S&P 500 ^GSPC 5,266.95 -0.74%
Meta META $474.36 -1.16%
Nvidia NVDA $1,148.25 +0.81%
Alphabet GOOG $177.40 -0.35%
Tesla TSLA $176.19 -0.32%
Microsoft MSFT $429.17 -0.27%
Apple AAPL $190.29 +0.16%
Amazon AMZN $182.02 -0.07%

CSX Corporation: un lider în domeniul transportului feroviar cu potențial de creștere pe termen lung

Alin Rusu
13. 4. 2023
7 min read

CSX Corporation este una dintre cele mai mari companii de căi ferate din America de Nord, cu o creștere constantă și fundamente financiare solide. Compania operează o rețea feroviară extinsă în estul Statelor Unite, care îi permite să transporte eficient o gamă largă de produse. Rezultate solide, un bilanț solid, marje decente și un preț al acțiunilor probabil subevaluat - aceasta este CSX Crosporation.

CSX Corporation $CSX-0.7% este una dintre cele mai mari companii feroviare din Statele Unite. Exploatează o rețea feroviară extinsă în estul SUA, conectând 23 de state și Districtul Columbia. Compania a fost înființată în 1980 și are sediul central în Jacksonville, Florida.

CSX se concentrează pe căile ferate de marfă și transportă o gamă largă de produse, de la cărbune și produse chimice la automobile și bunuri de consum. Deține și operează aproximativ 21.000 de mile de cale ferată, ceea ce o face să fie a treia cea mai mare rețea feroviară din Statele Unite.

Principalele avantaje competitive ale CSX includ infrastructura feroviară extinsă, operațiunile eficiente și baza diversificată de clienți. Compania a îmbunătățit semnificativ eficiența operațională în ultimii ani prin proiectul "Scheduled Railroading". Acesta s-a axat pe optimizarea programării, pe reducerea inventarului de vagoane și locomotive și pe prelungirea garniturilor de tren. Acest lucru a permis CSX să reducă costurile și să crească marjele de exploatare.

Principalele riscuri pentru CSX sunt concurența din partea transportului rutier și pe apă și posibilele încetiniri economice. Pe măsură ce rețeaua rutieră se dezvoltă, căile ferate devin mai puțin importante pentru transportul anumitor mărfuri. În plus, sectorul industriei grele deservit de CSX este, în general, mai expus la recesiuni.

CSX Corporation este unul dintre cei mai importanți actori din industria feroviară de marfă din SUA. Datorită infrastructurii sale extinse, eficienței operaționale și bazei solide de clienți, compania este bine poziționată pentru a-și menține această poziție în viitor.

Aici puteți vedea ce parte a SUA deservesc.

Finanțe

Veniturile companiei au crescut în ultimii ani, cu 25% în ultimii 4 ani. În 2022, acestea vor ajunge la aproape 15 miliarde de dolari.

Costul vânzărilor crește mai lent decât veniturile, ceea ce se traduce pozitiv în marjele de profit. În ultimii 4 ani, costul vânzărilor a crescut cu 28%, în timp ce profitul brut a crescut cu 36%. Marjele operaționale au crescut de la 41% la 49%. Acest lucru demonstrează că CSX reușește să reducă costurile și să crească eficiența.

Compania a demonstrat un profit operațional constant, care a crescut cu 33% în ultimii 4 ani, ajungând la aproape 6 miliarde de dolari. Venitul net crește și mai repede, cu 35% în aceeași perioadă, ajungând la 4,2 miliarde de dolari.

CSX are un bilanț puternic, cu lichidități ample și niveluri scăzute ale datoriei. Raportul dintre datoria totală și capitalurile proprii este de 30%, iar raportul dintre datoria netă și EBITDA este de 1,5 ori. Compania generează în mod constant fluxuri de numerar libere, pe care le folosește pentru a investi în creștere, achiziții și majorarea dividendelor.

În general, rezultatele financiare ale CSX sunt foarte pozitive. Compania prezintă o creștere constantă a veniturilor și a profiturilor, rate financiare sănătoase și generează suficiente fonduri pentru a investi în creșterea viitoare. Dacă această tendință poate fi menținută, CSX are potențialul de a crește valoarea acționarilor în viitor.

Bilanț

Compania are active în creștere constantă, care au crescut cu 9% în ultimii 4 ani, ajungând la 42 de miliarde de dolari. Principalul element de activ este reprezentat de activele fixe corporale (căi ferate, vehicule), evaluate la 33 miliarde de dolari.

