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Goldman Sachs rassicura gli investitori: nessuna crisi finanziaria, niente panico per gli immobili commerciali

Mirco Costanzo
15. 4. 2023
3 min read

Il crollo delle banche della Silicon Valley e della Firma il mese scorso ha probabilmente aggravato l'incertezza nel mercato immobiliare commerciale, con gli istituti di credito che cercano di ridurre i bilanci e diventano meno disposti a concedere prestiti ai proprietari di immobili. Gli analisti di Goldman Sachs si aspettano grossi problemi nel settore degli uffici, ma ritengono che non si tratti di un problema diffuso.

Grandi nomi, da Bill Ackman ed Elon Musk a Bank of America e JPMorgan, hanno previsto che il settore in difficoltà sarà presto il luogo in cui si manifesteranno le prossime crepe nel sistema finanziario statunitense, ma gli analisti di Goldman Sachs hanno messo in dubbio questa tendenza.

"Il rischio che un circolo vizioso di perdite ingenti e capitale insufficiente nei bilanci rappresenti una minaccia per la stabilità finanziaria rimane limitato", hanno affermato gli strateghi Lotfi Karoui e Vinay Viswanathan in un rapporto pubblicato lunedì.

L'opinione di Goldman Sachs è in contrasto con quella di analisti come Michael Hartnett di Bank of America, che in un rapporto della scorsa settimana ha affermato che l'immobiliare commerciale sarà probabilmente "il prossimo settore a crollare" con l'ulteriore inasprimento degli standard di credito".

Hartnett ritiene che un'ondata di imminenti rifinanziamenti di prestiti immobiliari commerciali a tassi di interesse molto più elevati rispetto al passato potrebbe innescare una contrazione del credito nel settore, mandando le azioni in una spirale e l'economia in recessione.

Il crollo della Silicon Valley Bank e della Signature, avvenuto il mese scorso, potrebbe inoltre alimentare ulteriormente le turbolenze del settore immobiliare commerciale, in quanto gli istituti di credito scossi e desiderosi di ridurre i propri bilanci potrebbero essere meno disposti a offrire finanziamenti ai proprietari di immobili.

Mentre Karoui e Viswanathan si aspettano grossi problemi nel settore degli uffici - un'area su cui anche altri strateghi hanno espresso preoccupazione - ritengono che gli appartamenti, gli impianti di produzione, i magazzini e altri tipi di immobili commerciali siano meglio capitalizzati e non subiranno un grosso crollo.

"Prevediamo che le morosità dei mutui per uffici aumenteranno in modo significativo, ma riteniamo improbabile che ciò comporti un rischio sistemico, dati i fondamentali più sani di altri sotto-settori immobiliari commerciali", hanno affermato gli strateghi di Goldman Sachs.

È probabile che le turbolenze si limitino alle morosità dei mutui per uffici "dati i fondamentali più sani di altri sotto-settori immobiliari commerciali come gli appartamenti e gli immobili industriali, nonché di altre parti dei mercati del credito", hanno aggiunto Karoui e Viswanathan.

https://twitter.com/NewsLambert/status/1644015280241123340

Ho trattato l'argomento degli immobili commerciali su Bulios per alcuni giorni, per cui potete leggere qui, ad esempio:

1. Musk, Ackman e Chanos avvertono: questo settore è il prossimo in linea dopo il crollo delle banche | Bulios

2. La crisi del credito è iniziata: Ma secondo le statistiche sono le aziende a pagare di più | Bulios

3. Da segnalare anche l'articolo di Tomas Cverna, che ne ha parlato anche su Bulios: Immobili commerciali: un'altra bomba a orologeria del mercato dei capitali? | Bulios

Si prega di notare che questa non è una consulenza finanziaria.


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