneficios y frenar la inversión empresarial. Por otra parte, un dólar más fuerte puede mejorar los beneficios.

- En general, una ralentización del crecimiento del consumo y la inversión puede provocar una ralentización del crecimiento económico. Los sectores que dependen principalmente del crédito, como la vivienda, el comercio minorista y la automoción, pueden verse afectados negativamente.

- Por el contrario, una subida lenta de los tipos puede tener el efecto contrario y apoyar la recuperación posterior a la recesión. Unos tipos de interés bajos permiten una financiación barata y fomentan un mayor gasto e inversión.

En principio, las subidas de tipos de interés de la Fed ralentizan ligeramente la economía, mientras que sus recortes de tipos tienen un efecto estimulante. Suelen ser medidas graduales y el impacto global depende de la magnitud del cambio y del ciclo económico.

En su opinión, ¿son correctas las medidas actuales de la Reserva Federal? ¿Debería actuar de otro modo?

Descargo de responsabilidad: Esto no es en absoluto una recomendación de inversión. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada cual debe invertir en función de sus propias decisiones. Yo sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.

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