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I rialzi dei tassi sono finiti, secondo i principali economisti. Che cosa significa?

Filipo Maritinelli
10. 4. 2023
4 min read

Gli economisti prevedono che la Fed alzerà i tassi di un altro quarto di punto percentuale per riportare l'inflazione sotto controllo in primavera. Non ci sarebbe nulla di speciale in questo. Probabilmente è quello che tutti si aspettano. Ma poi, dicono, i rialzi si fermeranno definitivamente. Cosa significherebbe?

Secondo molti, la Fed porrà fine ai rialzi dei tassi.

I tassi sono già i più alti degli ultimi 15 anni, essendo saliti gradualmente dai livelli prossimi allo zero di un anno fa al 5%. La Fed ha citato l'inflazione persistente per prendere la sua decisione e ha già accennato al fatto che potrebbe concedere un ulteriore aumento prima di fermarsi.

I tassi sono a livelli storicamente elevati. Fonte

In occasione di un evento a Washington D.C. Kathy Bostjancic, capo economista della Nationwide Bank, ha dichiarato: " Al momento l'aspettativa è che i tassi aumentino: "Un altro rialzo dei tassi ha senso, soprattutto se la crisi finanziaria non si diffonde".

Le sue parole sono state confermate da Lydia Boussour, capo economista della società di consulenza EY-Parthenon, che ha dichiarato: "Ci aspettiamo che la Fed aumenti i tassi ancora una volta a maggio, partendo dal presupposto che la situazione bancaria che vediamo ora rimanga relativamente contenuta".

Un economista di JPMorgan ha poi affermato che:

"Anche se la curva dei Treasury si è riprezzata al ribasso, essa incorpora ancora l'aspettativa che la Fed taglierà di circa il 3% entro la fine del 2024. In caso di recessione, vediamo questo numero in territorio negativo e riteniamo che ci sia ulteriore spazio per un calo dei rendimenti".

L'inflazione è in lieve calo. Ma è definitivo? Fonte

Ma molti altri investitori, economisti e uomini d'affari si aspettano ulteriori aumenti. Il problema è che nessuno è d'accordo se questo sia un bene o un male. Entrambi i gruppi fanno sentire la propria voce, entrambi i gruppi hanno argomenti convincenti ed entrambi i gruppi spingono la FEd, che non si trova certo in una situazione facile.

Cosa significa aumentare i tassi?

I rialzi dei tassi della Federal Reserve influiscono in genere sull'economia e sugli investimenti nei seguenti modi:

- Tassi d'interesse più alti significano rendimenti più elevati su attività fruttifere come obbligazioni, depositi o certificati di deposito. Ciò attira più capitale in questi strumenti e ne fa salire i prezzi. Al contrario, i prezzi di attività più rischiose come le azioni possono diminuire.

- I tassi d'interesse più elevati aumentano anche il costo dei prestiti. Ciò può rallentare il mercato dei mutui e il credito al consumo. La domanda di finanziamento degli investimenti reali da parte delle famiglie può diminuire.

- I tassi d'interesse più elevati rendono più costosi i finanziamenti per le imprese, il che può comprimere gli utili e rallentare gli investimenti aziendali. D'altro canto, un dollaro più forte può migliorare i profitti.

- Nel complesso, un rallentamento della crescita dei consumi e degli investimenti potrebbe portare a un rallentamento della crescita economica. I settori che dipendono principalmente dal credito, come l'edilizia abitativa, il commercio al dettaglio e l'industria automobilistica, potrebbero risentirne negativamente.

- Al contrario, un lento aumento dei tassi potrebbe avere l'effetto opposto e sostenere la ripresa post-recessione. I bassi tassi di interesse consentono finanziamenti a basso costo e incoraggiano la spesa e gli investimenti.

In linea di principio, i rialzi dei tassi della Fed rallentano leggermente l'economia, mentre i tagli dei tassi hanno un effetto stimolante. Di solito si tratta di passi graduali e l'impatto complessivo dipende dall'entità del cambiamento e dal ciclo economico.

Secondo lei, le azioni attuali della Fed sono giuste? Dovrebbe comportarsi diversamente?

Disclaimer: questa non è assolutamente una raccomandazione di investimento. L'investimento nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Io sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.

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