S&P 500 ^GSPC 5,267.84 -0.74%
Nvidia NVDA $1,037.99 +9.32%
Tesla TSLA $173.74 -3.54%
Apple AAPL $186.88 -2.11%
Alphabet GOOG $175.06 -1.65%
Amazon AMZN $181.05 -1.14%
Microsoft MSFT $427.00 -0.82%
Meta META $465.78 -0.43%

Sysco hissedarlarına yüklü temettüler dağıtıyor ve gelecekte büyüme sözü veriyor

Burhan Yılmaz
16. 4. 2023
8 min read

Sysco, 37 milyar dolarlık piyasa değeriyle dünyanın önde gelen gıda ve ilgili ürünler distribütörüdür. Şirket yüksek bir borç oranına sahip olsa ve kazancının çoğunu temettü olarak ödese de, işi güçlü nakit akışı yaratır ve gıda hizmetine yönelik artan talep umut verici bir geleceğe işaret eder.

Sysco $SYY+0.2%, gıda ve ilgili ürünlerin önde gelen küresel distribütörüdür. Şirket, restoranlara, otellere, okullara, hastanelere ve diğer müşterilere gıda ve ekipman tedarik etmektedir. Sysco'nun 67.000'den fazla çalışanı vardır ve dünya çapında 330'dan fazla dağıtım merkezi işletmektedir.

1969 yılında kurulan Sysco'nun merkezi Houston, Teksas'tadır. Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'da yaklaşık %17'lik pazar payı ile gıda hizmeti dağıtımında pazar lideridir. Sysco, taze gıdalardan mutfak ekipmanlarına ve temizlik ürünlerine kadar 600.000'den fazla ürün sunmaktadır.

Sysco Kuzey Amerika, Avrupa, Orta Doğu, Asya ve Pasifik bölgesinde faaliyet göstermektedir. Şirketin en büyük pazarları Kuzey Amerika, İngiltere ve İrlanda'dır. Geniş dağıtım ağı ve lojistiği sayesinde Sysco, ürünlerini neredeyse her yere ulaştırabilmektedir.

Sysco'nun başlıca rekabet avantajları şunlardır:

-Geniş ürün yelpazesi: Sysco, sektördeki en geniş gıda ve ekipman yelpazesini sunmaktadır. Bu, müşterilerin tek bir distribütörden kolayca alışveriş yapmasını sağlar.

-Lojistik ve dağıtım.

-Düşük maliyet: Sysco'nun yüksek alım hacmi, ürünleri rekabetçi fiyatlarla tedarik etmesine ve bu tasarrufları müşterilere aktarmasına olanak tanır.

-Güçlü marka: Sysco, uzun bir geçmişe ve mükemmel bir itibara sahip, sektördeki en güvenilir markadır. Bu da yeni müşteriler çekmektedir.

-Profesyonel hizmet. Bu, müşterilerin başarılı olmasına yardımcı olur. Bu faktörler sayesinde Sysco büyümeye devam etmek ve sektöründe liderliğini sürdürmek için iyi bir konuma sahiptir. Dünya genelinde gıda hizmetlerine yönelik artan taleple birlikte, Sysco'nun önünde umut verici bir gelecek var.

Finans

Sysco'nun genel satışları son 4 yılda %22 artarak büyümeye devam ediyor. En büyük artış, muhtemelen COVID-19 salgınının toparlanmasıyla ilgili olarak gelirlerin %34 arttığı 2020 ve 2021 yılları arasında gerçekleşti.

Brüt kâr, 4 yılda %17 artışla satışlardan daha yavaş büyüyor. Bu, maliyetlerin satışlardan daha hızlı arttığını ve bunun da marjları düşürdüğünü gösteriyor. Ayrıca, brüt kâr 2020 ve 2021 yılları arasında %32 oranında artmaktadır. İşletme maliyetleri satışların %70'inden fazlasını oluşturmaktadır ki bu oldukça yüksek bir orandır ve kâr artışını sınırlamaktadır.

Faaliyet kârı ve vergi öncesi kâr son 4 yılda dalgalanma göstermiştir. 2020'de pandemiye bağlı bir düşüşün ardından 2021'de toparlandılar. Net kâr, son 4 yılda %18 artışla satışlardan daha yavaş büyüyor.

Hisse başına kazanç, daha yüksek hisse sayısı nedeniyle net kârdan daha yavaş artıyor. Bununla birlikte, hisse başına kazanç 4 yılda iki kattan fazla artarak olumlu bir eğilim göstermiştir.

Genel olarak, Sysco'nun finansal sonuçları sağlam bir büyüme gösteriyor, ancak artan maliyetler nedeniyle marjlar ve kârlar satışlardan daha yavaş büyüyor. Maliyetlerin kontrol altına alınması ve operasyonel verimliliğin artırılması Sysco'nun kârlılığının artırılmasında kilit rol oynayacaktır. Sysco maliyet artış hızını kontrol altına alabilirse, gelecekte daha yüksek ve daha istikrarlı kârlar elde edebilecektir. Sysco'nun mali durumu genel olarak güçlüdür ve bu da hissedarlar için olumlu bir haberdir.