Pasivele totale cresc mai lent decât activele. La 31 decembrie 2022, acestea se ridicau la 29 miliarde USD, o creștere de 11% în 4 ani. Principalul element de pasiv este reprezentat de împrumuturile și împrumuturile pe termen lung.

Capitalurile proprii au crescut cu 16% în 4 ani, ajungând la 13 miliarde USD. Compania prezintă un nivel relativ scăzut al efectului de levier financiar, cu un raport total al datoriilor la capitaluri proprii de 30%. Fluxul de numerar din exploatare acoperă de 8 ori plata dobânzilor aferente datoriilor.

CSX dispune de lichidități ample, cu un fond de rulment de 1,4 miliarde de dolari și numerar de 1,2 miliarde de dolari. Fluxul de numerar liber este utilizat în principal pentru a investi în dezvoltarea infrastructurii, pentru plata datoriilor și pentru creșterea dividendelor.

Poziția netă de numerar (după deducerea investițiilor financiare pe termen scurt) este de 813 milioane USD. Raportul dintre datoria netă și EBITDA este scăzut, de 1,5 ori. Acest lucru arată că societatea nu este supraîndatorată și are suficientă flexibilitate pentru a continua să finanțeze investițiile.

Fluxul de numerar

Compania a generat în mod constant un flux de numerar operațional puternic, care a crescut cu 16% în ultimii 4 ani, ajungând la 5,6 miliarde USD. Acest lucru demonstrează capacitatea CSX de a converti eficient câștigurile în numerar.

Fluxul de numerar pentru investiții este negativ, deoarece compania investește continuu în reînnoirea și dezvoltarea infrastructurii feroviare. În ultimii ani, investițiile au fost de aproximativ 2 miliarde de dolari pe an.

Fluxul de numerar financiar este, de asemenea, negativ, deoarece compania plătește datoriile și returnează capital acționarilor prin dividende și răscumpărări de acțiuni. În 2022, acest lucru a reprezentat o ieșire de 3,8 miliarde USD.

Fluxul de numerar liber după investiții și rambursarea datoriilor a fost de 3,5 miliarde USD în 2022, ceea ce indică capacitatea companiei de a genera fonduri dincolo de nevoile curente de exploatare.

Fluxul de numerar foarte puternic al CSX demonstrează puterea financiară a companiei și îi permite să finanțeze investițiile de creștere fără a se baza excesiv pe datoria externă. Consider că abilitatea de a genera un flux de numerar liber semnificativ pe termen lung este unul dintre cele mai mari avantaje competitive ale CSX.

CSX are o capitalizare de piață de puțin sub 61 de miliarde de dolari. Acțiunile sale se tranzacționează în prezent la un P/E de 15,5, care este ușor sub media indicelui S&P 500. Modelul dividendelor actualizate (DDM), la un randament necesar de 9% și o creștere a dividendelor de 6%, indică o valoare intrinsecă de 38 de dolari pe acțiune. Modelul multifactorial al acțiunilor (FFM), cu un beta de 1,2, o primă de piață de 6% și o rată fără risc de 2%, sugerează o valoare justă de 37 de dolari. Media celor două modele este de 38 de dolari, ceea ce reprezintă o creștere potențială de 26% a prețului acțiunilor.

Compania are o creștere constantă a veniturilor de aproximativ 5% pe an și marje de exploatare de aproximativ 40%, generând un flux de numerar puternic care acoperă atât investițiile de creștere, cât și rambursările de datorii și distribuțiile către acționari. Are o datorie relativ scăzută, cu un raport datorii/capitaluri proprii de 1,4x și o datorie netă la EBITDA de 1,2x.

Se preconizează o creștere a profitului pe acțiune de aproximativ 9% pe an în următorii 5 ani. Compania își majorează dividendele, care în prezent au un randament de 1,5%. De asemenea, efectuează răscumpărări de acțiuni, ceea ce are un impact pozitiv asupra câștigurilor pe acțiune.

  • Așadar, apreciez compania foarte pozitiv și, dacă nu aș fi investit în $UNP-1.4%, probabil că m-aș îndrepta spre CSX.

Predicțiile analiștilor

Cei 25 de analiști care oferă previziuni de preț pe 12 luni pentru CSX Corp au o țintă mediană de 35,00, cu o estimare ridicată de 39,00 și o estimare scăzută de 24,00. Estimarea mediană reprezintă o creștere de +15,99% față de ultimul preț de 30,18.

  • Ce părere aveți despre această companie? 🤔

Vă rugăm să rețineți că aceasta nu este o consiliere financiară. Fiecare investiție trebuie să treacă printr-o analiză amănunțită.


Dați articolul mai departe sau păstrați-l pentru mai târziu.