Bilanço Tablosu

Toplam varlıklar son 4 yılda %23 oranında büyümüştür. En büyük artış, muhtemelen Aralık 2019'da Sterno Products'ın satın alınması nedeniyle varlıkların %26 büyüdüğü 2019 ve 2020 yılları arasında gerçekleşti.

Toplam yükümlülükler, 4 yılda %34 artışla varlıklardan daha hızlı büyüdü. Bu durum, 2018'de %58 olan özkaynak oranının 2021'de %47'ye düşmesine yol açmıştır.

Genel olarak bilanço, Sysco'nun büyümek için son yıllarda borçlarını önemli ölçüde artırdığını gösteriyor. Borç oranları tatmin edici seviyelerde kalsa da, devam eden yüksek oranlı borç artışı sürdürülemez olabilir ve Sysco'nun finansal istikrarını ileriye dönük olarak tehdit edebilir. Borç artışının sınırlandırılması ve yeterli kazanç ve nakit akışı büyümesinin sağlanması, gelecekte güçlü bir finansal pozisyonun korunmasında kilit rol oynayacaktır.

Nakit Akışı

İşletme nakit akışı istikrarlıdır ve 4 yılda %22 oranında artmıştır. Bu olumludur ve Sysco'nun operasyonel performansının gelişmekte olduğunu göstermektedir. Faaliyet nakit akışı sermaye harcamalarını 1,6 kat karşılamıştır ki bu tatmin edicidir.

Yatırım nakit akışı, Sysco'nun işi büyütmek için sürekli yatırım yapması nedeniyle negatiftir. Yatırımlar, özellikle büyük satın almalar nedeniyle 4 yılda %69 oranında artmıştır.

Borç geri ödemeleri ve hisse geri alımları yeni borçlanmaları aştığı için finansal nakit akışı negatiftir. Genel olarak nakit akışı %19 azalmıştır. Düşük nakit akışı, Sysco'nun borç finansmanına olan bağımlılığının azaldığını göstermesi açısından olumludur.

Sysco'nun net nakdi, negatif yatırım ve finansman akışlarını yansıtarak 4 yılda %46 azaldı. Düşük net nakit, işletme nakit akışının azalması durumunda kısa vadeli likidite için bir risk oluşturabilir.

Temettü ödemeleri ve borç azaltımı için kullanılabilen serbest nakit akışı 4 yılda %15 artmıştır. Serbest nakit akışının net kâra oranı %81'dir ve Sysco'nun kârının çoğunun nakde dönüştürüldüğünü göstermektedir.

Genel olarak, nakit akışları Sysco'nun işletme performansının iyileşmekte olduğunu göstermektedir. Ancak, yüksek yatırımlar ve borç geri ödemeleri nakit rezervlerinin büyümesini sınırlamakta ve Sysco'nun büyümesinin çoğunu finanse etmektedir. Güçlü bir finansal pozisyonu korumak için, Sysco'nun gelecekteki büyümeye yatırım yapmak ve borç geri ödemesi için yeterli nakit üretmek arasında bir denge sağlaması gerekecektir. Borç artışını ve yatırımları sürdürülebilir seviyelerle sınırlandırarak Sysco finansal esnekliğini artırabilir.

Sysco'nun piyasa değeri 37,4 milyar $ ve hisse fiyatı 73,48 $'dır. Fiyat/kazanç (F/K) oranı 26,49 olup S&P 500 endeksinin ortalamasından yüksektir ve Sysco'nun hisse senedinin endekse göre nispeten pahalı olduğunu göstermektedir.

Fiyat-satış oranının 0,51 ile sektör ortalamasından düşük olması olumludur ve Sysco'nun hisse başına güçlü kazançlar elde ettiğini göstermektedir. Fiyat-defter oranının 25,96 ile yüksek olması, piyasanın Sysco'yu defter değerinden daha yüksek bir primle değerlendirdiğini göstermektedir.

Borç/özsermaye oranı 7,69 ile daha yüksektir, ancak şirketin eylemleri göz önüne alındığında anlaşılabilir bir durumdur. Sysco nispeten güçlü bir sermaye yapısına sahip olsa da, mali açıdan esnek kalabilmek için daha fazla borç artışını sınırlandırmalıdır.

Sysco %3,2'lik sağlam bir faaliyet marjına sahip, ancak %1,9'luk net marjı sektör ortalamasının altında. Net marjın iyileştirilmesi Sysco'nun hisse değerini artırmada önemli bir faktör olacaktır.

2,67'lik temettü, %68'in üzerindeki ödeme oranıyla iyi bir getiri sağlıyor. Daha düşük bir ödeme oranı, Sysco'nun işi büyütmek için daha fazla nakit yatırımı yapmasına olanak sağlayacaktır, ancak şirket hissedarları ödüllendirmeye odaklanmıştır.

Analist beklentileri

Sysco Corp için 12 aylık fiyat tahminleri sunan 13 analistin medyan hedefi 88,00 olup, yüksek tahmin 95,00 ve düşük tahmin 80,00'dir. Medyan tahmin, 73,48 olan son fiyattan +%19,76'lık bir artışı temsil ediyor.

  • Siz şirket hakkında ne düşünüyorsunuz? 🤔

Lütfen bunun finansal tavsiye olmadığını unutmayın. Her yatırım kapsamlı bir analizden geçmelidir.


Pošli článek dál, nebo si ho ulož na později.